导读:

【今日关注】苹果 

聚焦美股和A股联动效用,第一财经频道7:30-8:00《从华尔街到陆家嘴》为您开启市场大门。

美国股市

道指下跌0.17%,报22048点

标普500指数下跌0.04%,报2474点

纳指下跌0.28%,报6352点

国际油价

美国WTI原油9月期货上涨0.79%,收于每桶49.56美元

布伦特原油10月期货上涨1.07%,收于每桶52.70美元

国际金价

COMEX 12月黄金期货上涨1.3%,报1279.30美元/盎司

嘉宾视点

如何看待美联储收缩资产负债表

朱昂


今年下半年,最重要的事件是美联储开始收缩资产负债表,这也是2008年以来的第一次缩表。目前美联储4.5万亿的资产负债表中,55.1%是国债,39.5%是MBS,其他是一些固定收益债券。7月的FOMC显示,美联储很快就要收缩资产负债表了。从我们的常识中看,美联储甩卖国债后,会导致国债收益率的上升。但真的如此吗?


我们对比了三次量化宽松QE,发现每一次量化宽松的时候,国债收益率是上升的。从这个角度看,当美联储开始收缩资产负债表的时候,国债收益率应该继续下行才对。我们认为这背后来自于市场的风险偏好特征。过去每一次的量化宽松,都是提高了整个市场的风险偏好。市场会主动的卖出国债产品,买入权益类的产品。导致国债净卖出,国债收益率上升。而当QE结束的时候,市场的通胀预期下来,风险偏好下来了,那么国债收益率自然下来了。

 

2010到2016,标普的每一次调整都是来自QE退出。但这一次会怎么样呢?conventional wisdom认为,美联储收缩资产负债表会导致市场的调整。但是如果国债收益率继续走低,而盈利在跟上,那么标普并没有多少理由需要调整。


今日关注

异动股 新浪微博

业绩持续超预期,内容付费,短视频的时代到来


新浪开盘跌逾6%,微博一度跌12%,截止收盘竟意外收复失地,分别仅以微跌0.07%和上涨1.12%收盘。新浪、微博二季度财报好于预期,盘前均一度大涨,但随后大幅跳水,收盘又收复失地,真是戏剧化的一个晚上。


盘前公布的新浪、微博财报均好于预期。财报显示,按非美国通用会计准则,新浪二季度净营收较上年同期增长48%至3.563亿美元,预期3.394亿美元;运营利润较上年同期增长235%至1.155亿美元;非美国通用会计准则运营利润率为32%,超过上年同期的14%。此外,董事会批准扩大股票回购计划,可能回购不超过5亿美元。


微博二季度净营收2.534亿美元,较上年同期增长72%,超过公司2.40亿美元至2.50亿美元的预期;按非美国通用会计准则,二季度净利润为8670万美元,较上年同期增长144%。6月的月活跃用户数(MAUs)为3.61亿,较上年同期增长28%,其中92%为移动端用户;6月的日均活跃用户数(DAUs)为1.59亿,较上年同期增长26%。


热股 苹果

首先,我们先简单看看苹果此次财报的一些核心数据。营收达到了454亿,在公司上季度指引的上限,同比增长了7%。过去三个季度公司的营收在加速。毛利率为38.5%,也是在公司之前指引的上限。净利润87亿美元,同比增长了12%。而由于公司不断的回购股票,每股收益1.67美元,同比增长了17%。经营现金流84亿美元。


iPhone销售收入248亿美元,同比增长3.3%。iPad销售收入49亿美元,同比增长1.7%。Mac销售收入56亿美元,同比增长6.7%。公司在手现金资产2615亿美元。

 

在iPhone推出十年后,苹果累计销售了12亿台iPhone手机。iPhone 7已经成为苹果历史上最受欢迎的一款手机,相比iPhone 6的销售大幅提高。iPhone的平均销售价格达到了606美元,比一年前的595美元再次提高,也是受益于新款iPhone 7的大卖。服务业收入创历史新高,达到了73亿美元,同比增长22%,整个软件服务收入已经达到了一个世界100强公司的收入体量了

 

我们抛开财报的数据,去看问题的本质,苹果其实有鲜明的互联网企业特征。我在之前写过的苹果文章中,一直将苹果定义为一个软件公司。从公司的人员结构和战略方向上,苹果其实是将制造环节外包出去的,自己的人员结构主要是做软件和系统的开发。互联网企业的一个特征就是流量垄断。


苹果虽然表面上是硬件公司,但是其IOS系统的封闭基因也帮助苹果完成了这种流量垄断。我们看到无论是iPad还是Mac的销售增长都是大幅超过市场整体增速的,这也意味着在流量红利结束后,巨头企业出现了强者恒强的特征。我们拿iPad来举例子,作为一款苹果最早创新的硬件,曾几何时其他硬件厂商也在做平板电脑,甚至当时国内出现了许多山寨的平板电脑。然而在浪潮过去后,苹果的iPad根本没有受到后来者的冲击,而且市场份额越来越大。背后最大的原因还是iPad背后有苹果的软件应用支持。


整个IOS的生态带来了更好的用户体验。许多人在尝试了其他产品后,也开始回归iPad。而且现在美国许多学校的教学和培训都已经开始使用iPad了。iPad只是一个硬件载体,背后是其强大的软件应用体系。

