吴京执导的动作电影《战狼2》可谓是近一段时间以来最火爆的电影，上映4天破8亿，上映5天便斩获10亿票房，引爆了全国各地的电影院。口碑则是更加炸裂，得到了众多网友的支持，猫眼评分甚至达到了9.7分！

数据显示，《战狼2》于7月27日上映后，4小时破亿，25小时破3亿，3天破6亿。截至7月30日22点，票房已达到9.47亿元，成为国产片暑期档的爆款。

《战狼2》的火爆也传导至资本市场，周一一开盘，参与《战狼2》发行的北京文化（000802.SZ）便一字涨停，买一位置封单超过10万手。

说起北京文化与《战狼2》的渊源还要追溯到去年。2016年8月5日，A股上市公司北京文化发布公告，将联合关联公司聚合影联以8亿元票房的规格，保底由吴京公司——北京登峰国际文化传播有限公司出品的影片《战狼2》。

据三方协议内容，北京文化和聚合影联作为保底方，需向登峰国际在内的影片出品方支付2.17亿元，同时负责影片不高于6000万元的宣发费用。而方案中除了约定影片上映时间及分期支付2.17亿元之外，北京文化的保底模型设计也颇为复杂，具体为：

影片总票房不高于8亿元时，发行方票房分成比例总和为12%（北京文化6.6%，聚合影联5.4%）；影片总票房高于8亿元后，影片总票房收入在人民币8~15亿元之间的部分，发行方票房分成比例为25%（北京文化13.75%，聚合影联11.25%）；总票房在15亿元以上的部分，发行方票房分成比例为15%（北京文化8.25%，聚合影联6.75%）。

依照公司披露的算法：

总票房收入=授权地区各院线公司、影院等发行放映单位（统称“影院/院线”）通过行使影院/院线发行权放映影片所形成的原始票房总额（以统计报表为准）

净票房收入=总票房收入-国家电影专项资金-税金；国家电影专项资金=总票房收入5%；税金按国家规定执行（总票房收入3.3%）；制片方发行收入=净票房收入制片方分账比例（通常为43%）；发行方票房分成收入=制片方发行收入x发行方票房分成比例

也就是说，当《战狼2》票房达到8亿元时，北京文化将获得收益计算步骤如下：

8亿-8亿x（5%+3.3%）=7.3亿元；7.3亿元x43%=3.14亿元；3.14亿元x12%=3700万；3.14亿元+3700万=3.5亿元。

净收益=3.5亿（总收益）-2.17亿（保底费用）-6000万（宣发费用）=7600万元。

而当票房达到10亿元时，北京文化的收益是多少呢？

10亿-10亿x（5%+3.3%）=9.17亿元；9.17亿元x43%=3.94亿元；3.94亿元x25%=9850万；3.94亿元+9850万=4.925亿元。

净收益=4.925亿（总收益）-2.17亿（保底费用）-6000万（宣发费用）=2.155亿元。

2.15亿对北京文化意味着什么呢？公司整个2016年的净利润约5亿，这一笔投资就已经完成了去年四成的任务。此外，《战狼2》的票房还在持续飙升，北京文化的收益有望进一步增加。

太平洋（601099.SH）证券分析师倪爽指出，目前市场普遍预测《战狼2》票房有望达到15亿以上，将大幅增厚公司业绩。北京文化影视文化业务储备丰厚，业绩有望超预期。电影方面，除《战狼2》外，公司5亿保底的《一代妖精》、冯小刚的《芳华》等十多部电影均在今年上线，公司有望成为2017年票房龙头。电视剧方面，公司储备有《极品一家人》、《武动乾坤》、《王子咖啡店》、《勇敢的心》等精品剧目。综艺方面，正在播出的《高能少年团》收视率也位居前列。

太平洋维持北京文化“增持”的投资评级，给予公司2017-2019年0.45元、0.56和0.70元的盈利预测，对应33倍、27倍和21倍PE。