1、白马股继续受宠。

白马股经过一段时间修整后重新活跃,这些群体基本面较为透明,企业盈利较为稳定,部分龙头公司持续受益于供给侧结构性改革,估值溢价继续发酵。白马股上涨意味着估值继续抬升,这是估值驱动逻辑的延续。美中不足的是,作为估值驱动起点的大金融,特别是银行股表现较弱,市场有可能是对商业银行破产条例的审定较为关注,在不久的将来,金融链条也将进入结构性改革当中,风险点会被逐渐引爆,我们认为这个预期短期内对银行股持有者带来负面冲击,但中长期看,则更加有利于上市银行,特别是有利于大银行继续壮大发展。

2、涨价题材参与资金更加凶猛。

现货价格波动,期货价格波动,股票价格联动,最近二级市场期货和股票价格联动的情况更加敏感,游资大户和融资客等活跃资金参与其中,加剧了这些群体活跃度。在刚刚披露的7月份通胀数据中,消费品变化并不明显,但是工业品的变化则非常显著,由于去年比较低的基数,大多少工业品无论是购进价格还是出厂价格,同比都是大幅增长,从一些商品期货价格的上涨中就可以看到趋势变化。展望后市,对于商品而言,股价受供需关系影响是基础,在需求相对稳定,或有增长的情况下,供给端产能减少或者库存降低都有可能直接作用到价格层面,国际商品更直观反映了市场预期,国内商品局部受到一定限制,但大方向还是和国际趋同。因此,在整个价格传导链条上,政策调控只能压一头,结局是涨价预期快速达成了一致,二级市场冲击力始终存在。

3、周期和白马兼容。

之前周期和大金融的兼容股不好,资金面始终存在跷跷板,本周大白马上涨的时候,一度引发了资金分流,但是当投资者按照涨价题材炒作周期股的时候,白马股的稳定性还不错,市场总体上形成了两翼齐飞的情况。短期内,我们依旧认为市场情绪多变,多波动,本周以及下周初,宏观经济其他数据披露,一些金融现象有可能被数据证实或者证伪,需要仔细甄别。策略上做好防御。

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