作者：骑行客，出自资本主义的“西点军校”。横贯风险投资（VC）、杠杆收购（LBO）、A股港股美股市场。解逻辑，授方法，帮大家用数据投资，赚放心钱。

川普来了，一堆媒体都在捧臭脚，我就不马后炮了。

性格原因，骑行客从来没想过在短线的舞台上去跟人比擂，最近却接连放出马前炮，让我没忍住回头欣赏自己被淹没的“才华”。

11月3日，《徒手拆解360借壳方案 | 天上掉馅饼了》 圈了三个龙头股，说没涨停就是送钱。当日手快打板买入的读者，看了开板来留言担心被埋，结果本周三天两天涨停，笑得合不拢嘴。

11月4日，《语音交流》圈了一支股票，刚埋怨完拖拖拉拉一个定增拖了一年多，立马连嗨两天，通关批文到手。

昨天，刚刚，发布《山雨欲来，谈换仓时机》，收盘后众股评众口一词，下午，尾盘，是国家队砸盘白马股。

换作骑行下半夜（清晨），早上发文后，让我从千篇一律的马后炮中跳出来，思考点不一样的东西。小时候，合群是先进，长大了，只有卓尔不群才是现金。

今天，谈一个广为流传的先行指标：股东户数。

通俗地说，股东人数减少，代表筹码集中，庄家高度控盘，预示要涨。作为卓尔不群的投资者，我本不怎么鸟这种“别人怎么样”的“乌合指标”。中长跑选手，控制好自己的节奏就行，哪来闲心思数旁边助威人群的增减？

奈何后台问的人太多，激发了我的统计欲望，下面公布结果：

以今年前上市的3030家上市公司为例。减去今年上市的新股，是因为在上市后会有一个股东户数迅速变小的过程（中了【5】00/1000股的散户开板后兑现彩票），影响统计结果。

三季报股东户数：

减少10%以上的482家

减少20%以上的108家

减少30%以上的25家

减少40%以上的2家（002408和300248）

这些公司在三季报发布前7天的收益率平均数分别是：

减少10%以上的0.6%

减少20%以上的1.1%

减少30%以上的1.3%

减少40%以上的-2.7%

除了股东户数减少40%以上的样本太少以外，股东户数减少越多，三季报披露前一周，收益率越高。而股东户数增加的1127家公司，前一周的收益率为零！

除了总担心消息提前泄露外，下面是三季报公开披露后7天的走势：

减少10%以上的-0.7%

减少20%以上的1.2%

减少30%以上的0.9%

减少40%以上的1.8%

总体也是上升趋势。且股东数增加的公司，一周后的收益率为-2.8%！相形之下，股东数减少的超额收益显著。

对今年中报的股东数变化作了同样的统计，也有1-2%的超额收益，但没那么显著。一个解释是，三季报披露时间紧凑，在9月30日后的一个月内披露完毕，且有十一长假阻隔，消息提前泄露的时间空间小。而中报有最多两个月的滞后期（回复1016，查看《短炒业绩之“术”》）。

对量化投资者来说，你们可以重复以上的计算，验证更多个财报时点，股东人数变化指标的有效性，加入你们的因子。

对散户来说，由于一揽子样本量更大，更现实的是临近财报节点，关注目标公司的股东人数变化，如果人数减少较多的，作为加分项，增加较多的，作为减分项，再综合考虑你的决策。

也有种策略叫连续数个财报季股东人数不断减少，时间所限，我的兴趣到此为止。