导 语

金联创针对欧佩克考虑加大减产力度、美国原油和成品油库存下降和美元疲软等热门话题对Bentek Energy石油市场分析师进行了专访。


作者:金联创—王光琳


尽管美国原油产量持续增加,但由于欧佩克采取行动限制尼日利亚石油产出,并呼吁一些成员国加强执行减产,加上美国原油和成品油库存连续下降,投资者对全球石油市场供应过剩的担忧有所缓解,市场气氛升温,近期国际原油期货市场持续走强,布伦特原油即月合约价重回50美元/桶之上。结合近期热点问题,金联创对Bentek Energy石油市场分析师进行了采访。


监督减产协议的欧佩克和非欧佩克产油国部长级委员会(JMMC)称,其已同意尼日利亚在产量从近期的170万桶/日达到180万桶/日并企稳后,便以限产甚至减产的方式加入该协议。与此同时,沙特承诺,8月份沙特原油出口将被限制在660万桶/日,较去年同期下滑100万桶/日。但沙特表示不会让那些超产的国家搭便车。必要时,可能会延长减产协议。沙特和俄罗斯目前向所有参加减产的产油国发出最后通牒,全部减产国必须百分之百遵守减产承诺。如若不然,将诉诸于国家层面解决问题。Bentek Energy分析师表示,沙特和俄罗斯等产油国对原油出口的依赖性很大,油价下跌对他们不利,尼日利亚和利比亚原油产量回升加重了市场对供应过剩的担忧,部分抵消了减产效果,引发油价下跌,因此采取措施限制两国原油产量进一步增长,以便达到稳定油价的目的。而从沙特单方面宣布削减8月出口量来看,其稳定油价的决心不可小觑。此前市场一直担心俄罗斯将成为减产协议的不稳定因素,因为历史上该国从未认真履行过减产,但此次俄罗斯能够完全落实减产实在令人刮目相看。此次由沙特和俄罗斯主导的减产或将成为未来一两年内支撑油价的关键因素。


美国能源情报署7月26日发布的数据显示,截至7月21日当周,美国原油库存减少720.8万桶至4.83415亿桶,过去4周累计减少2579.8万桶。此前市场预计减少250万桶。当周美国汽油库存减少101.5万桶至2.30196亿桶,而馏分油库存减少185.2万桶至1.49564亿桶。当周美国炼厂原油加工量增加16.6万桶/日至1728.5万桶/日。Bentek Energy分析师表示,美国炼厂原油加工量增加导致原油库存下降,但汽油库存同样减少,这表明美国驾驶季的强劲汽油需求开始显现。尽管目前美国原油库存仍远远高于5年均值,但在过去几周持续大幅下降后,市场对供应过剩的担忧有所缓解,也在一定程度上抵消了美国原油产量增长的压力,为石油市场提供支撑。


美国联邦储备委员会26日发表声明称,维持联邦基金利率不变。声明同时说,有可能“相对较快”开始缩减资产负债表(即“缩表”)。美联储于7月25日至7月26日举行货币政策例会。会后发布的声明显示,美联储决定将联邦基金利率维持在1%至1.25%区间,货币政策依然保持宽松,以支撑劳动力市场的进一步改善,同时促使通货膨胀率回到2%。声明还说,在经济发展形势与预期一致的条件下,美联储有可能“相对较快”地启动“缩表”计划。Bentek Energy分析师表示,市场普遍预计美联储最快将于9月缩表,而这将导致下次加息的时间进一步推迟。最近公布的美国经济数据不佳,这也令加息的急迫性进一步降低,这些都是近期美元指数持续走低的原因。美元疲软令其他货币持有者进口原油的成本降低,利好油价。


金联创分析师认为,尽管美国原油产量仍在持续增长中,但近期增速有所放缓。而面对低迷的油价,欧佩克终于出手,在7月24日圣彼得堡的会议上,不但考虑扩大减产范围,沙特也主动削减原油出口量。从此我们可以看出欧佩克捍卫油价的决心。不过,页岩油仍是油价上涨的阻力,美国原油产量放缓也是拜前段时间油价低迷所赐。现在已经没有人认为短时间内油价会涨至60美元/桶之上,因为那将刺激页岩油产量大幅增长,在需求没有大幅增加的情况下,必将导致油价再次回落。需求方面,美国经济状况依旧良好,欧洲和日本的经济稳定,中国二季度GDP高于预期,全球经济正向好的方向发展,对石油的需求也将稳步增长。在上有页岩油增产压制,下有欧佩克减产支撑的情况下,预计油价很长时间都将在40-60美元/桶的区间内波动。短期而言,因市场气氛升温,预计未来一个月内WTI和布伦特原油期货即月合约价将稳中走高,其上行阻力位分别在51美元/桶和54美元/桶,下行支撑位分别在43美元/桶和46美元/桶。


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作者:佚名
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