2016年3月18日，中欧陆家嘴国际金融研究院举办了第84期中欧陆家嘴金融家沙龙，海通证券首席经济学家李迅雷发表了“经济下行与资本市场的结构性机会”的演讲。

李迅雷认为，经济下行趋势没有根本改变，货币、财政政策将继续宽松积极。2016年固定资产投资增速预测为9%，低于2015年的10%，整个经济将从高速增长过渡到中速增长，该过程是不可逆的，因此期望周期崛起并不现实。出口方面，当前中国出口占全球比重已超过12%，该份额难再提升，且全球经济总体低迷，意味着贬值对出口增长的推动作用有限。消费方面，代表“衣、食、住”的传统消费在回笼，而代表创新和人口老龄化的新兴消费在崛起，消费还是拉动经济增长的重要动力。经济增长放慢归根结底是由于人口红利的减少。人口增长放缓导致人力成本上升，投资回报率下降，同时25-40岁这个年龄段的人口下降也使得消费主力减少。

李迅雷同时指出，供给侧结构性改革的主要任务是化解过剩产能、降低企业成本、消化地产库存、防范金融风险，要取得突破，必须在劳动力、资本、创新、政府4条主线上推进，包括放开生育政策、提升资本效率、推进国企改革等一系列措施。

对于资产配置，李迅雷认为，要先看人口，再看货币。一二线城市房价上涨要传递到既没有人口流入因素，又没有货币增加因素的三四线或者五六线城市比较难，而人口老龄化将助推资金从实物资产流向金融资产。同时，建议居民提高海外资产配置比例以应对人民币贬值恐慌。

股市方面，李迅雷提出，预期差异（人民币近期未贬反升了、美国的加息没有来、货币政策可能比去年更宽松、说好的注册制没实行、下滑的经济增长预测遇上稍有回升的发电量）会带来一波短期机会，可顺势而为。

本次沙龙吸引了上百位上海金融界人士。

中欧陆家嘴国际金融研究院是服务于上海国际金融中心建设和中国金融现代化的新型智库。研究院院长为全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵女士，联席院长为中国银行首席经济学家曹远征博士。

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