天使投资的优势和劣势
天使投资既有优势也有劣势，尽管有这些争论，优势似乎远胜于劣势。一些优势存在于天使投资人的独特的公司特性之中，以及它们给公司加入的价值之上。同时，他们在地域上分散开来，并因此能够满足多数创业公司所需的资金。
天使投资人也趋向于寻找小型投资，更乐于投资具有风险性的早期公司，而且几乎投资于所有行业。此外，许多投资人希望获得他们所投资的公司一小部分的控制权，并尽量避免企业的后续投资。
一些天使投资人非常热衷于投资，并以此促进当地经济的发展，而也有一些人只考虑收益。另一个缺陷是，天使投资人缺乏认知度，这是与风投非常不同的一点。创业者要非常重视这些不同之处，从而在为公司进行天使融资时，做出更明智的决定。 Read more
经济学人：警惕互联网泡沫重现
5月14日出版的最新一期英国《经济学人》杂志刊登封面文章称，互联网领域已重现“非理性繁荣”，十年前的互联网泡沫可能再度上演，投资者应当保持警觉。
以下为文章全文：
就在互联网泡沫于2000年轰然破裂后，硅谷地区出现了一些带有乞求意味的车尾贴：“上帝，求你再来一次泡沫吧。”这个愿望现在实现了。与美国其他地区相比，硅谷简直就是一个兴旺之城。企业高管再度供不应求，写字楼的租金也一路飙升，数据技术等热门领域的人才的薪水甚至达到了好莱坞的水平。但考虑到互联网公司当前的估值，这一切并不奇怪。
Facebook和Twitter目前都没有上市，但在二级市场的交易市值却分别高达760亿美元(超过波音或福特)和77亿美元。本周，职业社交网站LinkedIn表示，将以33亿美元的估值IPO(首次公开招股)。次日，微软就宣布豪掷85亿美元收购互联网通话和视频服务Skype，相当于该公司去年销售额的10倍，对应营业利润的倍数更是高达400倍。而且，这些都是用户遍及全球各地的大牌公司。一些创业企业在私有市场的估值更是夸张：一家名为Color的图片分享社交网络最近的估值达到1亿美元，但它的服务尚未经过测试。除此之外，但凡与中国有关的企业，也都获得了高额溢价。有着“中国的Facebook”之称的人人以及其他在美国上市的中国互联网巨头的股票都受到了热捧。 Read more
寻找风险投资的十大最佳实践
著名创业家和投资人、著名网站Hunch联合创始人Chris Dixon近日发表博文《BEST PRACTICES FOR RAISING A VC ROUND》，文中列出了企业寻找风险投资应遵循的十大最佳实践。现把此文进行编译，全文如下：
我曾经靠个人的力量寻找过了很多风险投资，也曾作为投资人或朋友观察过很多风险投资人。我曾经思考过有一系列企业应该遵守的寻找风投的最佳实践。
1. 价值评估。提出你比较满意的最低估价，但绝不要把这个数值分享给任何投资者。如果估价太低，你就会把 自己局限于一个很低的天花板下；如果太高，就会把人家吓跑。就想eBay一样，通过较低的价格赢得一定的竞争优势，从而获得自己心目中期望的价值。如果有 人问起关于价值的事，简单告诉他们企业最近一轮融资后的价值，然后再谈谈融资的过程。
2. 永远不要告诉风投他所感兴趣的其他风投的姓名。原因有二，一是如果你做得太过火，就会产生消极影响。大部分风投认识彼此后，他们将会不断进行交谈。二是他们可能会联合起来，并完成双手交易，那样的话你就会失去很多竞争力。 Read more
为什么企业家都是差劲的天使投资人
今天我凄惨地意识到，我永远不会成为一个杰出的天使投资人了。原因很简单：我喜欢我听到的每个点子。
显然这并不是因为我的投资交易流特别出众。按常理说来，我的交易流本应该是胜败参半的。事实上，我和天使投资界的联系并不特别紧密，而且我现在还在努力控制花在天使投资上的时间，将之限制在每周一天。因此按理说，我命中最好交易的比率应该比50%还要低得多。
这也不是因为我不会说“不”。相反我总是这样做。问问我的孩子们就知道了。
我之所以喜欢每个点子，是由于我是个乐观主义者。一般的乐观主义者会把一个半空的杯子说成是半满的，但我并不是一般的乐观主义者，我是极度的乐观主义者。我会坚持另外订购一柜子的杯子，防止水满得装不下。 Read more
投资从众效应：创业公司入股价格细分避免投资僵局
想要开始创业么？找Y组合投资吧！
寻求天使投资时，创业公司经常表示将很快盈利，以期投资人决定投入资金。但是通常情况下，投资者会静观其变，看是否有其他的投资者决定投资，如此一来，将会造成某种投资僵局。因此，如果对不同的投资者将来的回报报价不同时，就能有效打破僵局，创业公司可以尽快获得资金投入。
迄今为止，影响投资者决定投资创业公司的最大因素仍在于其他投资者的态度。几乎没有投资者独自作出投资决定。任何创业者都会告诉你，从投资者那里听到最多的问题，不是关于创业者或产品本身，而是“还有其他人有投资意向么？”这个问题。 Read more
Paul Buchheit：我做天使投资的头三年
