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花旗：升海螺水泥（00914）目标价至33.1元 维持“买入”

花旗发表报告表示，海螺水泥上半年核心纯利符合预期，以内地会计准则计算的净利润同比上升100%至67亿元人民币，反映第二季净利润同比升107%，按季升112%，至46亿元人民币，好过该行预测。不计非经营性项目，核心净利润达29亿元人民币，也大致符合该行预期。该行将公司今明两年盈利预测上调12%和1%，2019年则维持不变，以反映上半年投资收益较高。同时上调今年至2019年产品均价6%、5%和5%，及上调单位成本9%、7%和7%，2017至19年每吨毛利则维持不变。该行将目标价由32.6元上调至33.1元，维持“买入”评级。

美银美林：中国海外（00688）迎两大利好 评级升至“买入”

美银美林发表研究报告，称中国海外发展上半年毛利表现超预期，反映公司已消化早前收购中信股份地产资源带来的影响；加上估计公司可售资源增长30%，预计2018年同业合同销售放慢时，公司合同销售将会加速。该行预期两大利好因素将扭转中海外本年至今股价跑输同业的情况，将公司目标价由26元上调至30.5元，评级由“中性”上调至“买入”。

瑞银：重申联通（00762）“买入”评级 为三大电讯商中的首选

瑞银发表研究报告，称联通A股员工持股计划的行使条件，预视了公司2018至2020年收入及盈利增长将高于预期，反映管理层对公司前景有信心。该行称，根据持股计划行使条件，联通A股于2018至2020年服务收入需达到4.4%、7.0%及8.2%同比增长，盈利需达到65.4%、96.4%及47.2%同比增长，股本回报率需不低于2.0%、3.9%及5.4%。

大和：申洲国际（02313）收入及纯利表现强劲 升目标价至70元

大和发表研究报告称，申洲国际的收入及纯利表现强劲，产能扩充带动纯利增长，预计今明两年的纯利增幅有中双位数，分别达18.2%及15%。因此，该行将公司目标价由63元升至70元，维持“买入”评级。大和表示，申洲的成本控制理想，宁波生产设施翻新后，生产效益将进一步改善，调升毛利率预测，同时越南厂房的税率亦会下调，因而将公司2017至2019年盈测提升4至6%。

大和：升招行（03968）目标价至29元 维持“买入”评级

大和总研发表报告称，招商银行成本控制优异，零售存款的成本于上半年跌至0.79%，整体存款成本跌至1.24%，属内银中最低，再加上集团实行轻资产模式，上半年风险加权资产按半年减少5.1%。大和称，招行资产质素改善，不良贷款比率较去年同期下跌，拨备成本年度化比率于上半年降至1.9%，同比跌56点子，由于资产质素良好及成本控制有效率，令招行股本回报吸引。

大摩：中国平安（02318）现金流改善有助提升派息 评级“增持”

摩根士丹利发表报告表示，投资者于过去数年一直关注中国平安资本水平较弱的问题，但认为随着其新保单表现强劲、持续效率提升、主要业务回报提升，公司近两期持续提高派息比率，或显示公司未来可达到较高的派息增长水平。相信重整资产负债表及资本基础，对其未来派息政策正面，公司长远正向金融科技策略转型，在效率提升下，有望增强其现金流量，可为公司带来新一页。

小摩：升理文造纸（02314）目标价至13元 评级“增持”

摩根大通发表研究报告，称理文造纸上半年的销售及利润超预期，现时的纸箱类产品需求受惠于经济改善及电商发展加速而提升；另过去两年沿海省份几乎没有新纸箱厂获批，新产能供应有限令供需关系改善。该行称，理文造纸及同业玖龙纸业在广东及江苏都有巨大盈利诱因扩大产能，但在内陆或北方省份扩产则受限制。

瑞信：上调中升控股（00881）目标价至20元 维持“跑赢大市”

瑞信发表研究报告，将中升控股目标价由原来的13.2元上调至20元，维持其“跑赢大市”评级，因为毛利预估增加，因此上调2017至2019年每股盈测分别为26.6%、24.3%及22.1%。该行称，中升上半年盈利同比增长121%至13.6亿元人民币，超出该行预期，主要是由于各业务范畴均取得增长所致，当中高档品牌及中高档品牌的新车销售边际利润分别同比增长49%及80%；售后服务的毛利同比增长28%，服务宗数同比上升19%；受惠于保险及汽车金融服务渗透率上升及二手车成交同比增加四成，佣金收入同比增长39%。

德银：升正通汽车（01728）目标价至9.1元 维持“买入”

德银发表研究报告，称正通汽车上半年的业绩受到高端汽车销售增加、新车毛利复苏、售后服务毛利扩张以及汽车金融收入增加所推动。考虑到集团放慢新店扩张，该行将公司2017-19年的收入预测下调，不过将2017-19年的盈利预测上调14.7%、14.4%及11.2%，以反映利润率改善。

德银：嘉里（00683）中期业绩胜预期 升目标价至30.1元

德意志银行发表研究报告表示，嘉里建设中期业绩超过该行预期，主要由于物业销售在这段时间入帐金额较预期多，真正惊喜是中期股息增加50%，但相信今年以来股价已经上升30%，已经反映高息预期。德银表示，较喜欢确保派息的防守型股份，嘉里派息覆盖经常收入的比率高于同业，派息比率有43%，已经接近同业的48%水平。该行以8倍市盈率计算，目标价升4%至30.1元，维持“持有”评级，认为股份短期欠缺催化剂。

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