 

所以苹果告诉我们的是,整个硬件行业会已经出现管道化特征。无论是手机,平板电脑,个人PC,还是电视机。在硬件上的差异越来越小了,甚至做不出差异化了。那么最终还是看软件和内容。用户最终买的是软件和内容带来的体验。


十年前,许多人因为新颖的设计会买Mac笔记本电脑。那时候这种电脑还比较小众,有奢侈品属性。在今天,苹果几乎所有产品都成为大众产品后,用户购买的动力来自内容和软件。今天我买一个平板电脑,如果没有任何内容,苹果的iPad和普通平板电脑对我来说是一样的。但是因为有了IOS,有了苹果的应用商店,甚至因为我还是iPhone的用户,购买iPad对于我的用户体验是最好的。


今天我买一台电视,可能不会太在乎电视本身的功能了。大多数电视机就那几个开关。更重要的是,电视里面的内容是什么。用户真正会硬件付费的意愿在下滑,为软件付费的意愿大幅提升。甚至游戏主机,我买Playstation 4,更多是为了玩里面的游戏,从《最终幻想》,到《巫师3》。所以定价权的核心来自内容和软件。


(以上观点仅代表嘉宾个人看法,不代表本平台任何推荐或立场)

市场消息

7月份CPI同比上涨1.4%

据统计局网站9日消息,2017年7月份,全国居民消费价格同比上涨1.4%。其中,城市上涨1.5%,农村上涨1.0%;食品价格下降1.1%,非食品价格上涨2.0%;消费品价格上涨0.5%,服务价格上涨2.9%。1-7月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。


7月份PPI同比上涨5.5%

据统计局网站9日消息,2017年7月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨5.5%,环比上涨0.2%。工业生产者购进价格同比上涨7.0%,环比持平(涨跌幅度为0,下同)。1-7月平均,工业生产者出厂价格同比上涨6.4%,工业生产者购进价格同比上涨8.5%。


30余家央企投入九寨沟抢险救援

据国务院国资委统计,截至8月9日下午,已有30余家央企进入四川九寨沟灾区进行抢险救援。目前进场的企业分别是:国家电网、中国华电、国电集团、中国建筑、中国建材集团、中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔、中国航天科技集团、中国石油、中国石化、中国航油、中国海油、国航、中国旅游集团公司、新兴际华、招商局、国药集团、航空工业、中国铁建、华润怡宝、中国铁物等。


央行开展1400亿逆回购 公开市场零投放零回笼

据央行网站消息,人民银行8月9日以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作,具体包括700亿元7天期、700亿元14天期,中标利率分别为2.45%、2.60%,与前次持平。此外,央行公开市场今日将有1400亿逆回购到期。


深交所提醒:市场谣言不能信 辨认真伪需仔细

深交所9日发布“投资者保护明规则、识风险”系列《市场谣言不能信 辨认真伪需仔细》。深交所称,自媒体发展如火如荼,信息来源五花八门,投资者要擦亮眼睛仔细甄别信息真假,千万别被所谓的“知情人士”牵着鼻子走。那些小道消息、绝密传闻、重磅曝光,很可能是某些别有用意的人士放出来的诱饵。


150亿元保险资金将投向国产大飞机项目

据新华社报道,华泰保险集团与中国商飞公司9日在上海签署战略合作协议,华泰资产将提供150亿元保险资金用于国产大飞机项目,这是保险资金与中国商飞公司合作的第一单。


华大基因开板 多个一线游资博弈

8月9日,华大基因盘中首次开板,盘中最低下探至105元,截至收盘,华大基因仍封涨停,报109.18元,总市值达437亿元,全天成交约29.57亿元,换手率达68.32%。自7月14日上市以来,该股已经连续19个交易日涨停,股民若中一签,可赚超4.7万元。


茅台股价冲击500元 市值逼近6200亿元

8月9日早盘,贵州茅台稳步上扬,涨1.90%,股价最高触及491.99元,再创历史新高,距500元大关仅一步之遥,市值达6199亿元。数据显示,贵州茅台在去年大涨53.15%后,今年内涨幅已达47.17%。尽管茅台股价一路攀升,但机构继续看好其后是表现。


75份创业板公司半年报出炉 证金汇金增持10公司

截至8日晚间,已有75家创业板公司披露了2017年半年报,其中归属于母公司股东净利润实现同比增长的有63家,占比为84%,海伦哲、力源信息等12家公司增幅甚至超过100%。据上证报记者统计,共有10家创业板公司在二季度获得了证金、汇金增持,被增持的创业板公司大多为细分行业龙头,如汤臣倍健、昆仑万维、华策影视等。


中概股

香港大公文交所

涨14.61%

收4.00美元

奥瑞金种业

涨9.99%

收1.65美元

汽车之家

涨8.98%

收54.60美元

华瑞服装

跌6.00%

收2.35美元

长江发展

跌5.84%

收10.15美元

迅雷

跌5.54%

收3.58美元

文中观点仅供参考,不构成投资建议
投资有风险,入市需谨慎

点击阅读原文收听节目语音

(下载iPhone或Android应用“经理人分享”,一个只为职业精英人群提供优质知识服务的分享平台。不做单纯的资讯推送,致力于成为你的私人智库。)

作者:佚名
来源:第一财经资讯