根据美国CNN报道，当地时间13日，美国总统特朗普以妨害国家安全为由，叫停了中国私募基金Canyon Bridge 对美国IC设计公司莱迪思的收购计划。

美国财政部长努钦也发表声明表示：“今天，为了遵守本届政府保护国家安全的承诺，总统颁布命令禁止该并购计划”。为何一家私募基金收购一个数百人的公司，会引出美国总统特朗普、美国财报部长努钦这样的大BOSS，以妨害国家安全为由叫停并购呢？

莱迪思并非芯片制造商

虽然一些媒体在报道中将私募基金试图收购的莱迪思称为芯片制造商，但实际上，这种报道是存在问题的。芯片制造商的称呼一般被用于台积电、格罗方德、中芯国际这类晶圆厂，莱迪思公司并不直接制造芯片，而仅仅是设计芯片（FPGA）。该公司的主要产品集中在消费性电子、通讯与工业等范畴，推出包含USB Type C、智能手机与平板等各式装置互连解决方案、影像传输解决方案、电源控制、无线通讯传输芯片等产品。

中国在FPGA行业和美国差距非常大

在FPGA行业中，美国公司占据绝对统治地位。同创国芯董事长祝昌华在发布会上曾表示：“全球FPGA芯片市场规模大约50亿美元左右，其中中国约15亿美元。由于行业的技术以及资本门槛比较高，美国厂商占据了垄断地位，在中国15亿美元的市场当中，国产FPGA产品所占市场份额约2%。”

在美国公司中，赛灵思公司是行业老大，其次是被Intel收购的阿尔特拉。然后是莱迪思和Actel。FPGA厂商中已经形成了“两大（赛灵思、阿尔特拉）两小（莱迪思、Actel）”的市场格局，赛灵思和阿尔特拉瓜分了全球60%以上市场，其余厂商只能从剩下的市场中瓜分冷炙残羹。

而国内厂商中，曾经处于领头羊地位且承接了国家科技重大专项FPGA研发与产业化应用的京微雅格在去年负债3000万而陷入经营困难，国内另一家在FPGA方面有一定建树的单位据小道消息称其产品其实是逆向工程。在产品性能上，国内自主研发的FPGA与赛灵思的产品可谓天上地下。业内人士曾做过一个比喻：在CPU方面，中国自主研发的CPU已经进入了热兵器时代，虽然性能比Intel逊色很多，但起码党政军能用了。而在FPGA方面，中国自主研发的FPGA还处于青铜器时代。

此外，FPGA行业的先行者还用构筑专利壁垒的方式使后来的追赶者很难实现赶超。在过去十多年里，Intel、IBM、摩托罗拉、飞利浦、东芝、三星等60多家公司曾试图涉足该领域，除Intel以167亿美元收购阿尔特拉成功进军该领域之外，其余公司纷纷折戟沉沙。

正是因为差距巨大，且自主研发追赶难度极高，收购美国莱迪思公司是实现跨越式发展的一个选择。

收购之路异常艰难

半导体行业有一个特点，那就是行业老大能吃好，行业老二勉强饿不死，剩下的日子过的就比较惨淡了。比如Intel的毛利润可以高达60%，AMD能生存下来，但股价却低的不可思议，至于其他开发X86 CPU的公司则随着时间消逝了。

类似的，虽然赛灵思和阿尔特拉的日子过的好，但莱迪思的日子过的并不好，2016年第二季度，莱迪思就亏损1380万美元。在这种情形下，寻找新的金主就是必然之举。在去年11月，私募基金Canyon Bridge就意图收购莱迪思。紧接着，22名美国国会议员致函美国财长，对Canyon Bridge 收购莱迪思半导体表示关注。信中指该私募基金与中国政府有联系，以私募基金名义收购，要求外国投资委员会(CFIUS)审批并购申请时予以阻止。

在之后的8个月时间里，美国外商投资审查委员会（CFIUS）对该收购案进行了3轮审查，Canyon Bridge 和莱迪思都未能说服美国外资审议委员会（CFIUS）批准该收购案。由于美国总统有中止或阻止这类投资的最终权力，在收购受阻的情况下，只能求助与美国总统特朗普，请求高举贸易保护主义的特朗普批准这项交易。

而最终的结果众所周知，特朗普否决了收购案，这是过去27年时间里，美国总统亲自否决的第四件收购案。

投资安全审查不应该成为推行保护主义的工具

在清华紫光等中国公司反复尝试收购美国半导体公司后，美国政府对于中国力图收购美国半导体公司进而获取先进技术的担忧与日俱增，而某人将中国描述成为贸易掠夺者的言论，进一步破坏了围绕中资发起交易的气氛﹐中国公司的收购交易也面临来自CFIUS的更多审查。

Canyon Bridge合伙人Ray Bingham在接受《华尔街日报》采访时称，自去年总统大选以来，任何事只要和中国有关就会引起担忧，遭受严苛的对待，并且朝不利的方向渲染。Ray Bingham还表示，这桩交易受到的审查主要与政治因素有关。

Canyon Bridge合伙人Ray Bingham

虽然一些美国媒体将Canyon Bridge收购莱迪思描述为中国为了获取美国先进技术的举动，美国的高官和一些官方机构也以妨害国家安全为由叫停收购，但作为收购案的当事人，Canyon Bridge的合伙人曾表示：该公司完全是出于商业目的而考虑收购位于俄勒冈州波特兰的莱迪思半导体。同时，莱迪思公司也有非常强烈的被收购意愿，因而从商业角度看，这完全是你情我愿的商业交易。

而且仔细分析，无论是媒体报道中的“中国”这个政治因素，还是可能威胁美国国防安全的论调，其实是存在一定瑕疵的。

首先，本次收购莱迪思的并非是一家有像清华紫光这样有政府背景或国资背景的中国公司。而是一家总部位于硅谷的私募基金。即便Canyon Bridge Capital Partners的部分初始资金募集自几名中国合伙人（注意是部分资金，不是全部资金，而且是私人资本，不是国有资本），其高级顾问Dr.David Wang曾任中芯国际总裁，华虹集团首席执行官等职务，但依旧是一家遵守美国法律的全球私募并购资金。

其次，莱迪思半导体在2011年就中止了军事相关半导体解决方案的研发，并不像赛灵思那样，是美国军方的供应商。

美国应该以开放包容的姿态，面对中资收购美国公司，投资安全审查不应该成为推行保护主义的工具。正如9月14日，商务部例行新闻发布会上，商务部新闻发言人高峰发言：“对敏感领域的投资进行安全审查，是一个国家的合法权利，但不应该成为推行保护主义的工具”、“中国企业在境外收购国外的公司，是企业自主决策的市场行为。希望有关国家能够客观、公正地看待中国企业的境外收购，对这种正常的商业行为给予公平的待遇，为其创造合理、透明的经营环境，避免对投资者信心产生影响”。