汇丰预计，今年年底金价将高于当前水平的10%，跨过1200美元/盎司的关键水平。上周五，国际金价收于1114美元/盎司。

今年，自黄金价格一月份下跌6%以来，一直都在挣扎于重获投资者的吸引力，然而投资者一直都在回避贵金属的投资，转向了收益率更高的资产，例如股票。

但是汇丰银行却在此时给黄金市场提供了一个死灰复燃的可能性，在幽长黑暗的隧道尽头给与了一片希望之光。在上周五的报告中，汇丰的专家列举了5个原因来证明金价在今年年底可能恢复到1200~1225元/盎司。

1.美联储紧缩政策已经提前反映到金价中

汇丰表示，早在2013年开始，美联储在金融市场上的政策就有所转变，一些基于利率上涨预期而引起的黄金下跌就已经提前有所反应。

因此，对于金价对加息的反应——也无论加息何时发生——这也许并不会如一直所担心的那样坏。

2.美联储加息可能会推高金价

历史经验表明，在美联储提高利率之后，美元往往会走软，这将利好黄金市场，因为黄金与美元属于负相关关系。根据分析师的分析，黄金与美元负相关的一个原因是，全球黄金现货及期货价格都是用美元来标价的，美元贬值对持有其他货币的国家来说，黄金将变得更便宜，这将有利于增加黄金在市场上的吸引力。

回顾过去30年内美联储所进行的四次紧缩政策，在每次首次加息之后的一百天内，美元都将立即遭遇贬值。

“这一规律对黄金未来走势预判来说具有重要的意义。历史表明，首次加息之后，黄金价格普遍都会上涨，尽管有时会出现一些滞后，”报告中说道。

3.空头回补，金价反弹

如今黄金空头规模已经创历史高位，尽管多头头寸也很高，但按历史标准也不算什么特例。汇丰的报告中指出，如果投资者情绪出现逆转，那市场上将出现大量空头回补，净多头将增加，这将意味着金价上涨。

根据相关数据显示，于今年7月7日，纽约商品交易所的黄金空头仓位触及历史最高峰值，并且近期一直保持在该水平的位置，然而对于总多头头寸，其规模也创下了自2009年12月的最高水平。

4.低价格终将刺激黄金需求

在汇丰银行的报告中说道，虽然新兴市场的消费国家迄今为止还未能对金价的下跌做出反应，并提高黄金采购量，但是低廉的价格最终将刺激更大的黄金需求。

对于一些重要的黄金消费国，比如中国、印度、印度尼西亚、越南和其他新兴市场，当面对物价上涨或较低的实际利率时，这些国家可能有较少的工具供他们使用，来保护储蓄和家庭财富，。

报告中还提到，在印度和中国的人均黄金消费量相对是比较低的，这意味着随着这些国家收入水平的上涨，黄金消费将拥有非常显著的上涨空间。

5.各国央行继续增持黄金

长期来看，中国央行不断增加黄金储备的举动将利好市场。今年7月18日，央行公布了其黄金储备，大概为1658吨，相对2009年上一次公布的数据增加了57%。另外，在短短不到一个月的时间里，中国央行再次宣布增加黄金储备至1677吨，增加了接近20吨。

可见，从7月18日至8月14日，大概25天的时间里增加了20吨黄金，这意味着中国央行平均每个工作日买入1吨黄金。按照这一增持速度，未来中国央行每年至少要买入250吨的黄金（占中国黄金产量的50%）。

而且，黄金作为货币背后的资产，在人民币国际化的道路上，并且为了减少此次央行大幅降低人民币汇率的负面影响，中国央行还需要不断大量的增持黄金。

汇丰表示：“中国央行在黄金市场上具有非常显著的影响力。就仅仅从他们一直在不断囤积黄金的事实来说，这将导致其他新兴市场的央行也开始考虑增加黄金采购。”

同时，相比于其外汇持有量，还有许多央行所持有的黄金储备处于相对较低的水平，这意味着他们在购买黄金上还有很大的上升空间。