根据统计局公布的最新数据，2015年一季度中国经济增长放缓至7%，创六年来的新低；进出口下降6%，其中进口下降17.3%；3月份PPI下降4.6%，连续37个月负增长……

实际上，不仅近期公布的经济数据糟糕，即便长远看来，中国经济长期放缓已经成为大趋势。

上海外国语大学教授章玉贵认为，稳增长固然是今年经济工作的规定动作，不过中国经济若要避免萧条经济周期来敲门，亟需拨开经济增长的迷雾。

中国经济怎么了？以下十张图告诉你中国经济的真相。

GDP增速重回2009

毫无疑问，所有宏观数据中，最令人关注的是GDP。今年一季度国内生产总值同比增长7.0%，是2009年一季度以来最低水平。GDP增速自2010年跌破10%后，一直呈现下滑趋势。

环比结果更令人揪心，2015年一季度GDP相比去年四季度增速仅为5.3%，前值为6.1%。

原因在于：

其一，基数大了，增幅就会下来，世界各经济体都有随着体量增大而增速放缓的过程。中国经济总量去年已迈过10万亿美元大关，现在每增长1个百分点带来的经济增量，相当于2009年增长两个百分点。

其二，由于资源环境的制约，中国经济已不能再走靠拼投入、高消耗、不顾环境的粗放式增长老路，增速放缓是政府主动调控的结果。其实把速度搞上去很容易，但短期强刺激往往治标不治本，还可能使矛盾和问题积累起来，加重未来的困难。

其三，中国经济正处在新旧动力转换期，高投入、高消耗的旧动力在消退，新动力还在孕育，短期内还难以弥补旧动力消退带来的影响。

其四，中国经济开放度很高，当前世界经济仍处在危机过后的深度调整期，复苏疲弱，市场萎缩，影响中国外贸出口。

中国官方媒体人民日报称，博鳌亚洲论坛上，有人把中国经济比作一辆列车，“保持冲刺式的速度既不科学，也不现实，应当给它一个调整、‘维修’的机会，这样才能跑得更稳、更远。” 

社会消费品零售总额增速创9年新低

据国家统计局，中国3月社会消费品零售总额同比增长10.2%，不及预期10.9%，增速是9年来最低的一个月。

2015年3月份，社会消费品零售总额22723亿元，同比名义增长10.2%（扣除价格因素实际增长10.2%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额10834亿元，增长7.1%。

2015年1-3月份，社会消费品零售总额70715亿元，同比名义增长10.6%。其中，限额以上单位消费品零售额32472亿元，增长7.8%，同样不及预期10.8%。

按经营单位所在地分，3月份，城镇消费品零售额19574亿元，同比增长10.0%；乡村消费品零售额3149亿元，增长11.5%。1-3月份，城镇消费品零售额60709亿元，同比增长10.4%；乡村消费品零售额10007亿元，增长11.6%。

按消费类型分，3月份，餐饮收入2379亿元，同比增长11.5%；商品零售20344亿元，增长10.1%。1-3月份，餐饮收入7458亿元，同比增长11.3%；商品零售63257亿元，增长10.5%。

在商品零售中，3月份，限额以上单位商品零售10199亿元，同比增长6.8%。1-3月份，限额以上单位商品零售30534亿元，同比增长7.8%。

2015年1-3月份，全国网上商品和服务零售额7607亿元，同比增长41.3%。其中，网上商品零售额6310亿元，增长41.0%，占社会消费品零售总额的比重为8.9%；网上服务零售额1297亿元，增长43.0%。在网上商品零售额中，吃、穿和用类商品分别增长51%、33.7%和43.7%。

其中，1-3月汽车销售额同比增速6.5%，较前值大幅下滑，逼近2012年低点。

民生证券研究院执行院长管清友称，一季度社会零售增速继续放缓，首先，房地产销售下行，促使家具、家电和建材装潢等消费均放缓；其次，前期经济下行、流动性收缩，居民收入增速乏力将后周期影响消费；最后，“三公”消费和反腐对消费负面冲击还未结束。

本世纪以来最低固定资产投资增速 

2015年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）77511亿元，同比名义增长13.5%（扣除价格因素实际增长14.5%）。这一增速低于1-2月的13.9%，更是低至2001年的水平。

分产业看，1-3月份，第一产业投资1553亿元，同比增长32.8%，增速比1-2月份回落3.5个百分点；第二产业投资31361亿元，增长11.0%，增速回落0.5个百分点；第三产业投资44597亿元，增长14.7%，增速回落0.1个百分点。

