9月25日，主打互联网电动车的小牛电动向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股书，计划在IPO中募集最多1.5亿美元，小牛电动计划在纳斯达克上市，股票代码为“NIU”。

招股书显示，小牛电动2018年上半年共卖出12.50万辆，实现营收5.57亿元，毛利为7989万元，净亏损为3.15亿元。

小牛电动车所属的牛电科技，成立于2014年，是一家智能城市出行解决方案提供商，其主打产品是智能锂电两轮电动车“小牛电动”，现已相继推出N、M、U三个系列多款产品，价格最低的为2999元，大部分产品都在4000元以上。

2018年6月，小牛电动推出了两个新的模式，即NGT和M+，N-GT系列顶配版电动摩托车可达19999元，但目前仍未量产上市。截至2018年6月30日，小牛APP注册用户超过45.7万人，并且在中国50多个城市建立起了粉丝俱乐部。

招股书披露的数据显示，过去三年来，小牛电动销量增长迅速，累计销量已经达到43.15万辆，其中2016年卖出8.49万辆，2017年卖出18.95万辆，今年上半年卖出12.50万辆；2018年上半年，小牛电动实现收入5.57亿元，距离去年全年总营收的7.69亿元相去不远。

但这些数据相比行业中的其他电动车品牌来说，也就不值一提了。相关财务报表显示，雅迪电动车2017年的销量为406万台，新日电动车去年销量为136.5万辆。同期，两家制造商分别实现营业收入78.50亿元和26.96亿元。

值得关注的是，牛电科技还面临着短期贷款的偿还压力。截至2018年6月30日，牛电科技的负债总额达到6.41亿元（约合8932万美元），资产负债率达到74.6%。其招股书显示，从2015年至今小牛电动已经进行了5笔总额高达1.9亿元的短期贷款，这些贷款即将于2018年底到期。但从现金流来说，小牛电动账上的现金仅剩1.56亿元。

另外，在有关中国电动车报告数据显示，爱玛、雅迪两大品牌的年销量总和已经占据了行业整体销量的40%，对整个市场具有绝对的主导与控制权，而像绿源、新日、小刀、台铃、立马等诸多企业也依托企业的大手笔投入，实现销量的上升。

所以牛电科技外部竞争压力较大。而牛电科技庞大的注册用户和粉丝俱乐部，亦不能保证其营销能持续成功。