中宇资讯 深度观察

文/齐红飞

第三批环保督查的影响还未散尽，根据环保部的规划，本轮第四批中央环保督察将对剩余四川、吉林、浙江、山东、海南、西藏、青海、新疆省区进行督察。就目前山东、吉林、四川、浙江等地环保部门的部署来看，第四批中央环保督查进驻时间大概为7月底至8月附近。

自去年环保风暴不断来袭，甲醇市场受影响不容小觑。我国甲醇多为煤制甲醇装置，而传统的煤化工行业的环保问题总是为人诟病。在环保监察影响下，甲醇厂家、下游工厂均收到一定程度的牵连。以第三轮环保督查进驻山西为例，4-5月份当地甲醇企业出现大面积关停，下游企业亦多数停车，市场供需两淡局面达到顶峰。据统计，山西地区涉及甲醇产能500万吨左右，而5月山西涉及停工降负产能多达250万吨左右。

近期，第四轮环保督查提上日程，各地省、市、县、多级环保检查也面展开。此次涉及的主要有山东、青海、新疆、海南、四川、吉林、浙江等地。其中浙江地区是国内进口的主要集中地，青海、新疆、海南、四川、吉林等地均有一定甲醇产能，而山东地区则是北方主要的消费区域，其中山东地区涉及甲醇产能660万吨左右，而截止目前，据悉青海中浩60万吨/年的装置计划7月底开始检修一个月，山东主要厂家并无检修计划，且山东当地多外地货源流通，预计供应面并无明显影响。

另一方面，山东等地多以传统需求为主。目前甲醛、二甲醚、MTBE等传统下游行业整体盈利均显欠佳，其中二甲醚行业更是长期处亏损状态。据中宇资讯统计，目前二甲醚开工率仅在16%左右，由于企业长期亏损，多数企业仍处于停车状态；甲醛开工率在29%左右，临沂一带整体开工不高，供给侧改革以及环保持续影响的背景下，甲醛多小型企业已经过数次洗牌。而近期山东地区MTBE装置受环保影响，开工已有明显下滑，停工企业持续增加，整体开工率降至5成附近。

而就国内行情而言， 6月下以来国内整体商品氛围偏强影响，甲醇期货持续上行，最高涨至2618价位，近月来的偏强局势，带动内地甲醇市场心态向好。传统淡季下，供应好于预期，为市场行情提供一定助力。而对于8月后期的供应局势来看，8月初，内蒙古新奥、陕西咸阳装置重启，青海中浩装置检修。而山东明水装置7月中旬投料，当前仍处于联动试车中，预计8月初60+35万吨/年的装置正常。山东华鲁恒升，山东鲁西装置8-9月份亦存开车预期，后期供应面预期增加，而下游需求增量乏力。抛开传统下游，当前港口一带烯烃企业除常州富德以外，均正常运行，即使常州富德后期开车，需求增量亦难抵供应增加。

后期行情来看，环保高压持续，传统下游需求预期不佳，烯烃需求亦难有明显改善，而供应持续增加预期，供需弱势下，中宇对后市仍持谨慎看空观点。