企业间兼并重组；淘汰装置被收购后复产；龙头企业（新凤鸣、恒力、盛虹）纷纷布局在资本市场大展拳脚；印染、织造行业深受环保风暴影响……今年以来，聚酯市场变得异常精彩！在供给侧改革的强力推进以及聚酯行业自身格局演变之下，未来几年，全行业注定将迎来一个大的转变。

聚酯龙头企业“强者愈强”，中小企业生存越发艰难

首先可以观察到的是，诸如荣盛、恒力、盛虹、恒逸、桐昆、新凤鸣，龙头企业已经纷纷布局，进军上游炼化行业的同时，也在资本市场开始大展拳脚。一场巩固行业龙头地位、纵向加快布局的行业竞争正愈演愈烈！而中小企业在面临愈加激烈的市场竞争的同时，还得面临被迫关停的风险。

兼并、收购，聚酯龙头巩固行业地位

近年来，涤纶长丝产品利润回升明显，行业景气度有所回升，前期停产装置也在一波波兼并、收购潮中重获新生。据初步统计，2015年至今被收购重组的聚酯产能达到263万吨左右。而观察之下可以发现，恒逸集团表现抢眼，遭先后收购了龙腾、红剑、明辉之后，公司拥有聚酯产能得到迅速增长；此外，其余产能也多为荣盛、天圣、古纤道等聚酯企业接手。

此外，从市场统计来看，2017年至2018年计划投产的新产能约在325万吨左右，而新投产能全部来自桐昆、新凤鸣、荣盛、福建经纬、福建山力5家主流聚酯工厂，聚酯龙头企业们正用各自的方式巩固着自己的行业龙头地位。

中小型化纤企业：面临激烈的市场竞争的同时，还有被关停风险

近日，萧山人民政府办公室发布“关于印发杭州市萧山区工业低、小、散整治提升工作实施意见的通知”，而其实，不仅是低小散企业面临着关停风险，即使是有一定规模的化纤（聚酯）和再生纤维企业，同样将面临被迫关停的可能。

通知指出，萧山区将关停绕城线内的2家化纤（聚酯）企业，对其他企业试试整治，企业由现在的14家控制到12家以下，而再生纤维的8家企业则无一幸免，全部将被关停。（注：将被关停的2家化纤（聚酯）企业位于新街镇，将被关停的8家再生纤维企业则有3家位于新街镇，2家位于瓜沥镇。）

作为化纤重地的萧山如是，相信其他地区也是大同小异。随着供给侧改革和环保风暴的超预期推进，未来，中小型化纤企业在面临来自激烈的市场竞争的同时，还将面临被关停的风险。

纷纷上市、布局上游，聚酯龙头蜕变为石化巨头

荣盛

资本运作：5月中旬，荣盛石化股份有限公司（以下简称“荣盛石化”、“本公司”或“公司”）拟以支付现金方式收购浙江石油化工有限公司（以下简称“浙石化”、“标的资产”、“交易标的”）51%股权（前述收购以下简称“本次交易”）。本次交易完成后，浙石化为荣盛石化的控股子公司。

上游项目动态：浙江石油化工有限公司4000万吨/年炼化一体化项目（含两期共800万吨/年PX）于2017年4月7日获得环保部批复，已于2017年7月开工。

恒力

资本运作：作为新晋的“世界500强企业”，恒力股份资料中资本运作一栏中显示：购买恒力投资100%股权和恒力炼化100%股权，计划投资115.20亿元。

上游项目动态：于2015年12月开工的恒力2000万吨/年炼化一体化项目（含450万吨/年PX）目前进入建设高峰期，计划在2018年10月正式投料生产。

盛虹

资本运作：东方市场20日晚间公告，公司拟以4.63元/股向盛虹科技、国开基金非公开发行股份2,756,371,490股购买其合计持有的国望高科100%股权，交易价格确定为1,276,200万元。

上游项目动态：盛虹1600万吨/年炼化一体化项目（含280万吨/年PX）环评文件于2017年4月10日被环保部受理。

恒逸

资本运作：今年以来，恒逸石化“大动作”不断，在相继收购龙腾、红剑和明辉之后，恒逸炼化一体化项目也在持续推进，公司资料显示，计划投资206.42亿元用于文莱PMB石油化工项目。

上游项目动态：8月17日，恒逸文莱大摩拉岛（PMB）石油化工项目管理协调会在项目现场办公室召开。恒逸实业（文莱）有限公司CEO陈连财在总结中表示：2018年底各装置顺利实现中交目标必须毫不动摇。

桐昆

资本运作：集团已将浙江石化4000万吨级的炼化一体化20%股权注入公司，一期2000 万吨预计2018年底打通流程，其盈利中枢有望在60~80亿元，为公司贡献利润超过10亿。

新凤鸣

资本运作：4月18日，公司（股票简称：新凤鸣 股票代码：603225）成功登陆上海主板A股市场。公司计划投资18亿元用于湖州中石科技有限公司年产45万吨功能性、共聚共混改性纤维项目。

上游项目动态：公司研报显示，除涤纶长丝外，公司还计划在平湖市独山港投资建设220万吨/年PTA产能，预计2017年底开工建设，2020年投入运行。

或转战、或改变，环保风暴对聚酯需求的影响或许没那么大！

先来看一下前期公布的“吴江区喷水织机专项整治工作任务表”：

从具体安排来看，仅2017年，就将淘汰喷水织机4万余台。出于对大力度整治的预期，即使在淘汰措施还未完全展开的6、7月份，吴江纺织市场也因此迎来了“淡季火爆”、“一布难求”的奇景。可以说，如此大规模的淘汰喷水织机，的确给织造市场带来了不小的动静。

从表中数据可见，伴随喷水织机的淘汰，仅2017年，将减少长丝织造物产能44.74亿米，三年之后，将缩减涤丝需求量将近90万吨/年（90万吨什么概念？举个例子：2016年涤丝总产能约在2500万吨）。

然而，从实际情况来看，喷水织机的大量淘汰对涤丝的整体需求影响其实并没有那么大。

以产量最大的盛泽镇为例：

一方面，盛泽镇鼓励规模小、分布散的企业搬迁至工业园区、工业集聚区内，并完成规范化整治工作；鼓励现有喷水织机企业提档升级，逐步用低污染的经编、针织、高档喷气织机等设备替代喷水织机。也就是说：虽然落后喷水织机的淘汰已成定局，但随之而来的将是经编、针织、高档喷水织机的涌现，以及一部分喷水织机在改造后的重回市场。

另一方面，如今的“环保风暴”，纺织产业中一些落后产能“出走”盛泽。安徽、湖北、苏北像当时“东桑西移”时的广西一样接纳了他们的改良发展。

小编侃侃：聚酯江湖风云变，供给侧改革的推进和环保风暴的来袭让2017年变得与众不同。失之东隅、收之桑榆或许是未来聚酯需求的演变结果，而织造市场的局部火热氛围或许仅仅是昙花一现。

另聚酯行业内，龙头企业在兼并、收购、扩产中不断巩固着行业地位，另诸如荣盛、恒力、恒逸等实力雄厚的企业更是将触角伸至炼化行业，打造全产业链竞争优势。而反观中小企业，则在激烈的市场竞争和改革风暴中艰难生存，打造着更加差异化、小众化的“小而精”特色企业。

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