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本文由和讯期货综合自:七禾网;大宗内参


和讯期货消息 周四(7月13日)大宗商品涨多跌少,黑色系继续维持强势,焦煤、热卷、螺纹等品种增仓上行,螺纹盘中上探触及3660元/吨,焦煤站上近三个月新高点,热卷主力创今年3月以来新高。受美国农业部七月份的月度报告影响,外盘农产品大跌,今日内盘农产品集体跟随走跌,两粕、油脂大幅跳水。


截止下午收盘,焦煤涨2.65%,热卷涨2.36%,螺纹涨2.09%,沪镍涨1.14%,PTA涨1.07%;跌幅方面,豆粕跌2.33%,甲醇跌1.2%,PP跌1.09%,玉米跌1.07%。


和讯期指消息 周四(7月13日)期指走势再现分化,IF、IH主力全天一路冲高,IH主力大涨近2%;IC主力冲高回落,午后失去领跑优势。

  

截止收盘,沪深300指数报3686.92点,涨幅为0.77%,IF1707报3679.2点,涨幅为1.23%;上证50指数报2600.95点,涨幅为1.40%,IH1707报2597.6点,涨幅为1.75%;中证500指数报6149.93点,涨幅为0.28%,IC1707报6108.2点,涨幅为0.53%。



螺纹持仓分析:空头节节败退无力回天

多头方面,经过连续三日的谨慎观望,今日部分机构终于按捺不住选择大笔增持净多单。其中南华期货、华泰期货分别增持净多单量14811手、15137手,永安期货亦是重振自己身为多头界杠把子的大佬身份,增持净多单量9871手。五矿经易更是选择在今日增持净多单量8055手,一举完成空翻多的壮举。


再来看空头方面,相较今日多头的自信,连日的上涨态势,终致空头不敢冒进,谨慎调整为主。其中,广发期货减持净多单量多达11531手,而昨日还站在空头顶端的海通期货,今日却选择大笔增持净多单达31306手,虽仍站在空房阵营,但是否是“身在空营心在多”,也只有他自己知道了。


最后再来分析各机构排名前五持仓,多头前五持仓总量较昨日增至376815手,而空头前五持仓总量较昨日则仅略微有所增加,为236298手,多空双方差距已经增至140517手。


空头的节节败退,回天乏力……



螺纹钢这波强势上涨源于政策面

中航证券首席分析师张郁峰认为取缔“地条钢”,钢铁去产能对改善供求关系,提升钢厂盈利有极大的积极作用。政策导致的产能空缺,直接使钢厂对下游获得较大的议价能力,导致钢价保持高位甚至出现上涨走势,且去除“地条钢”导致废钢供应偏松又对铁矿石价格形成压制,钢铁业效益状况将持续好转。

  

上海钢联钢材首席分析师汪建华表示此轮钢材价格的上涨是价值性回归的体现,下半年在不发生重大政策风险的情况下,钢材价格将高位振荡。随着对“地条钢”清理整顿的推进,我国将完成从产量控制到产能优化的转变,这不仅可以改善产量过剩问题,而且可以从供应端形成对钢材价格的长期支撑。此外,下半年钢铁价格最有利的支撑还是政策面。

  

中粮期货研姬培森表示螺纹的相对强势,是经济走势的滞后效应,以及供给端受限制下的综合作用结果。受汽车销售和产量增速放缓等影响,热卷和橡胶等在3月份先行下跌并且拖累螺纹等下跌,但基建和房地产投资的下行趋势落后于汽车等,并且受淘汰“地条钢”这一重要政策的影响,大量原地条钢的消费转向正规的螺纹钢,于是终端需求的惯性和供给端的短期受限,导致螺纹的需求持续处于高位,在3-4月价格下跌期间螺纹需求受到暂时抑制后,在4-5月出现强劲反弹,现货价格不断走高,期货相对现货的贴水幅度不断扩大,最高时高达800多,于是螺纹期货在4-6月间不停的修复贴水,5月的上涨和6月中旬以来的这波上涨均是明显的修复贴水行情。


期螺价格有见顶迹象

中粮期货研姬培森表示今年3-4月,在较好经济数据的支撑下,市场上关于中国经济是否开启新的经济周期的争论甚嚣尘上,但随着地产调控政策的不断加码,金融去杠杆等政策的陆续出台,以及市场利率的明显上升,新周期的声音明显减弱,经济刺激后重归下行的判断逐渐成为市场主流认识。对于和宏观经济密切相关的螺纹而言,在上述宏观政策的调控下,同样亦不存在新的上涨周期,所谓新的上涨周期只是幻想。

  

既然螺纹不存在新的上涨周期,并且期货是修复贴水行情,那么这波螺纹主力上涨便存在上涨的顶部空间,与当前合约价相比,顶部的空间主要取决于做多资金对于贴水幅度的修复意愿和偶然的波动因素等,螺纹的高波动性决定了其波动100-200点都非常正常,目前螺纹主力合约贴水幅度已经较合理,若现货不再继续上涨,则螺纹主力合约再往上的空间或许已经被封死。

  

对此,七禾网唐正璐表示期价整体仍处上行趋势中,目前螺纹钢仍有支撑当前价格的因素,但随着钢材消费进入淡季及基差修复的完成,笔者认为,螺纹钢上涨压力或将越来越大,并且前期市场已累积了较大涨幅,可能会出现回调,因此需要做好防范,谨慎操作。



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作者:佚名
来源:和讯期货