Managershare：IMF在最新一次的展望报告中预测全球经济今明两年将分别增长3.1%和3.6%，比今年7月时的预测值各下调了0.2个百分点。

2015年国际货币基金组织（IMF）和世界银行秋季年会9日至11日在秘鲁首都利马召开。与会的多国财经官员和专业人士纷纷表示，受大宗商品价格下跌和美联储加息预期等影响，全球经济增长面临的不确定性正在增加，地区间的分化可能加剧。

IMF首席经济学家莫里斯•奥布斯特费尔德在发布会上指出，全球经济增长仍处于温和状态且不均衡，发达经济体和新兴经济体走势分化，新兴经济体内部增长前景有别。

IMF在最新一次的展望报告中预测全球经济今明两年将分别增长3.1%和3.6%，比今年7月时的预测值各下调了0.2个百分点。

奥布斯特费尔德强调，目前美英等国经济稳定复苏，但其他地区的经济增长并不乐观，许多发展中国家和大宗商品出口国经济下行是影响世界经济增长的主要因素。

世界经济面临的主要风险包括大宗商品价格下跌和美联储即将开启的货币政策正常化等，世界经济面临的下行风险看起来比几个月前更加明显。

除了宏观经济弱于预期，全球金融局势也面临挑战，特别是发展中经济体仍需防范金融风险。

IMF货币与资本市场部主任何塞•比尼亚尔指出，目前发达经济体的金融稳定状况已有所改善，但金融风险正在从发达国家向新兴市场国家转移。

私营部门过高的杠杆率和对全球金融市场更高的敏感度，使企业更易受经济下行的影响，新兴经济体存在资本外流和资产恶化的风险。但发达经济体的风险也并没完全消失。

美银分析师Hartnett称，如果经济进一步衰退，投资者明年可能看到政策上的巨变：欧美及日本或从QE转向财政刺激，而中国从财政刺激转为QE及货币贬值。值此之际，黄金、通货膨胀保值债券、中国中小盘股票是好的投资选择。

近来黄金出现显著反弹，金价自7月低点上扬了约9%。美银策略分析师Michael Hartnett给出了他对黄金走强的解释：2016年主要国家在政策上可能出现重大转变，而这种转变会实质性利好黄金。

Hartnett在最新报告中指出，近年来，无论是通缩还是不平等，都无法阻止市场走牛。相反地，为提振通胀和刺激就业而推出的量化宽松政策对资产价格构成了强有力的支撑。然而，当前形势有了变化：

意识到了全球不平等、镀金精英、政治家不真实等问题之后，民粹主义政治家（如特朗普、桑德斯、Corbyn）和政党（如SNP，Syriza）在崛起。

让美联储加息的呼声越来越大，因为加息后老人的储蓄才能得到回报。

普通民众生活改善并不大，而2015年全球经济增长疲软对普通人的生活构成了威胁。

Hartnett认为，如果经济衰退、失业率上升，使得通缩和社会不平等之类的问题进一步加剧，那么2016年投资者可以看到政策上的巨大转变，人们应对此警惕。

具体来讲，Hartnett认为欧美及日本可能从量化宽松、零利率政策转向财政刺激，如扩大政府在基础建设项目上的支出，或者更激进地进行收入再分配。而中国可能从积极的财政刺激转为量化宽松、利率、货币等政策，来支持经济。

Hartnett在报告中称，基于上述判断，为应对经济衰退、量化宽松失败而推出的新政策组合，将对通货膨胀保值债券（TIPs）、黄金、大宗商品、中国中小盘股票构成支撑。投资者应购买这类资产。

通胀预期下滑，会利好黄金、TIPs、房地产。届时收入可能会出现再分配，利好普通民众、利空富裕阶层。