Managershare：要分析利润是怎么来的，如何规模化，如何做大，而不是停滞不前。

互联网的许多领域有所谓“赢家通吃”的特性，活跃用户越多，用户体验越好。在这种市场，正确的策略往往是应该先烧钱拼规模，取得明显领先优势以后，再考虑变现赚钱。但是，万一这种行业的企业在很早期就“一不小心盈利了”，会发生什么情况呢？

经济学里有个经典的实验。找一群人来问两个问题：

问题（1）：选项一：肯定会得到500元，选项二：有50%的可能性会得到1000元但也有可能什么都得不到；

问题（2）：先送给你1000元，然后再请你选择，选项一：肯定要失去500元；选项二：有50%的可能性要损失1000元但也有可能不损失。

小学算术好的同学，会发现问题（1）和问题（2）是完全等价的，但是调查的结果让人大跌眼镜。对于问题（1），人们倾向于选择确定性高的选项一，而对于问题（2），人们倾向于选择不确定性更高的选项二。

按照卡尼曼（2002年诺贝尔经济学奖）的说法，这是因为“几乎可以肯定地说，你对于失去的厌恶程度远大于你对得到的喜欢程度”。

这种“更厌恶失去”的倾向性，有时会微妙地影响CEO的心态，导致战略决策上头脑发昏。

一个案例是分类信息领域，2009年的时候，经历过上百个玩家一番混战之后，有3家遥遥领先于其他人，形成了第一阵营。结果这时候，有一家率先盈利了。后来发生的事情是，那两家亏损的继续进行市场投入，规模越大亏得越多，然后融钱，再烧钱；而那家盈利的保持着小而精的团队，财务也非常健康，产品也很“美”，但是规模却被慢慢地拉开差距。而分类信息网站的核心体验之一是“附近的高质量信息足够多”，所以领头羊的产品体验也渐渐拉开差距，再后来，亏损缩小，现金流扭转，一骑绝尘上市了。

在婚恋网站领域也发生过类似的事情。5、6年以前，当时的市场领先者“一不小心盈利了”，结果为了保持盈利，在市场投入上过于保守，在一年之内被竞争对手反超占了60%的市场份额，自己的份额降到了20%，而婚恋网站的核心体验之一是“有很多靠谱的人打招呼”，后来用户体验也被拉开差距，之后就再也追不上了。在董事会上，管理团队强调“我们的营销效率比他们高多了，只花了十分之一的钱就实现了二分之一的效果”。只是，后来那个竞争对手华丽丽地上市了，而这一家“前市场领先者”却再也没有翻身。

所以，“一不小心盈利了”，怎么办？CEO的头脑一定要保持清醒，即使得到了也不要害怕“再失去”，增强和保持核心竞争力永远是最重要的事。

（作者胡博予，蓝湖资本合伙人）