经济全球化最受争议的一个问题是资本市场自由化，其中包括外国直接投资(FDI)规制措施和短期资本流动规制措施的自由化。由于短期资本包含进入和流出世界各国的投机性热钱((hot capital)，因此短期资本流动自由化比外国直接投资自由化更具有争议性。20世纪80年代和90年代，国际货币基金组织和美国财政部试图在全世界范围内推行资本市场自由化目标，不但遭到了发展中国家的强烈反对还遭到了很多经济学家的批评，这些经济学家不迷恋、也不信奉当时主要国际经济组织所推崇的自由放任市场或者市场原教旨主义教条。20世纪90年代末和新千禧年初爆发的经济危机，都或多或少地归因于资本市场自由化，从而使那些不迷恋市场原教旨主义的经济学家的真知灼见得到进一步的印证。资本市场自由化通常所带来的不是经济增长而是经济动荡。

　　资本市场自由化一直是主流的新古典经济学所推崇的目标。

　　新古典经济模型暗含着这样一个假定:自由市场一定是增进福利的。而事实是，市场是不完善的，当信息有限或市场不完全竞争时，竞争性的市场均衡一般无法实现约束性的帕需托改善这一目标。按照次优理论，当存在其他市场不完全因素时，消除一种不完全因素的措施(如资本市场自由化)无法实现福利改善或福利增进的目标。市场不完全时，资本市场自由化带来的后果是，消费和国民产出的急剧波动和低经济增长，因此资本市场自由化对发展中国家来说，不是有利的经济政策。资本市场自由化导致消费波动更加剧烈，容易滋生泡沫经济、碍长期经济增长，导致宏观经济波动更加频繁等等。