2月14日，中国农历的大年初七，西方的情人节。临近傍晚，央行突然放出大招，此举将对未来两年中国资本市场的格局产生重大影响，可惜绝大多数人没有看懂。

央行发布的文件为《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》，媒体在报道的时候使用的标题多是“央行发文规范全国银行间债券市场柜台业务”，这些措辞带有极强的催眠作用，让读者不知所云，然后直接忽略。

如果用一句话概括央行的大招，应该是这样的：股市不行了，为了提高直接融资比例，给企业加杠杆、稳增长，央行决定发动人民群众买债券。

中国债券市场分为两部分：一是证券交易所，而是银行间市场。从交易量和规模上看，都是后者为主。而后者主要由金融机构，以及部分符合条件的企业参与。

普通人参与债券交易，要么到银行买国债，持有到期限兑付本息；要么去交易所，买卖挂牌的债券。第三种办法是买银行理财产品，而银行拿这笔钱到银行间债券市场买各种债券（国债、地方债、企业债），对于普通投资者来说，这是间接参与。

现在央行的新举措的实质是：让符合条件的金融机构开设柜台交易，小企业和符合条件的个人可以通过柜台交易，买卖以前没有资格直接购买的银行间市场债券。此次被允许在柜台交易中买卖债券的企业，其净资产要不低于1000万；符合条件的个人，要求年收入不低于50万，名下金融资产不低于300万。

有分析认为，这是为了给“地方债置换”寻找接盘侠，这固然是主要目的之一。但另一方面，由于股市低迷，通过股市给企业“加杠杆”的计划受阻，IPO注册制改革事实上将被再次推迟。在这种情况下，只能在债券市场上打主意。

事实上，2015年中国的债市已经非常火爆，很多金融机构在债券上“加杠杆”，积累的风险不断加大，很多有识之士开始提示债市风险。扩大参与银行间债市的交易主体，等于引入活水，有利于降低债市风险、增加债市的容量。

其实，启动债市只是提高直接融资比例的一招。在主板市场低迷的情况下，管理层还在通过新三板“暗度陈仓”，给中小创新企业提供上市机会。新三板的快速扩容，将在2016年达到一个新高潮！

那么，管理层启动债市和新三板，对深沪股市将产生怎样的影响？短期看，将产生正面影响，因为降低了市场扩容压力，还实现了向企业特别是上市公司输血（主要是债市）。长期看有负面影响，对市场资金将造成分流，甚至可能出现新三板和债市将股市边缘化的可能（当年国债期货就这样干过）。

但这是没有办法的办法，谁让深沪股市不争气呢？