当我开始投资一些创业公司的时候，我假装自己什么都不懂（实际上真不懂），但是经验是最好的老师，所以，我的目标就是投资各种各样的创业公司，从经验中学习，帮助创业者，并且希望同时不要损失太多钱。投资时我没有什么标准，有时是因为创意很好，有时是因为我看着那个人很顺眼，还有的时候，我只是想知道接下来会发生什么。不管怎样，我都希望能有帮助，并获得经验。
我确实学到了很多，但是最近 Heroku 的收购案让我开始怀疑我是否达到了“不要损失太多钱”的那个点，所以我算了一下。从2006年（那里我开始投资）到2008年，我一共投资了32家不同的公司共计 121 万美元，这其中有一半的公司要么已经被收购，要么已经倒闭或在倒闭的路上，另一半活着的则做得都很不错，大概能给我带来10%的投资回报率，不算高，但至少我没在赔钱。像Meraki, Weebly 和 Wufoo 现在看来前景都非常不错，所以我希望最终它们的回报能够大于10%。 Read more
黄金投资6法则
谁都不敢说投资黄金是错的，但是要知道其中的隐蔽规则。
或许对于黄金投资者来说，《货币战争》的最大贡献，不是推广了一场货币阴谋论，而是号召大家赶紧去买黄金。这本畅销书第一次出版是在2007年，当时黄金每盎司才400多美元，目前，每盎司黄金已经数次冲向1500美元大关，以至于后来《货币战争2》索性就叫做《金权天下》。
另一个在黄金投资界炙手可热的形象恐怕是罗杰斯，世界黄金协会简直可以邀请他做黄金投资形象大使。这个人与当年他的合伙人索罗斯一样，是个很爱好吹牛的人—他们这些投机分子对此都供认不讳。
话说，罗杰斯每年都会买一些黄金，就像很多江浙富豪喜欢每年买一套房子一样，最近他又“大言不惭”了，他说，黄金才1400贵什么贵，我还想买呢，“我一辈子都不会卖出黄金了”，虽然口气大了些，但看出他极度看好黄金。
如果从这两年的黄金净值增长率曲线上看，黄金确实是个好东西，多少投资品能在3年时间内暴增3至4倍呢？中国房价也没涨那么快呢，看看股票就更自惭形秽了。
黄金仿佛门类繁多，但它却是很有趣的投资品，我们发掘一些黄金投资的简单法则吧。 Read more
沃伦·巴菲特：我没有投资秘诀
十一月 8, 2010 by businessvalue
Filed under 博客会
巴菲特的投资秘诀，跟两个人有重大关系：一个是他的老师格林厄姆，一个是他的搭档查理·芒格。前者教会了他投资的基本原则，后者让他在实践中保持冷静和清醒。
距离“巴比”慈善中国行结束刚刚一个月时间，沃伦·巴菲特(Warren Buffett)再次成为了人们议论的焦点。
10月26日，巴菲特的伯克希尔·哈撒维公司宣布，将委任年仅39岁的对冲基金经理多德·库姆斯担任公司投资部门的高管，并负责相当可观的一部分投资资产。尽管巴菲特并未明确表示将传位于库姆斯，但外界普遍分析认为，伯克希尔·哈撒维此举的目的就是要让库姆斯继承巴菲特的衣钵。
9月在中国时，巴菲特曾被问到继承人的问题。他表示，“我和经理们在开会的时候，都在沟通继任者的问题，因为这非常重要。我们必须要选对人，但我们不可能在一夜之间就选出这个人选，我不想让他来得那么突然。”
时隔仅仅一个月，巴菲特的接班人却已经浮出水面，这着实令不少人大跌眼镜。但是无论是谁接班，这个人是否像巴菲特一样，对资本市场有着敏锐的洞察力和判断力，他能否成为新一代“股神”，能否带领伯克希尔·哈撒维继续前行，这些才是人们所关注的。
就在巴菲特来华期间，中国A股市场开始呈现上涨趋势，对国内和国际市场的判断，见仁见智。在这样的背景之下，再来聆听巴菲特分享自己的投资心得，无疑会对国内的投资者具有一定的借鉴意义。 Read more
巴菲特致股东的信：市场先生
每当查理和我为伯克希尔保险公司购买普通股时，我们总是象购一家私营企业似的着手整个交易。我们审视企业的经济前景、管理人员和需要支付的价格，却从不考虑出售的时间和价格。实际上，我们愿意无限期地持有一支股票，只要我们认为这个企业能够以令人满意的速度保值增值。投资过程中，我们把自己当成商业分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，更不是证券分析师。
我们的方法使得活跃的交易市场可以为我所用，因为它定期为我们提供令人垂涎的机会。但是它绝不是必不可少的：我们持有的一个有价证券很长时间没有交易也不会使我们不安，这最多就象世界百科全书（World Book）和范奇海默兄弟公司（Fechheimer）缺乏每日报价一样。说到底，我们的经济命脉将由我们拥有的企业的经济命运决定，不论我们的所有权是部分的还是全部的。 Read more
巴菲特不荐黄金荐股票
原作者：
来源Warren Buffett: Forget gold, buy stocks
译者zheshetianxia
《财富杂志》
在最近一次对巴菲特的采访中，我所注意到的第一件事情是这位耄耋老人，居然看上去只有50多岁的样子，就像阿特拉斯一样健壮。他对此表示出一种淡然的态度，一如他对待其他所有事情。他说：“现在视力、听力都很好……但保不准什么时候出什么意外。”当然第二件事情就是，你会发现他的睿智令人不敢花言巧语。 Read more
