早段时间，与媳妇去逛红星美凯龙，准备买个新床垫，逛了一圈后，媳妇坚决要买喜临门的垫子；当时，导购员很自豪，给我们介绍产品如何如何好？当时，就觉得这个公司需细细研究下。

另外，还注意到了一个细节，该品牌必须当时全款，大部分品牌是交部分定金，货到付款，从而看出，该品牌很强势，可以提前占用客户的资金。

接下来，就来细细的说下，专注睡眠床垫的第一股！

喜临门有三块业务 床垫占64.5%

喜临门有三块业务，分别为民用家具业务、酒店家具业务、影视文化业务。

民用家具业务，主要为床垫销售，销售模式主要有特许加盟模式和直营模式两种。主要包括“喜临门”、“法诗曼”、“SLEEMON”、“爱倍”四大品牌。

公司酒店家具业务以生产高档精致的木制家具为主，面向高星级酒店客户，为其提供定制家 具及配套产品。

公司影视文化业务以制作高品质电视剧为主。

上图为喜临门，这几块业务营业结构情况，床垫处于绝对的优势，床垫占比64.5%，软床及配套产品占比17.2%，这两项总共占了82%；酒店家具占比为5.3%，影视产品占比为12.8%。

从上图可以看出，喜临门最近几年成长还是很快的，从营收来看，从2011年的8个亿，到如今的22个亿，成长为3倍。

市值方面，5年市值从17亿到70亿

喜临门2012年7月上市，2013年股价出现了破发，2013年8月份，股价跌至了5.3元，当时股本为3.15亿，市值下降至少的可怜的17亿。

2015年6月，股价为31.42元，股本为3.15亿，市值为99亿。目前股价为17.7元，股本为3.94亿，总市值为70亿。

目前估值35倍，不算很贵！

最低点出现在2013年8月份，市值为17亿，2013年净利润为1.2个亿，估值为14倍，相比于2012年1个亿，估值为17倍。

最高点出现在2015年6月，当时股价为31.42元，市值为99亿，2015年的净利润为1.9亿，估值为52倍。

目前估值，相比于2016年净利润，PE为35倍。

2017年业绩预测，净利可达2.79-2.97亿

从2015年、2016年的年报可以看出，喜临门的下半年营收要比上半年高出很多。

从统计数据看出，2015年，下半年营业收入是上半年的1.63倍；2016年下半年营业收入是上半年的1.81倍。

如此推算今年的营收为31-33亿之间，净利率按这几年的平均值10%来算，2017年净利润为3.1-3.3亿之间。

如按2016年净利率9%计算，2017年的净利可达到2.79-2.97亿。

对应的估值为21-25倍。

产品存在一弊端？需注意！

喜临门是一个好品牌，属于床垫领域的优质公司，但是，床垫是耐耗品，投资者一定要考虑这个大的因素，一张垫子用个10年都不会坏；但是，目前中国床上用品行业集中度十分底，又处于消费升级的风口期，好的品牌会受到消费者的热衷，接下来，公司的业绩会保持一定增速。

喜临门，受益于消费升级、2015、2016年房地产牛市的后期传导带动，该股市值才70亿，今年的业绩比较确定，小市值公司弹性很大，目前估值不高，建议关注。

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