近日，宣亚国际发布了《关于终止重大资产重组事项暨公司股票复牌的公告》，此公告犹如一枚深水炸弹，整个互联网瞬间炸开了锅。甚至有好事者称，映客这回是“竹篮打水一场空”。

此前，映客估值为70亿，宣亚国际市值为72亿，但2016年映客营收却达到了宣亚国际近5倍，由此这起收购案被扣上“蛇吞象”的帽子。

或许是为了避开证监会复杂的审核流程，增加成功概率。在宣亚没有足够的资金情况下，收购映客所使用的部分资金来自创始团队之手。

但这样操作，交易完成后映客团队持有的宣亚国际股票已经超过目前其实际控股人。这一度引来不少人质疑，映客是在自己出钱买自己，装进宣亚国际后借壳上市。映客为何如此着急上市呢？

主打手机直播、全民主播的映客之所以一开始能够成为黑马，是因为它瞄准一二线城市用户，抓住了9158、YY等PC端秀场直播没能抓住的人群。

但到今天，直播已经成为标配，且不说老对手陌陌和花椒，就连抖音和美拍都上线了直播模块。它们在人群定位上与映客相似，甚至年轻人的标签更加突出，毫无疑问会对映客构成威胁。

比对手更可怕的是大环境的下滑，直播行业用户增速放缓已经是个无法逆转的趋势。在谋求收购的这段时间里，映客在产品和运营上也进行了诸多尝试。比如新增电竞直播平台，吃鸡、王者在首页都有单独的频道入口。除此之外，小视频的入口也被放在首页最显眼的位置上。

即使这样，游戏直播和短视频是两条已经太过拥挤，且基本上座次分明的赛道，就连B站都有自己的游戏直播。

在新的战场，映客的身份从先行者变成了后来者，它要面对的也已经不仅是花椒或是陌陌了，它的竞争对手来自四面八方。