中国体育版权市场的一桩重要交易终于尘埃落定。

7月12日，当代明诚公布了收购新英体育100%股权预案，交易金额约为34亿人民币左右。其中，明诚香港向交易对方支付股份购买对价合计 4.315 亿美元，用于收购交易对方持有新英开曼的 100%股权。另外，明诚香港以 6850 万美元认购新英开曼新发行的股份。

此次收购完成后，当代明诚将切入体育版权细分市场，进一步完善体育业务布局，并发挥新英体育与现有各体育板块的协同效应，欲与各合作方一起打造中国体育版权整合运营平台。

IDG十年等待终退出

新英体育的起起落落在中国体育产业是一个缩影式的存在。

运营英超版权的前七年（2010-2017赛季），新英在大陆跑出了一个独特的版权运营模型——新媒体平台版权分销、部分比赛在新英平台收费、央视及地方电视媒体联合运营，其公司也最终告别赔本赚吆喝的状况，新英在2015年扭亏为盈。

然而就在新英等着续约下个周期英超版权前夕，去年底苏宁从斜刺里杀出，以7.21亿美元买断2019-2022赛季英超在中国大陆及澳门地区独家媒体版权，截断了新英的前路。如果没有资源，新英体育空有一身抱负也无法施展。因为丢掉版权，新英体育香港借壳上市的努力也宣告失败。

于是，新英将登陆资本市场的梦想，寄托给了当代明诚。只要最终能成功被当代明诚收购，新英至少通过这种曲线方式，走到了资本市场，尽管这与IDG资本合伙人、新英体育董事长李建光最初的设想有很大出入。

在新英体育身后的IDG资本，其实已经布局英超10年了。据《每日经济新闻》报道，2006年，一切都已经完备的天盛传媒，就差资金这股“东风”。当时，李建光通过江南春的介绍认识了天盛CEO宋政。对于英超联赛背后金钱游戏产生浓厚兴趣的李建光和急需大笔资金的宋政在互相认识没有多久，便进入了天盛传媒运营的谈判之中，并且很快达成了投资的协议，IDG向天盛传媒投入2000万美元。

之后随着天盛过付费模式的惨败，IDG资本与新雅迪传媒共同投资组建了新英体育。2011年，新英与英超达成长期合作，于2012年10月30日续约6个赛季，版权投入总价值在16.89亿人民币左右。直到2015年，IDG在付出八年时间和巨大资本成本之后终盈利。

李建光曾公开表示，新英体育谋求通过文化传信在香港上市，目的很简单，是想通过业务和资本层面双管齐下，不断强化争夺英超版权的竞争力，并且在港股上市方便于购买版权时支付外币。

对于财务状况良好，准备已久的新英体育来说，上市，原本是其股东IDG资本近乎完美的退出方式。如今，梦醒了。不过，回过头来在看IDG资本，去年刚刚完成了IDG中国收购IDG的好戏之后，此次将新英体育卖到34亿的高价，并成功退出，也对行业起到了不错的标杆示范作用。

乐视体育欠上亿元

此次公告中，新英也首次公布了自身财务数据，2015年其整体营收为3.84亿元，归属母公司所有者净利润为1.52亿元，2016年营收则跃升为7.04亿元，净利润为1.77亿元（未经审计数据）。

依托拥有的赛事IP，新英体育的业务主要有版权分销、产品订阅和广告三块。其中，版权分销收入占总收入的比重较大，产品订阅则主要来自于会员收入，其广告资源主要依托和地方电视台“以版权换广告”、“节目换广告”等合作模式。

报告期内，乐视体育为新英的重要客户，合作内容主要为英超版权分销。根据未经审计的财务报表，其中2015年度、2016年度、2017年1-5月对其销售收入占据标的企业总收入比例分别为24.99%、32.56%、37.63%。

新英对乐视体育在2016年末的应收账款回收比例已达到99%。截至2017年5月31日，新英账面对乐视体育应收款金额为2470万美元（约为1.85亿元）。新英已就此事和乐视体育积极沟通并达成了初步方案，目前已收到等值人民币保证金。

当代明诚此刻入局明智吗？

在收购新英体育后，进入体育产业已一年有余的当代明诚也逐渐成为“重要玩家”之一。

成立于1992年的当代明诚前身为武汉道博股份，此前主营业务主要包括能源、原材料、房地产等，但在2016年年初成功收购双刃剑体育之后，其在体育领域动作频繁。目前，当代明诚在体育业务上的布局包括：蒋立章拥有的双刃剑体育、欧洲体育经纪公司Media Base Sports S。L&2 Limited、湖北中小场馆运营商汉为体育、郝海东青训学校等。

进军文娱产业后，当代明诚的各方面营收得到快速增长：当代明诚发布的《2016年年度报告》显示，当代明诚总资产约为35亿元，同比增长仅200%；年度营业收入接近6亿人民币，同比增长31.98%。其中，公司在体育营销与咨询业务上的营收为1.6亿元（其中体育营销5302万，体育视频1100万，体育旅游及其他9846万），体育经纪方面的营收为773万。从这一系列财务数据来看，这一系列资本运作之后，当代明诚成功完成转型。

但迄今为止，当代明诚讲述的足球俱乐部运营、青训、体育经纪，以及场馆运营等故事并不被资本市场买账，其过去一段时间股价表现不甚理想，亟待提振。

正因为如此，当代明诚开始将目光转向新的业务——体育媒体。其试图收购新英的逻辑并不难理解：后者握有的余下两年英超版权以及与盛开体育分销欧足联国家队系列赛事在中国大陆地区的新媒体版权，能为上市公司贡献一定利润，让当代明诚可以进一步丰富业务布局，并真正转型为一家完全由体育业务主导的上市公司。

早些时候，有业内人士表示：“新英体育手中的英超版权只剩下两个赛季，此刻入局是否明智需要打上问号。”但联系到6月当代明诚与苏宁体育的合作，一切显得顺理成章。

上个月，当代明诚宣布与江苏苏宁体育产业有限公司成立合资公司共同开发体育版权市场，苏宁体育会拿出英超等国际足球赛事相关版权纳入合作。对于当代明诚而言，三方的联姻让英超版权至少在未来5年中依然处于可控中。

另外，由于当代明诚对于赛事版权尤其是顶级赛事版权的获取、运作及开发能力而言仍较为薄弱。此次收购，新英体育成熟的团队以及在版权业务领域丰富的运营经验同样是当代明诚极为看重的，换言之，新英体育的价值不仅仅是英超版权。

用当代明诚董秘的话来说就是，“当代明诚将基于现有的业务格局和已搭建的体育平台，和新英体育共同进一步挖掘版权的深层次价值，开发版权衍生业务，延伸版权产业链。”足见其野心。