资本主义信用是借贷资本的运动。所谓借贷资本，是货币资本家为了获取剩余价值而暂时贷给职能资本家使用的货币资本，它是生息资本的一种形式。贷者把闲置的货币作为资本贷放出去，借者借入货币则用以扩大资本规模，生产更多的剩余价值，贷者和借者共同瓜分剩余价值。资本主义信用的实质是银行信用，它是信用的基本形式。资本主义生产关系确立以后，为了发展资本主义经济，以资本主义再生产为基础的资本主义信用便取代了高利贷信用，取得了垄断的地位。

资本主义信用分为两类：商业信用和银行信用。商业信用是以赊账方式出售商品或提供劳务时买卖双方之间相互提供的信用。赊销的商品价格一般高于现金买卖商品的价格，其差额就是利息。银行信用是银行或货币资本家向职能资本家提供贷款而形成的借贷关系，银行利润的来源是产业工人在生产中创造的剩余价值。

信用对资本主义的作用具有两重性。

一方面，信用促进了资本主义经济的发展。这表现在：

(1)信用促进了利润率的平均化。利润率的平均化以资本在各部门之间的自由转移为条件，但只有货币形态的资本才能在各部门之间自由转移。信用的发展为职能资本家提供了大量的货币资本，为实现资本转移提供了条件，从而促进了利润率的平均化；

(2)信用能够节省流通费用，缩短流通时间。由于信用的发展，商品买卖可以采用赊账方式，这大大加快了商品流通，缩短了资本周转时间，并节省了与商品流通有关的费用；

(3)信用可以促进资本集中。首先，信用是股份公司发展的前提，而股份公司是资本集中和生产集中的重要形式；其次，大资本利用信用机构的有力支持而加强了竞争能力，从而加速了吞并中小资本的资本集中过程。

另一方面，资本主义信用的发展又会加剧资本主义基本矛盾，促使经济危机的爆发。这是因为：

(1)信用制度的发展，使资本主义的生产规模可以不受资本家自有资本的限制而不断扩大，促进了生产的社会化；

(2)信用加速资本集中，使生产资料和产品日益集中到少数大资本家手里，这就使资本主义社会的内在矛盾进一步尖锐化；

(3)信用造成了对商品的虚假需求，加剧了各生产部门之间发展的不平衡性，从而促进和加深资本主义经济危机。

20世纪70年代末80年代初以来，在发达资本主义国家的信用领域发生了一系列重要变化，其中，金融创新，金融深化，筹资证券化和金融自由化尤其引人注目。在金融活动中，证券业的发展特别迅速，证券业的发展标志着资本主义信用的新发展。它的重要变化正在改变着国内和国际筹资的格局，对国内和国际金融体制、各国的金融管理和整个经济运行等方面产生了深刻影响。

(一)金融创新与证券化

20世纪70年代，金融创新逐渐在西方发达国家，特别是首先在美国发展起来，其原因是一些筹资者为了躲避金融当局的严格管制，降低筹资成本，方便筹资者和投资者而逐渐兴盛起来的。其中，最引人注目的是证券化。所谓资产证券化是指各种资产债权的证券化。具体地说，资产债券者将其资产的债券通过一定方式组合成一组资产，以此为根据发行证券给投资者的筹资过程。资产证券化的主要目的在于，资产债权者通过债权证券化，可以出售风险资产以分散和规避资产风险，并取得新的便捷的筹资方式。资产证券化一方面引起了金融市场的重大结构变化。另一方面也引起了金融业内部传统的银行业与证券业之间的激烈竞争，并导致了银行业的一些重大改革，促进了金融自由化运动，使得金融市场的功能更强，筹资更便捷，资金的转移(包括国际间的转移)更迅速。

资产证券化始于20世纪70年代美国房屋抵押贷款的证券化。与此同时，银行业的改革也朝着自由化的方向进行。自20世纪80年代初以来，房屋抵押贷款的证券化不断扩展，1985年扩展到了汽车贷款，1987年又扩展到信用卡贷款，随后是商业资产的证券化和公司贸易应收款的证券化。进入20世纪90年代，证券化不但扩展到各式各样的实际资产和金融资产，而且还扩展到了各种有保障的收入流和现金流，甚至还扩展到了统计上的差价。为了与抵押贷款证券相区别，除那些抵押贷款证券以外，由其他资产担保的证券，如商业银行以工商业贷款担保的证券和其他应收款担保的证券被称为资产担保的证券，即ABS(Assets-Backed Securities)。在资本市场长期资产证券化的同时，短期资产的证券化也在迅速发展。最初，一些大公司将短期的贸易应收款有选择地加以组合，然后在商业票据市场上发行商业票据来筹资。这种商业票据被称为资产担保的商业票据(Assets-Backed Commercial paper)。不久，人们发现商业票据的发行简便、迅速，是短期借款的一个好办法。于是，商业票据市场就成了弥补流动资金不足或为投机等目的而筹集短期资金的重要场所。

资产的证券化起源于美国，但很快就蔓延到其他国家，并对世界金融体制的变化产生了巨大的影响。证券化不但使货币市场和资本市场更活跃、有效，也使绝大多数的证券市场日益国际化。

