2017年8月7日 章大卫

周五美国非农数据开在20.9，高于市场预期值18，而失业率和薪资数据进一步向好，分别达到4.3和2.5。受到美国数据大好的激励，美元走出强势上涨形态，对主要非美货币上涨超过百点。黄金则下跌至1256附近，原油却未受美元上涨的负面影响，继续走强至49.6附近。

美国数据大好，9月缩表概率很大

之前困扰着美联储的疲弱薪资数据，终于在7月得到改善。薪资和就业数据的走强有利于未来通胀数据低位反弹。如果8，9月公布的通胀数据令美联储满意，那么之前市场预期的9月缩表被实施的可能性会非常大。由于美联储缩表的总规模可能高达6000亿左右，投资人关注第一次缩表的情况，这决定了未来缩表的节奏。依照当前美国经济复苏的良好势头，美联储9月缩表后，12月将会执行加息。这样3，4季度美联储货币政策是非常紧凑的，这保证了4季度美元的走强。

欧元虽然周五受到抑制，但8月还是有机会上涨

在近期强势数据支持下，欧洲央行的底气越来越足。以德拉几为代表的央行委员们不时向市场透露出撤出货币政策的意向。12月欧银购债到期，对此在9月利率决议上必须作出相关决出，决定明年的货币政策方向。考虑到欧洲经济缓慢复苏的现实，所以9月降低购债规模可能性非常大。既然有市场预期，那么市场就不会轻易错过炒作机会。从欧元的大形态看，上涨通道没有被破坏，多头人气依然充足。

原油的走向影响市场对通胀的预期

在经济复苏大格局下，唯一能阻挡央行加息的因素就是低通胀。进入7，8月原油价格触底反弹，可以预计能源价格对下游产业的传导在3季度末或者4季度初就会有效果。周五美元大涨，原油价格坚挺，一方面是因为市场对8月油价走势预期乐观，另一方面本周初OPEC和非OPEC会议将召开。对此市场认为开会的结果将是有利于执行减产协议的落实。

8月7日（周一）交易日待公布重点数据及财经事件提醒：

2.今日15:15 瑞士7月CPI月率

4.今日16:00 中国7月外汇储备(亿美元)

6.今日22:00 美国7月就业市场状况指数(LMCI)

7.次日07:50 日本6月贸易帐(亿日元)

次日10:00 中国7月贸易帐(亿元)

次日10:50 中国7月以美元计算贸易帐(亿美元)

次日13:45 瑞士7月季调后失业率

次日14:00 德国6月未季调贸易帐(亿欧元)、德国6月季调后经常帐(亿欧元)

次日14:45 法国6月贸易帐(亿欧元)

次日01:25 2017年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashikari)出席一场活动的问答环节。

【本文由TAHOE特约分析师章大卫提供。】