第二产业中，工业投资30889亿元，同比增长10.7%，增速比1-2月份回落0.5个百分点；其中，采矿业投资1438亿元，下降4.1%，降幅扩大1.5个百分点；制造业投资26038亿元，增长10.4%，增速回落0.2个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资3413亿元，增长21.4%，增速回落1.2个百分点。

第三产业中，基础设施投资（不含电力）12859亿元，同比增长23.1%，增速比1-2月份提高2.5个百分点。其中，水利管理业投资增长15.8%，增速提高0.2个百分点；公共设施管理业投资增长23.5%，增速提高3.6个百分点；道路运输业投资增长23.8%，增速回落1.7个百分点；铁路运输业投资增长14.9%，增速提高0.4个百分点。

分地区看，1-3月份，东部地区投资39569亿元，同比增长12.2%，增速比1-2月份回落0.8个百分点；中部地区投资19747亿元，增长15.9%，增速回落0.6个百分点；西部地区投资17544亿元，增长12.6%，增速回落1.1个百分点。

分登记注册类型看，1-3月份，内资企业投资73077亿元，同比增长13.8%，增速比1-2月份回落0.6个百分点；港澳台商投资2157亿元，增长14.0%，增速回落2.9个百分点；外商投资2027亿元，增长2.6%，1-2月份为下降2.0%。

从项目隶属关系看，1-3月份，中央项目投资3371亿元，同比增长12.8%，增速比1-2月份提高6.8个百分点；地方项目投资74141亿元，增长13.5%，增速回落0.8个百分点。

从施工和新开工项目情况看，1-3月份，施工项目计划总投资558342亿元，同比增长7.0%，增速比1-2月份提高2.5个百分点；新开工项目计划总投资58372亿元，增长6.1%，1-2月份为下降1.8%。

从到位资金情况看，1-3月份，固定资产投资到位资金102672亿元，同比增长6.8%，增速比1-2月份提高0.1个百分点。其中，国家预算资金增长11.0%，增速回落3.0个百分点；国内贷款下降3.7%，1-2月份为增长0.2%；自筹资金增长11.3%，增速提高0.3个百分点；利用外资下降33.5%，降幅扩大8.4个百分点；其他资金下降1.2%，降幅缩小1.0个百分点。

固定资产投资增速下滑主要是因为房地产和制造业投资下滑。尽管基础设施建设投资在增加，但也未能抵消前两项的下滑幅度。

3月工业增加值增速回落至2009年

国家统计局最新公布的数据显示，中国3月份规模以上工业增加值同比涨5.6%，不及预期增长7%。3月同比数据比1—2月份回落1.2个百分点。

一季度规模以上工业增加值同比上涨6.4%，也逊于预期6.9%，并低于前值6.8%。

国家统计局新闻发言人盛来运坦言，中国一季度工业增加值增速回落不小。

从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.25%。

具体来看，3月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业在所有行业中领涨，涨幅为逾15%，而电力、热力生产和供应业下降2.6%。

值得一提的是，3月份生产水泥16139万吨，同比下降20.5%，在所有统计品种中降幅最大。

许多经济学家认为，目前下降趋势是房地产和过剩重工业的结构调整所致。民生宏观表示，人口红利消褪，低端劳动力供给收缩，国民收入分配向劳动力倾斜，促使服务业、消费等第三产业继续高增长，第三产业吸纳就业能力增强；劳动力成本上升倒逼经济转向技术进步，工业增加值虽然惨淡，但高端装备制造和计算机通信等行业表现相对较好。

楼市低谷

最新房地产数据显示，一季度房地产销售面积和在建新房面积增速均在放缓。

2015年1-3月份，全国房地产开发投资16651亿元，同比名义增长8.5%（扣除价格因素实际增长9.5%），增速比1-2月份回落1.9个百分点。其中，住宅投资11156亿元，增长5.9%，增速回落3.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.0%。

1-3月份，东部地区房地产开发投资10003亿元，同比增长9.5%，增速比1-2月份回落1.9个百分点；中部地区投资3116亿元，增长6.9%，增速提高0.2个百分点；西部地区投资3531亿元，增长7.5%，增速回落3.6个百分点。

1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积584018万平方米，同比增长6.8%，增速比1-2月份回落0.8个百分点。其中，住宅施工面积407714万平方米，增长3.7%。房屋新开工面积23724万平方米，下降18.4%，降幅扩大0.7个百分点。其中，住宅新开工面积16791万平方米，下降20.9%。房屋竣工面积16994万平方米，下降8.2%，降幅收窄4.7个百分点。其中，住宅竣工面积12392万平方米，下降10.9%。

1-3月份，房地产开发企业土地购置面积4051万平方米，同比下降32.4%，降幅比1-2月份扩大0.7个百分点；土地成交价款1123亿元，下降27.8%，降幅收窄2.4个百分点。

