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   回首今年上半年的汇市,美元指数在年初时风光无限,一度升至14年新高103.82。但之后随着笼罩在欧洲大陆的政治不确定阴云散去,以及特朗普效应的消退,美元已不复当初的风光,遭遇了噩梦般的大溃败。在6月30日,美元已来到了2016年10月4日以来的最低水平95.47。今年第二季度美元累计下跌4.6%,创下近七年来最大季线跌幅,上半年则累跌6.4%。与此同时,欧系货币则获得了大幅反弹的时机。

  美元的走软有各方面深层次因素所导致,而2017年下半年已重磅开篇,一系列利空因素会否持续影响汇市,将成为市场的焦点所在!本周周初外汇市场交投清淡;加拿大市场周一将因维多利亚日休市,美国市场周二则因独立日休市。不过本周后半段,重磅的美国非农数据将与美联储纪要和半年度货币政策报告陆续出炉,届时市场料将再度掀起腥风血雨,美元也将迎来严峻考验。

  非农携美联储纪要 再度考验美元

  由于适逢独立纪念日假期,美国市场本周二将休市,市场焦点主要集中在周五的非农报告上。美国劳工部定于北京时间周五20:30公布6月非农就业报告。根据外媒调查显示,美国6月非农就业人口料增加17.7万,上月为增加13.8万。美国6月失业率料持平于4.3%。

  调查并显示,美国6月平均小时薪资月率料增长0.3%,上月为增长0.2%;6月平均小时薪资年率料增长2.6%,上月为增长2.5%。

  不少分析人士预计,近期耶伦最爱的JOLTS数据等显示,职业空缺处于纪录高位,非农就业人数可能从上个月的13.8万强势反弹。

  此前,全球央行官员抛出一连串鹰派言论表明,除美国外,其它国家的宽松货币政策时代或许也将告终,而本周将迎来的非农就业报告,势必将影响美元和贵金属后市走势。

  尽管市场对非农预期颇为乐观,但就美元行情而言,在当前依然没有多头敢掉以轻心!今年以来历次非农夜的行情数据显示,尽管最新几份非农报告——如2月、3月和5月——优于市场预期,但据彭博统计,在过去10次非农报告过后,彭博美元即期指数曾有9次出现重挫。

  高盛(Goldman Sachs)策略师Michael Cahill说道:“美元没有对正面的经济数据意外做出反应,但继续因负面的消息而显著走弱。只要这样情况持续,则每次数据公布后,风险都偏于下行。”

  美国此前公布的5月非农就业人口数据大幅低于预期,主要受制造业、政府机构以及零售行业裁员的影响,数据表明非农就业人数在过去12个月从18.1万的均值水平大幅下滑,这意味着,尽管失业率跌至16年低位的4.3%,但美国劳动力市场正在失去动能。美国就业增速放缓加大了市场对经济健康的担忧。

  除了非农,美联储将于北京时间本周四(7月6日)凌晨02:00公布6月政策会议纪要,并于周五(7月7日)发布半年度货币政策报告,美联储主席耶伦将于五日后在国会作证。众议院金融服务委员会上周四称,耶伦定于北京时间7月12日22点在该委员会作证,而耶伦的讲话稿将于北京时间当天20:30公布。

  美联储纪要和半年度政策报告的出炉,显然有助于投资者从中仔细寻找未来货币政策走向的蛛丝马迹!分析预计,会议纪要基调可能偏鸽派——尤其是讨论最近核心通胀的下滑,美联储基本实现了就业目标,但仍未实现通胀目标。市场认为纪要将透露联储的缩表开始时间。预计美联储在9月加息,并宣布开始缩表的日期。

  据美联储最新的预测中值,他们在2017年还将再加息一次,同时还有意在今年开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。据CME“美联储观察”,美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为13.3%,12月加息至该区间的概率为50.9%。

  美元下半年是否依旧一蹶不振?

  如今,2017下半年行情已拉开大幕,美元指数会否延续跌势将成为市场关注的焦点。彭博周一报道称,美元已经经历了自2006年以来的最糟糕开局,对于美元多头来说,上半年的结束并不意味着麻烦已经过去。假如历史可能成为指引,局面对于美元来说可能会变得更加糟糕。

  彭博美元指数在今年头六个月下挫6.6%,为自2010年底以来最糟糕的半年度表现。ICE美元指数在第二季度下跌约4.6%,为2010年第三季度以来最大季度百分比跌幅。

  根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,美元净空头头寸已达到30,037份合约。“大量调整是受到德拉基的紧缩暗示以及美国整体上弱于预期的经济数据所驱动,”位于多伦多的Cambridge Global Payments全球产品和市场策略主管Karl Schamotta表示。

  与此同时,CFTC数据显示,最近一周欧元净多头头寸增加。欧元净多头仓位增至58695手合约,此前一周为44852手。

  瑞信(Credit Suisse)策略师Alvise Marino指出,围绕特朗普政府提振财政增长能力的乐观情绪瓦解,这已盖过美联储政策或正面数据带来的影响。

  Marino补充道:“货币政策面发生的情况没有那么重要,美元依然受到财政预期瓦解的打压。”

  此外,全球其它一些央行突然转向鹰派,这对于美元走势而言可谓“雪上加霜”。投资者提高对欧洲央行、英国央行和加拿大央行收紧货币政策的预期,这削弱了美元的吸引力。

  Western Union Business Solutions资深市场分析师Joe Manimbo说道:“多家央行官员同时暗示将开始撤走超低利率政策,让这些发出鹰派暗示产生了额外的冲击力。”

  Manimbo指出,欧洲和加拿大经济增长不断改善,为欧洲央行和加拿大央行官员的鹰派讲话提供了可能,这也“让市场认识到,美国的货币政策周期并不比其它央行快很多的事实。”

  不过以John Normand为首的摩根大通(JPMorgan Chase)分析师团队认为,有一些理由对美元抱有乐观态度。

  摩根大通分析师们指出,相对于全球利率的低估值,市场低估美联储年内再次加息的可能性,以及依然正面的经济增长前景,都是做多美元的有利因素。



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作者:佚名
来源:中金网