在资产证券化的过程中，筹资技术不断发展，每一种证券的发行都包含着与其他证券发行有明显差异的复杂的发行技术，甚至同种证券的发行，由于其目的和环境条件不同，发行者采用的技术和设计方案也就有这样或那样的差异。进入20世纪90年代，筹资活动已经成为一种“工程设计”性的复杂工作，成为“金融工程技术”。

(二)金融衍生物的发展及市场的扩张

1973年布雷顿森林体系崩溃以后，世界货币体系由固定汇率制度转向浮动汇率制度，这使得从事国际金融业务和贸易的汇率风险大大增加。为了躲避风险，逐渐在外汇交易中发展了金融期货交易、期权交易、互换交易、远期利率合同，以及其他与风险躲避有关的金融工具。但是在20世纪80年代初，他们还仅仅是少数发达国家使用的金融工具，20世纪80年代后期，特别是进入20世纪90年代，它们已经成为国际金融活动中的一个重要组成部分。由于它们是由金融现货市场派生出来的，所以被称为金融“衍生物”。这些衍生物的交易关系称为“衍生物市场”。它最初是金融现货市场的补充，20世纪80年代中期以后，衍生物市场迅速发展，现在，衍生物交易已经成为各主要金融市场上的常用金融技术了。

衍生物的基本功能是可以用来躲避风险，它既可以适应希望资产保值者的需要，也可适应甘冒风险者的投机需要。除去这些人们熟知的功能以外，近年来迅速发展的“金融期权”交易和“掉期”交易使这些衍生物具有了一些新的功能。其最突出的新功能有两个：一是它可以更有效地帮助某些公司去吞并其他公司。二是它可以更有效地帮助投资者将自己的债务与股权衍生物联系起来制定复杂的、但却更有利的投资战略。对于一些公共投资机构，利用衍生物制定更复杂、更有利可图的投资战略已不再是新鲜事了。这些公共投资机构在世界范围内考虑其投资战略，并不断地调整其持有的证券组合，以最小的风险获得最大的收益；同时，利用衍生物，可以更有效地避免各种风险，并进行套利活动。

(三)公共投资机构日益占据统治地位

机构投资者是指诸如保险公司、年金基金组织、互助基金组织，以及各类其他从事投资的公共投资机构。20世纪80年代中期以来，公共投资机构发展迅速，并在证券业中占据了统治地位。

对于广大的小额投资者来说，获取收入的最好选择之一是投资于证券。证券的风险远高于银行存款，要减少风险，最有效的方法就是通过持有证券的多样化尽可能的分散风险。这对小额投资者是根本不可能的，但各类公共机构却能提供这样的服务。这些机构将小额资金集中起来投资于各种证券，不但可以使小额投资者的投资风险大大降低，还可以使其进入一些难以进入的行业、地区和其他国家。随着金融创新和证券化的发展，一些新的资金加入到公共投资的行列来，如部门基金、指数基金、风险资本基金、经营期货基金和资产分配基金等。公共投资机构的发展使小额投资者有机会分享各类经济活动的利益。

在公共投资机构中，规模最大的要数保险公司和年金基金组织。它们的发展，对公共投资的发展起着关键的作用。在发达国家，人口的平均年龄正在提高，人口老龄化的趋势正逐步显现，这一方面意味着年金基金组织和保险公司的可投资金会自动地逐年增长；另一方面也意味着这些投资机构的债务负担日益加重，它们必须寻求更稳定和更高的收入流来支持其日益加重的年金支付。这种明显的趋势引发了发达国家政府的高度重视，纷纷制定新的政策，并采取一些措施支持年金基金的发展。

(四)投资基金的快速发展

随着资本主义信用和世界经济的发展，社会财富和国民财富迅速增加，资本家为了获取更多利润，同时降低投资风险，基金作为一种金融工具发展起来了。基金又称投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。它通过发行基金证券，集中投资者的基金，交由基金托管人和基金管理人等专业机构托管和管理，主要从事股票、债券等金融工具的投资，以谋求资产的增殖，并将投资收益分配给基金持有者。

按照不同标准，基金可划分为不同的种类，但其中有两种最基本的分类方法。一种是按组织形式的不同，基金分为公司型基金和契约型基金两大类。公司型基金是指以成立股份公司的方式来募集基金，基金认购者成为该公司股东，并以其出资比例分享投资收益和承担投资风险；契约型基金是指把委托人(基金管理人)、受托人(基金托管人)、受益人(投资者)三者作为基金的当事人，在管理人和托管人之间设定信托契约，根据该契约使受益人得到均等分配。另一种分配办法是根据基金的受益凭证能否随时认购、赎回、转让等方式的不同，而把基金分为封闭式基金和开放式基金。封闭式基金发行总额确定不变，封闭期内基金份额和单位总数不变，投资者不能提前赎回本金，封闭期在5年以上，一般为10年或15年，经基金持有人大会决议并经主管机关批准可适当延长期限。开放式基金发行总额可变，基金份额和单位总数可随时增减，投资者可按基金的报价、基金管理人制定的营业场所申购或赎回，一般没有固定期限。

投资基金具有以下主要功能：汇集零散资金，实现集合投资；投资实现专业化管理；通过投资组合降低投资风险和提高投资收益；投资基金是一种变现性能良好和流动性较强的投资工具；为投资者在境外投资提供了方便。