中宇资讯 深度观察

文/王雪

9月以来，国内己二酸市场价格不仅仅快速冲高突破万元关口，且不足十天涨幅已达一千元以上，市场罕见的贸易商价格高于供方挂牌价格，市场是如此的超预期。8月以来笔者对市场受政策影响带来的供应变化感触甚深。贸易商所处二级市场现货量货源紧缺，是因为整体内贸需求好转？因为工厂出口量增加？或者供应的减少？9月供应偏紧影响继续升温。

由下图中宇资讯统计可见，年内己二酸开工率于5-8月下滑在六成以下，也正是在开工率最低的7月盈亏出现反转。9月初生产企业多表示开工负荷稳健，但实际开工情况仍有部分短停现象存在。且关于海力大丰一套装置计划检修传闻尚存，当前开工负荷58%附近与8月相仿。需求来看主要下游PU浆料、鞋底原液工厂开工负荷部分已达7-8成，且整体开工负荷也回升至5-6成，且成本承压下8月底至9月初分别上调800及1000元/吨，中小企业刚需低迷，聚氨酯行业份额发生转变，逐渐向大型企业偏移。另外美国英威达尼龙中间体不可抗力，本周尼龙66市场上调200元/吨。

图一：2016-2017年国内己二酸供应月开工率与边际收益对比图

从出口来看，据出口数据来看，中国4-7月份出口己二酸持续高位在三万吨以上，出口可以消耗国内己二酸产量的三成附近。中国己二酸市场牵动全球脉搏，9月己二酸市场现货紧张也给出口商现货询盘增加了难度。加之人民币持续升值，商家订单交割获利形势较不乐观，但整体出口量表现仍稳健。美国英威达尼龙中间体不可抗力对己二酸出口影响并不明显，短期利好尼龙行业预期。

图二：2016-2017年中国己二酸及其盐和酯出口量价对比图

环保督察高温不减，环保中央环保督察9月10日结束，环保部巡查组15日再进驻济南等山东7市。据环保部网站消息，拟自2017年9月15日至2018年1月4日，巡查工作组进驻京津冀大气污染传输通道的“2+26”所有城市。影响周期较长，己二酸主要生产厂家所在地唐山、淄博、德州也在其中，另外全国各地也处严控，主要消费区域下游企业四季度减排压力亦存。目前虽然未有厂家明确表示受环保及安监影响，但是己二酸市场供应、需求面仍部分受其影响有一定可变性。

国内己二酸市场供需多因素影响，近期工厂库存仍多表示维持低位，市场货紧价扬、行情快速冲高的过程中，实际零单成交水平有限，二级市场可以很明显的体现供需情况，但其成交量明显下滑，市场直供及出口量提升。另外大家关注的新产能太原化工计划8日点火，其己二酸一套装置或于17日左右重启，不过预估9月入市量有限，独山子天利高新重启时间未明确。预计己二酸市场9月行情偏上趋势，但高价位成交量不佳，市场利润与风险并增。