3月商品房销售面积同比下降9.2%，房屋新开工面积下降18.4%。而房地产开发企业土地购置面积同比下降32.4%。因土地出让往往是地方政府收入的重要来源，国有土地使用权出让收入同比减少3897亿元，下降36.1%。

1-3月份，房地产开发企业到位资金27892亿元，同比下降2.9%，1-2月份为增长1.6%。其中，国内贷款5845亿元，下降6.1%；利用外资93亿元，增长11.3%；自筹资金11214亿元，增长1.1%；其他资金10739亿元，下降5.2%。在其他资金中，定金及预收款6260亿元，下降8.4%；个人按揭贷款3194亿元，增长1.0%。

与此同时，70个大中城市的房价增速下降至5.8%，比2009年和2012年的楼市低谷还要低。 

CPI仍不及格

中国国家统计局上周五公布数据显示，3月份CPI同比上涨1.4%，好于预期，PPI则是自去年7月以来首次企稳回升。但这难以让市场提起精神。

2015年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨1.2%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨2.0%。1-3月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.2%。

3月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.5%。其中，城市下降0.5%，农村下降0.6%；食品价格下降1.6%，非食品价格持平；消费品价格下降0.6%，服务价格下降0.4%。

3月份，食品价格同比上涨2.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.79个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨3.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.23个百分点(猪肉价格上涨2.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.06个百分点)；鲜果价格上涨6.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.16个百分点；粮食价格上涨2.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.08个百分点；蛋价上涨5.6%，影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点。

3月份，非食品价格同比上涨0.9%。其中，衣着、医疗保健和个人用品、娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、居住价格分别上涨3.0%、1.6%、1.6%、1.2%和0.6%；交通和通信、烟酒及用品价格分别下降1.5%和0.5%。

据测算，在3月份1.4%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.5个百分点，新涨价因素约为0.9个百分点。

3月份，食品价格环比下降1.6%。其中，鲜菜价格下降8.9%，影响居民消费价格总水平下降约0.34个百分点；猪肉价格下降3.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.11个百分点；水产品价格下降2.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.06个百分点；蛋价下降5.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.05个百分点。

3月份，非食品价格环比持平。衣着、居住、烟酒及用品价格分别上涨0.8%、0.3%和0.1%；娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信价格分别下降0.6%、0.3%、0.2%和0.1%。

中金公司表示，一季度CPI季调后季环比折年率-0.3%，显示CPI通缩风险仍无法小视。

CPI增速去年两次跌破2%，去年8月份以后，再也没有回升至2%上方。2015年1月，CPI更是跌破1%，至0.8%。今年全年CPI目标是3%，目前还离得比较远。

彭博计算得出的中国一季度GDP通缩1.17%，去年上涨0.9%。

实体经济不景气

彭博实体经济活动指数显示，中国实体经济活动也降至2009年以来最低。

其中，追踪传统经济的指数跌幅最大。该指数包括低附加值制造业、中国国企和火力发电投资。而追踪高科技制造业、私企、服务业和新能源的“新经济”指数小幅上扬。

受银行表外融资大幅萎缩，中国3月M2增速低于预期，同时推升新增人民币贷款高于预期。分析人士认为，新增信贷中中长期贷款占比仍低，新增信贷能否维持高位仍存疑，社融增量同比继续收缩，3月数据均显示实体经济有效需求仍显低迷，经济走势乏力局面未明显改观。

中国国务院总理李克强在吉林省调研时称，当前经济发展进入新常态，工作要有新措施。面对错综复杂形势，要准确把脉经济走势，更有针对性地实施预调微调，确保经济运行在合理区间；全国经济运行总体平稳，但下行压力持续加大。

债务攀升 

尽管中国债务总量增速下降，但是名义GDP增速下降更快。也就是说，借钱比挣钱快。

据彭博，中国一季度债务余额占GDP比例为204%，去年底这一比例为200%。

纽约大学商学院经济学教授韦拉-阿查里雅(ViralAcharya)在国际货币基金组织与世界银行2015春季年会分论坛上表示，中国政府需警惕并解决巨额债务问题。

自2008年起中国不断加剧的债务压力和不断放缓的经济增速，在近两年内将集中体现，中国政府在这段时间如何表现将影响中国经济未来走势。

他指出，过去数年间中国累积下的巨额债务现已变成中国经济下行的负担，债务问题是当前中国政府亟需解决的问题。中国经济增速从2008年的9%以上跌至今年IMF估测的6.8%，其房地产、信贷、投资等领域减速是重要影响因素。