“垃圾车”这个词实际上是借用了Sun（Sun Microsystems）公司前任CEO斯科特·麦克尼利（Scott McNealy）的一句名言——2002年，他曾将惠普（HP）和康柏（Compaq）的合并描述为”两辆垃圾车相撞“（two garbage trucks colliding）。

而本文所说的情况正好相反，2014年10月6日，惠普公司宣布，计划在2015财年（截至10月31日）结束前，把个人电脑（PC）和打印机业务从硬件和服务业务中分拆出来，独立运营。此番分拆后，其将组建两家企业：一家经营个人电脑和打印机业务，名为HP Inc.；另一家提供数据存储、服务器和软件服务，名为Hewlett-Packard Enterprise。

据《华尔街日报》报道，惠普将拆分为两家公司的主意——和前任CEO李艾科在注定失败的Autonomy收购交易时提出的计划如出一辙。三年前，梅格·惠特曼（Meg Whitman）从李艾科手中接过惠普首席执行官一职，当时包括她在内的惠普董事会拒绝了这个分拆提议，但现在，他们认为是时候重拾这一计划了。

那么，如果你是惠普的员工或投资者，你要选择哪辆垃圾车？

尽管这是一个残酷的选择，不过还是让我们看看相关数据。

惠普在2013财年的业绩惨不忍睹：

· 总营收1,123亿美元，比上一年下滑7%

企业业务

· 企业系统业务营收为282亿美元，比上一年下滑5%

· 运营利润从13.9%提高至15.3%

· 企业服务业务营收为235亿美元，比上一年下滑8%

· 运营利润从6.9%降低至2.9%

打印机与PC业务

· 打印机业务营收为239亿美元，比上一年下滑3%

· 运营利润率从从14.6%提高至16.3%

· 个人系统业务营收为320亿美元，比上一年下滑10%

· 运营利润从4.7%降低至3.0%

惠普在2014财年前三季度（截至7月）的业绩有所改善，但依然表现平平。

· 总营收为830亿美元，与上一年基本持平

企业业务

· 企业系统业务营收为205亿美元，与上一年同期持平

· 2014财年前三季度的利润率14.3%，低于上一财年前三季度的15.5%

· 企业服务业务营收为169亿美元，比上一年同期下滑7%

· 2014财年前9个月的运营利润率为2.4%，与上一年同期持平

打印机与PC业务

· 打印机业务营收为172亿美元，比上一年同期下滑3%

· 运营利润率在前9个月提高至18.2%

· 个人系统业务营收为254亿美元，比上一年同期提高8%

· 运营利润率在前9个月提高至3.6%

惠普还拥有大约200亿美元债务以及总价值超过140亿美元的现金及投资。管理层将如何在两家公司之间分配这些资产，这一点值得关注。

惠普至少还拥有两个利润率较高的业务部门——企业系统和打印机，尽管它们的营收在过去几年里持续下滑。不幸的是，该公司还拥有竞争力较强但利润率一直较低的PC业务，以及仍在苦苦挣扎、运营利润率在5%左右的服务业务。但不要忘记，惠普在代表未来趋势的3D打印市场并未占得先机……所以，你懂的。

比IBM落后10年

这么说有点残酷，但却是事实。2004年12月，IBM宣布以17.5亿美元将PC业务出售给联想（Lenovo），这宗交易最终在2005年完成。到了2014年年1月，IBM已经宣布决定以23亿美元将x86服务器业务出售给联想，收购流程目前正在接近尾声。

在过去10年里，IBM一直抛售旗下低利润率的硬件业务，专注于服务和软件业务。看起来，惠普似乎有意效仿IBM。但是目前看来，IBM并没有因此获得竞争优势：2014年上半年该公司的营收下滑1%（按Customer Care业务剥离影响调整后的数字），目前只能通过实施一系列收购来避免营收进一步下滑，而这并不在惠普的计划之中。