FX112财经讯：亚洲投资者担心本地区股市与货币涨得过多过快，考虑是否应该撤出部分资金。但主要波动与恐惧指标并没有反映出这类担忧。

当股市估值过高，以及经济、企业或政治等风险正在积聚的时候，这些指标应当发出警报或者至少提醒大家小心。但目前这些指标都显示，现在投资风险较高资产仍然安全无虞。

而且还是在这种背景下：朝鲜半岛问题陷入僵局，美国与中国之间的贸易紧张关系升温，以及中国可能爆发债务危机的隐隐威胁。

亚洲恐惧指标是全球知名恐惧指标--波动率指数(VIX)在亚洲交易时段的翻版。VIX是衡量美国股市波动性的指标，最近触及纪录低位。

亚洲波动与恐惧指标包括中国股市波动性指标，该指标今年多数时间处于18%，是2014年以来的最低水准。

在此同时，印尼卢比一年期隐含波动率约在6%，为2012年以来最低；以往卢比经常容易大起大落。而印度卢比预期波动率亦创2008年以来低位。

部份上述指标以往曾预示未来将出现麻烦。比方说，在2015年6月中国股市崩盘、三个月内市值蒸发三分之一；在此前几周，中国股市波动性指标曾倍增至38%，在市场动荡之际更攀抵58%高位。

同样地，当2013年美联储看来将撤除刺激措施，从而引发所谓的削减恐慌之际，亚洲货币即遭遇重创。在印尼卢比崩跌之前几周，其隐含波动率即窜升至18%。

这足以促使一些投资人怀疑他们是否过度紧张。

“市场并不总是那么理性，”GAM投资管理公司亚股投资组合经理Jian Shi Cortesi表示。“当有事情发生时，市场有时会过度悲观，大家都有些惊慌失措。但倘若风平浪静，大家又会相当自满，”她指出。

Cortesi调整了她管理的投资组合，纳入了更多的电信公司等防御类股，这些股票受经济波动的影响相对较小。

但她也指出部分亚洲股市和货币估值相对便宜，距离高估的程度尚远，而且企业获利前景改善，这都是看好亚洲市场的理由。