欧元兑美元汇率在过去两周间自此前录得的20个月高位持续小幅回落，短线头部形态已益发明显，而走到十字路口上的欧元汇率前景如何，则就将在很大程度上取决于欧洲央行行长德拉基此后的表态。

德拉基将于周三(8月23日)在德国林道市以及周五在美国杰克逊霍尔分别发表讲话。由于自开年以来至今，欧元已经升值12%，达到了欧洲央行需要口头干预汇率的临界点。虽然，与他的前任特里射不同，德拉基自上任以来并不太喜欢过多地拿欧元汇率说事，但是在这个节点上，他似乎是要作出些表态了。

分析师指出，当德拉基感觉到需要说些什么时，他自然会说，但是考虑到欧洲央行正在对经济及市场状况进行进一步的观察，因此他也会尽量避免在讲话中采用过多确定性措辞，并此更有可能仍是老声常谈，强调应该阻止货币汇率“过度波动”，从而避免对经济造成过度冲击。在此状况下，欧元汇价也会如期所愿，继续保持近期稳中有跌的缓步回落走势。

但也有可能，德拉基会暗示：欧元汇率的上行，是受到了不可控的外部因素，尤其是其主要对手盘美元表现过弱的影响，因而汇率已经和基本面背离。在此言论下，汇价可能出现幅度更大的回落。另一种可能，则是他同时强调汇率水平对于经济增长和通胀预期调控很重要，因此欧洲央行需要对此予以密切关注。

虽然，以往，通常欧元兑美元要升至1.30上方时，才会引起欧洲央行的格外关注。但眼下，大家更加瞩目的却是其自开年以来两位数百分比幅度的累计升幅水平。因此，德拉基仍有可能在讲话中强调，欧元的升值会对经济带来严重负面后果，令通胀预期进一步偏离目标。

一旦如此，那么欧元汇率上行趋势在1.20下方戛然而止，中期头部确认筑成，就将成为大概率事件，而这在美联储9月如期宣布开始缩表的“助攻”下就将变得更加显著。而正如一些分析师所言，美联储与欧洲央行之间的实际政策利率落差是在扩大而并非是在缩小，此前带动欧元上涨的欧洲央行缩减“量化宽松”力度前景，至少到当前为止仍停留在预期层面。所以，只要此后美国政局没有更多节外生枝的负面事件，那么欧元汇率确实在客观上存在价值回归的需求。