Managershare：央行昨日宣布自2015年8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，并实施定向降准0.5个百分点。

为了应对当前的经济下行压力，央行再次祭出降准降息的金融杠杆，宣布自2015年8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，并实施定向降准0.5个百分点。其实，要我说，就应对经济增长而言，央行降准降息还不如财政减税。降准降息如同给经济注入兴奋剂，治标不治本；而减税则是真正增强企业体质，是治本之策。

对此次央行的降准降息，著名的任大炮在微博上评论说，当民众被人民日报的四千点忽悠着关注于股市，努力的投入精力去捞快钱时，自然会忽略了通过实业一步一个脚印的去积累。大量的资金集中用于指数的涨幅，却让实体经济面临更严峻的挑战。当股市下跌呑食了本来就可怜的收入时，连消费也只好紧缩了。降准降息能起到刺激的作用吗？没有增长的动力，稳得住吗？

这次任大炮其实是说到点子上了，他说，要通过实业一步一个脚印的去积累。这位任大炮是搞房地产的，我承认自己对房地产是不是属于实业相当地迷糊，甚至认为在中国特色下，搞房地产就相当于搞土地金融，也就是这位一直“搞金融”的任大炮这次突然想起实业来了，真是相当不容易啊。

肯定有人会说，降准降息对这两天来股市的暴跌至少是一个利好吧。不过，我又要唱反调了，降准降息对股市还真的很难说是一个利好。在我国，由中央银行释放出来的流动性，一般通过银行给企业的信贷，完成对实体经济的资金需求的支持。但依据现行的银行法律法规，是禁止银行资金直接进入股市的。对企业信贷转移用途进入股市也在禁止之列。因此，降准所释放的货币不可能直接流入股市成为推动股市上涨的力量，至少半年内看不到。

有人还说，此次降准降息很可能使得“牛市”死灰复燃，简直就是放屁！

降准降息起到最大的作用就是增加了市场的流动性，说白了，就是在央行无需开动印钞机的情况下，就可以增加流通中的货币。这次降准0.5个百分点，相当于多印了6000多亿元的钞票。其实，我国流通中的货币本来就不少，甚至可以说是相当多。截至7月末，M2余额135.32万亿元，相对于1978年的859.45亿元，增长了1574倍；而GDP从1978年的3624亿元增加到2014年的62万亿元，只增长了171倍。货币增发大大超过经济发展步伐，今天货币总量是GDP的2倍还多。按商业银行存准率估算，社会可以流动的资金总量达到约100万亿元。现在真的不缺钱啊！

央行负责人说，此次降低贷款及存款基准利率，主要目的是继续发挥好基准利率的引导作用，促进降低社会融资成本，支持实体经济持续健康发展。但我要说，从国家宏观政策层面上来讲，真正要支持实体经济发展，降准不如降息，降息不如减税。企业的税费负担过重，不仅影响现有企业的经营活力，也降低了投资者创办新企业的动力。为什么大家目前不想从事实业，因为实业的投资回报率太低，甚至还不如将资金放贷所得的利息多，实体经济不振的原因，不是钱少了，而是很难挣到钱了。如果企业的税费负担能切实得到削减，让大家做实业能够挣到钱，那么对于经济的复苏将十分有利。

当然，此次降息对于降低企业财务费用确实是有直接的好处，不过，在企业税费负担过重的情况下，货币政策孤掌难鸣。虽然钱很多，但投入实业的动力却不足，降准降息对刺激实体经济的发展所起的作用相对就减弱了。只有减税才能让货币政策放出的“水”真正流入实体经济中，并且刺激居民消费，从而实现稳增长的目的。

针对当前实体经济投资回报率低于利率、税负水平过重、产能过剩严重的现实，要修复做实业的信心，不是给钱，而是大手笔减税减负。

1.减少流转税：流转税本质上是一种销售收入，是国家按照一定比例从企业分到的销售收入,包括营业税、增值税、消费税和关税。企业流转税是雁过拔毛，这部分税负是不管企业盈利不盈利，都是要交纳的，特别是小微企业，本身就盈利不多，甚至多半亏损，国家就不要在企业所得税减免上多做文章，要动真格，就减半征收流转税，这才是小微企业渴求的优惠政策！

2.降低“五险一金”的缴纳比率：企业交纳的五险一金本质上也是一种税，是一种没有税之名的税。马凯曾经说过五险一金占到工资近一半。实际上，我认为，根本不止。建议政府用国企利润补充50%数额的五险一金，这个要减下来，企业就真正减负了，甚至说“解放”了。

3.减少个人所得税：个税本质上是一种工资，是国家按照设计的累进比例从职工口袋中分到的工资，只不过扣除了免征额而已。由于政府并没有付出劳动，因此，不好意思说要拿工资，就换了一个“个税”的名字。目前个税税率太高，甚至最高高到45%。对劳动征重税本身就是不合理的，至少45%的税率要降到25%以内，不能大于企业所得税。老百姓的口袋中钱多了，自然就敢消费了。

4.最后，才是减少企业所得税：企业所得税的本质是国家向企业要了25%的干股，而且此干股只分利，不承担亏损。企业所得税属于国家按照一定比例从企业分到的利润。这一块，对企业来讲，其实降与不降，不是特别重要，我相信，企业赚到了钱，按干股比例给国家纳税是乐意的，也是应该尽的义务。

大手笔减税的做法，就是一种积极的财政政策。它不仅有供给经济学的理论支持，更有里根在1980年代对个人和企业所得税削减30%成功激活美国经济的成功案例。现在的确到了让企业休养生息的时候了。至于那些担心减税会让当前财政收入增速急剧下滑，是出于对“拉弗曲线”的无知。