LV、Marc Jacobs、Fendi……这些耳熟能详兼令女士们为之疯狂的名牌，全收归于全球最大奢侈品集团LVMH旗下。

LVMH由法国首富阿尔诺（Bernard Arnault）一手打造，他如何将以1法郎收购回来的Dior，变成一个会生金蛋的名牌王国？

阿尔诺目前贵为LVMH集团主席，坐拥513亿美元身家，于彭博富豪榜中排第八位，更是消费行业中的首富，排名抛离同业开云集团（Kering，拥Gucci等品牌）创办人Francois Pinault。

(CNS资料图片)

1法郎收购Dior

1949年出生于法国北部鲁贝市（French Roubaix）的阿尔诺，70年代修毕巴黎理工大学工程系后，便加入家族经营的建筑公司，其后劝服父亲出售建筑业务，专注于房地产买卖。他接管家族生意10年后，再将公司版图扩展至美国，于80年代初阿尔诺再回到法国时，以象征式1法朗收购一间正艰苦经营的奢侈品公司Financière Agache，并替其偿还债务。

该公司旗下拥纺织公司Boussac，Boussac又拥有Christian Dior。其时的Dior可谓“一文不值”，但阿尔诺却认为品牌大有可为，于是出售Boussac大部分资产，然后集中火力搞好Dior，正式进军奢侈品市场，并剑指LVMH。

LVMH与Dior本来风马牛不相及，前者原是由行李箱品牌Louis Vuitton与酩悦轩尼诗（Moët Hennessy）酒业集团于1987年合并而成。合并后LV原总裁Henry Racamier为了巩固势力，便邀请年轻的阿尔诺买入公司股票。

Recamier此着可谓引狼入室，野心勃勃的阿尔诺在法国投资银行Lazard Frères和英国啤酒巨头健力士（Guinness）的协助下，很快便取得LVMH 45%的股权。其后Racamier控告阿尔诺拒绝合伙经营，并展开18个月的法律诉讼，最终阿尔诺获胜，Racamier被踢出局；而原为轩尼诗总裁、LVMH主席Alain Chevalier亦已退位，自此阿尔诺正式掌管LVMH王国。

90年代迎难而上

90年代LVMH积极拓展业务，成为第一间在中国和蒙古开设精品店的高端零售商之一，阿尔诺就曾表示；“当我1991年去中国打算开第一间LV店时，几乎看不到北京街道上有任何汽车，只有单车。”显然，阿尔诺是个有胆识、具前瞻头脑的商人。

于1996至1997年间，LVMH动用超过30亿美元四出收购，其中有26亿美元用于购入全球最大免税店DFS集团，另也有其他时装品牌如Céline、Loewe、化妆品牌Sephora等。惟1997年亚洲金融风暴杀到，LVMH旗下的香水和化妆品、葡萄酒以至干邑等的销售额全面插水，1998年7月至10月期间LVMH股价下跌45%。

在LVMH的1998年度报告中，阿尔诺大派定心丸：“1998年是巩固和重组公司业务的一年，为明年恢复增长奠下基础。”1999年LVMH果真一洗颓风，随着销售额反弹，公司股价1年间暴涨179%。该年LVMH销售额达560亿法郎，按年增长23%，从此奠定其奢侈品市场的领导地位。

恶意收购Gucci不成

阿尔诺似乎很喜欢以“偷袭”形式把企业弄到手，惟同一招数，施展第二甚至第三次就很难成功。于1999年1月，他透过LVMH低调地买入Gucci约34.4%股权。此举触怒Gucci时任总裁Domenico De Sole，他随即劝服董事会，决定向其母公司开云集团发行新股，令LVMH持股由34%被稀释至20%，而开云集团的持股则升至42%而成为Gucci的大股东。虽然后来LVMH控告Gucci，但徒劳无功，阿尔诺最终在2001年向开云集团出售所有Gucci的股权。

同样于2007年至2010年期间，LVMH透过购买爱马仕（Hermes）的股票衍生产品，悄悄吸纳爱马仕近17%的股权。2011年，爱马仕行政总裁Patrick Thomas严厉斥责：“如果你想赢得一个美丽女人的欢心，你不会从一开始就在背后强奸她”。爱马仕家族成员也不甘示弱，对阿尔诺提出诉讼，股权之争扰攘4年后，双方才达成和解。今年4月阿尔诺家族终宣布已把爱马仕股份沽清，并把资金用于购买Dior股份。

斥千亿购Dior余下股权

靠着Dior进驻奢侈品市场的阿尔诺，总对其有份情意结。据说Dior是阿尔诺最爱的品牌，更犹如他的宝贝一样，连LVMH也及不上。LVMH今年第一季收入涨15%，并在今年4月宣布斥资约121亿欧元（132亿美元）收购Dior余下股权。此消息一出，Dior股价当日大升11%，LVMH则升4%。

阿尔诺家族本身已拥有Dior达74%的股份，如今只是把其余的26%也买下。由于Dior本身又持有LVMH 41%股权，因此阿尔诺家族的收购行动，除了能全资拥有Dior，亦变相扩大对LVMH的控制权。同时，本身已拥有Dior香水的LVMH，在股权变动后，会将Dior Couture（即服装业务）一同收归麾下，分析认为，此番收购有利简化LVMH架构。

Dior最近业绩亦不俗，其中Dior Couture于今年首季收入增长18%，带动Dior年初至今股价更升超过两成。身家主要来自Dior股份的阿尔诺，今年总资产就急增127亿美元。

预言泡沫或将爆破

身为法国首富，阿尔诺对新上任总统马克龙（Emmanuel Macron）非常满意，指他可带领法国改革、强化整个欧洲。但与此同时，阿尔诺担忧宏观经济环境，认为低息环境正为商界创造一个非常怪异的时期，并指像LVMH这样的大公司借贷是非常危险。他续指，据过往经验每约10年就会发生金融危机，目前市场上有太多热钱，泡沫正在形成并即将爆破。

有熟悉阿尔诺的人指他是个工作狂，至今仍未有退休计划。阿尔诺今年68岁，外界多番揣测谁可继承他的江山，5名子女中已有3位在LVMH担任要职，其中长女、今年42岁的Delphine为LVMH的副总裁，而二子Antoine则是义大利时尚品牌Berluti的行政总裁，同为开司米品牌Loro Piana的主席。

今年1月，阿尔诺的三儿子、年仅24岁的Alexandre也正式加入集团，成为德国行李箱品牌Rimowa的共同行政总裁。令市场诧异的是，过往Delphine和Antoine由基层做起，但这次Alexandre竟能空降出任高层。究竟最后LVMH王国花落谁家，有待阿尔诺考验其子女能力后再决定。