8月28日,中国恒大(HK.3333)发布2017年度半年业绩,总资产、营业额、净利润等核心指标均为行业第一。

销售业绩突飞猛进 恒大核心业务利润达273亿元

上半年,恒大营业额1879.8亿,同比大增114.8%,净利润231.3亿,同比大增224%;核心业务利润273亿,同比大增249.6%;归属股东利润188.3亿,同比大增832%;股东回报率51.8%,同比增43.6个百分点。

根据恒大此前发布的公告,预期2017–2019年净利润分别约243亿、308亿、337亿,三年累计净利润为888亿。业内人士认为,考虑到下半年房企结算利润一般较上半年高,预计恒大全年净利润将达500亿左右。以此推算,恒大有望超额完成三年888亿的业绩承诺。

恒大坚持一贯“立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售,快速周转”的高周转开发模式。截至2017年6月30日,恒大在建项目547个,在建面积9363万平米、新开工面积4131万平米、竣工面积2804万平米;新开盘项目79个。自2009年上市至2016年,恒大销售额从303亿增至3734亿,营业额从57.2亿增至2100亿,净利润从11.2亿增至176.2亿,核心业务利润从2.9亿增至208.1亿,现金余额从143.8亿增至3043.3亿。2017前七月,恒大销售额达2882.5亿,同比大增56%,已完成4500亿销售目标的64%,业内预计恒大全年销售将突破5000亿,业绩保持高增长势头。

净负债率仅75.5% 恒大多项措改善财务状况

据半年报资料,上半年,恒大净负债率同比大降近一半。资产负债率下降下降至75.5%。据恒大首席财务官潘大荣现场透露,到今年年末资产负债率将下降到67%左右,2018年末下降到60%左右,2019年末下降到55%左右。

今年上半年,恒大成功引入700亿战略投资,在5、6月份两个月内迅速还清总额高达1129亿的永续债。资料显示,尽管近期房企融资成本有抬头趋势,但恒大的融资成本与过往相比,呈持续下降趋势,今年上半年,恒大成功发行63亿美元债券,利率最低6.25%,期限最长8年。分析认为,恒大通过长债换短债、低息置换高息,极大改善债务结构,进一步降低融资成本。

近年,土地资源不断增值,若将土地增值因素计算在内,恒大的真实负债率还将进一步下降。数据显示,截至2017年6月,恒大项目土地原值4576亿,世邦魏利仕对此估值9059亿,增值4483亿。假设按土地增值额扣除土地增税和企业所得税后计算,恒大净负债率将降至65.5%。

恒大计划未来三年实施土地储备负增长,即土地储备每年下降5%-10%,相当于每年减少1000到2000万平米土地储备;进行第三次引进战略投资者,引入战投资金300-500亿。与此同时,恒大还将进一步降低成本,提升产品品质,增加产品附加值,增强盈利能力,增加净资产。

战略转型效果明显 恒大"三高一低"转变为"三低一高"

今年年初,恒大启动战略转型,提出要坚定实施发展战略和发展模式的转变。在发展战略上,由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变;在发展模式上,由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变。截至6月30日,恒大总资产达14930亿,继续领跑全国。2009年上市至今,恒大总资产已从631亿大幅增长至14930亿,增长近23倍。

到目前,恒大已完成地产、金融、健康、文化旅游四大产业布局,完成了由“房地产业”向“房地产+服务业”的转型。8月27日,恒大旅游的拳头产品“恒大童世界”正式亮相,将作为恒大文化旅游的拳头产品,布局全国,走向世界。

恒大一系列增效益、控成本举措加上持续强劲的销售,推动其利润持续高增长。摩根士丹利、德意志银行、美林美银等国际投行均看好恒大盈利能力提升,德意志银行预计,未来三年恒大盈利年复合增长率可达63%。

今年7月,恒大以2114.4亿的营收跻身《财富》2017世界500强第338位,成为世界500强历史上排名单年提升最快的企业之一。分析认为,恒大房地产销售额不断攀升将推动其营收再创新高,加上其多产业协同发展,预计其未来在世界500强的排名将大幅提升。

(下载iPhone或Android应用“经理人分享”,一个只为职业精英人群提供优质知识服务的分享平台。不做单纯的资讯推送,致力于成为你的私人智库。)