在市场震荡迷茫找不到新方向的时候，国企改革款款而来。航运央企的集体停牌，南华早报的提前透露风声，都将国企改革主题推向风口。 报道称，中国欲用淡马锡模式改革国企，淡马锡模式的核心就是董事会制度，这一制度实现了政企分开和决策层同经理层的分开，淡马锡的成功证明了国有企业完全可以做到跟私营企业一样有效率。

国企改革“冲锋”

沉寂已久的A股终于有重回 “牛市”的苗头，沪指飙涨近5%冲上3900点，人气复苏明显，市场信心重拾。

8月10日，A股延续反弹行情，高开高走，一举拿下3800点、3900点两大整数关口，两市成交放量，合计成交1.2万亿元，重回万亿关口之上；截止收盘，沪指报3928点涨幅4.92%，创业板报2706点涨幅5.03%。

盘面上，国企改革领舞，相关上市公司纷纷大涨，多只个股涨停；工程建设、航天航空、交运设备、券商信托、煤炭采选、钢铁行业等涨幅靠前。

南华早报的一则报道点燃了国企改革热情。8月10日早上，南华早报发文称，中国国务院已批准国企改革方案，一石激起千层浪，此前机构普遍认为国企改革“顶层设计”箭在弦上。

此外，中远集团和中海集团旗下的多家上市公司近日集体宣布停牌，也勾起市场对国企改革的无限遐想。一位市场人士表示，在国企改革的大背景下，航运央企集体停牌，或许意味着航运业将拉开整合大幕。

更值得一提的是，南华早报表示，中国国务院已最终批准一项雄心勃勃且被期待已久的蓝图：以新加坡方式改革中国国企以寻求目前急需的新增长。

新加坡的方式即淡马锡模式，淡马锡控股公司(Temasek Holdings)是一家新加坡的投资公司，新加坡政府财政部对其拥有100%的股权。从最初的投资组合总值仅为3.54亿新元，到2013年的2150亿新元，自1974年成立以来，淡马锡控股的股东总回报率达到16%，被誉为国有资本运营的典范。

淡马锡的成功证明了国有企业完全可以做到跟私营企业一样有效率，这使得中国体制改革的“设计者”们主动邀请淡马锡控股更深度地介入到中国来。

据悉，国资委第一任掌门人李荣融特别崇尚淡马锡模式，在任期间，李荣融曾多次赴新加坡调研学习淡马锡模式，而淡马锡模式的核心就是董事会制度，这一制度实现了政企分开和决策层同经理层的分开。

报道称，一旦这种模式得以实施，新的淡马锡式公司就将为国企提供资金并迫使后者盈利，作为回报，国企将获得更大的业务决策权，其董事会也将能招聘和解聘经理人，但中央派出党务负责人的政策将保持不变。

机构一致看好国企改革

近期市场维持震荡走势，大盘忽高忽低，投资者情绪波荡起伏，今日在国企改革预期带动下，A股全线大涨，市场纠结要不要进场。

星石投资认为，自6月股灾以来近一个月的震荡市中，市场向上的力量在逐步增强，而向下的力量在衰减，无论从短期还是中长期来看，坚定认为市场正在靠自发力量不断修复，坚定看好后市。

南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，目前A股市场利空出尽，多头明显占优，大盘反弹趋势确立。IPO短期内不会重启、大小非半年内不能减持、4500点以下券商自营不能卖股票等不断提振投资者信心，市场做空动能逐渐枯竭，多头开始组织反攻。

在这个关键时刻，国企改革成为继养殖股、新能源汽车后又一热点主题，据不完全统计，国泰君安、中金公司、光大证券、齐鲁证券等多家机构一致看好国企改革主题。

广发策略分析师陈果分析称，主题投资或是A股进入平衡震荡市的最佳选择。股灾之后，市场的风险偏好必然有所下降，具备“确定性锚”的主题将成为当前可产生较强绝对收益的结构性热点，无论这种锚的确定性是来自于时间确定还是景气确定。

中金公司策略分析师、董事总经理王汉锋表示，掘金国企改革有三条主线：第一，已经公布试点的六家央企及旗下上市公司，中粮集团、中国建材、中国医药集团、国家开发投资公司、中国节能环保集团、新兴际华集团，旗下中港两地上市公司共34家，这批央企有望成为央企改革的先行者；第二，有整合预期的央企；第三，推进相对较快的地方国企，如上海、广东、山东、重庆等。

8月10日，国泰君安高级策略分析师戴康在社交媒体上表示，央企改革高居主题1/122第一，交易性机会仍可持续。事实上，8月9日国泰君安策略团队联袂九大行业分析央企改革的交易机会——交运受益标的：中海海盛；机械推荐：中国重工；煤炭受益标的：中煤能源；建材推荐：中国巨石；建筑推荐：葛洲坝；有色受益标的：中色股份；石化受益标的：中国石化；汽车推荐：风神股份；通信推荐：中国联通。

图表1.200多家央企上市公司全名单（收藏版）

资料来源：大智慧，老虎财经整理