1、宏观经济数据影响短期情绪。

6月份宏观经济、中观经济局部向好,给二级市场炒作提供了良好市场环境,诸多资金聚焦个股炒作,而不关心指数波动。然而,对于8月9号开始披露的一系列宏观数据,我们认为还是要谨慎看待。一方面,之前市场充分透支了6月经济增长的惯性,按照大众情绪,7月份数据应该向好,但是,如果数据平平或者不好,那么这种乐观预期马上就要打折扣;另一方面,经济数据月度波动或折射行业变化,我们比较担心类似于4月份情况发生,就是中观层面、宏观层面月度数据波动发生转向,并带来新一轮冲击。

2、期现联动炒作模式存在软肋。

供给侧结构性改革让上游诸多产能过剩的中小企业加速出清,并带来了涨价效果,一些大企业开始尝到甜头,但是从产业链成本传导和效益传导看,一个链条上并非所有的行业都受益,一个行业的持续暴利也并不是供给侧结构性改革想要看到的结果。从去年以来,我们看到一个政策现象,就是限价,从动力煤开始。限价对于执行产能出清的行业影响要大很多,这一政策手段不常用,但不代表不用,如果其他一些领域价格上涨严重扰乱经济活动,就会触发政策限制。A股市场涨价题材的炒作,是基于现货价格上涨期货价格联动,从而引发的股票炒作,一旦期货、现货价格受限,股票炒作也就降温了,对于各个领域可能出现的风险,需要差别化对待。

3、保持谨慎。

当大家都认为没有风险的时候,风险真的就来了。4-5月份各领域严控金融风险对于资本市场应是一次预警,虽然大家没有看到大的风险被刺穿暴露,但是股票市场就已经感受到难以承受之重。7月份经济数据即将披露,我们建议大家先保持一颗观望的心态,暂时等待数据方面的变化,再观察监管方面的变化,如果数据能够形成向好的惯性则A股暂时无忧,相反则要警惕风险加大。

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