今年以来，贵州茅台强势上涨令人瞠目结舌，从334.28元/股，站上700元高位，整体涨幅超118%。然而股价一飞冲天的贵州茅台在最近三个交易日却连续下跌，每股已从719.11元，跌到677.25元，三日市值蒸发超500亿元。

与此同时，对茅台预测一路看涨的券商也遭到监管的“棒喝”，刚把茅台目标价上调至900元/股的安信证券食品饮料首席分析师苏铖就接到上交所通报批评，要求其规范发布，避免研报出现夸大、误导性陈述。

值得一提的是，这并非安信证券的“一家之言”。21世纪经济报道记者发现，多家券商从今年半年报以来，跟风集体“醉心”茅台，频频上调其目标价，其背后逻辑何在？

前不久，贵州茅台股价持续“飞天”，市值突破9000亿元大关，引新华网和茅台集团相继发文提醒股民慎重投资。但是券商仍然普遍看好这只股票，安信证券还将目标价上调至900元/股，而遭上交所点名批评。截至昨天，贵州茅台已经连续三个交易日下跌，市值蒸发超500亿元。

2017年以来，茅台不断刷新着由自己保持的股价纪录。要知道它的股价在1月3日时，尚只有329.3元。此后，茅台股价先后在4月、9月和10月分别突破400元、500元和600元整数关口；如今，未到年底，已经突破700元。如果从2014年初算起，涨幅更惊人，累计涨了655%（复权）。

飞天的股价与市场一致追涨的声音，引发担忧。新华网16日刊发评论，指出应理性看待茅台的股价，“就特定的某段时间而言，决定股价的因素，不仅仅是上市公司本身的业绩，还取决于宏观环境和市场情绪，目前中国货币政策稳健中性，金融去杠杆仍如火如荼，市场情绪仍乍暖还寒，股市的箱体格局未有明显突破，一意孤行推动茅台股价高歌猛进，为一己之利，而破坏延续多年的良性格局，是否有竭泽而渔的嫌疑？”

之前很多投资者从不同角度对茅台提‍‍出质疑，如茅台的市值已经逼近贵州全省的GDP；两百亿净利润的茅台市值超越了1600亿净利润的农行；一瓶茅台抵得上一半军工企业的市值了；看来茅台卖的的神仙水而不是酱香酒，这样的质疑声充斥着市场，有得不到的酸味，也有哗众取宠的一家之言，但更多应该是对所谓价值投资加速后的担忧。‍‍