美联储在今日(7月6日)凌晨2点公布的纪要内容显示,委员们对何时启动缩表存在比较大的分歧,没有透露具体的时间,黄金于1230下方剧烈震荡,凸显了当前市场对黄金多空押注的不确定性。在送走美联储纪要之后,日内将迎来“小非农”ADP,而目前的金银比,预示着贵金属市场存强大的套利空间!
美联储纪要引发黄金巨震,预计12月再加息成主流

美联储6月FOMC会议纪要显示,委员们内部对于缩表以及通胀低迷问题存在诸多分歧。黄金市场在纪要公布之后震荡于1220美元/盎司上方,稍早曾一度跌至1217.14美元/盎司,创近一个月低位。

关于加息,联储官员重申支持逐步加息的政策路径;关于缩表,在何时启动缩表问题上存在意见分歧,并没有透露缩表启动的具体时间。关于通胀低迷,绝大多数联储官员将通胀疲软归结于临时性的特殊因素,例如无线通讯服务和处方药的价格骤降等,因此对中期通胀没有实际影响,不会妨碍逐步加息的路径。但部分官员表达了对通胀进展可能已经放缓的担忧,认为近期的疲软可能持续。关于股市,几位联储官员表达了对股市等风险资产价格偏高的担忧,并注意到金融状况在3月加息后持续宽松,可能的解释是投资者的风险承受力提升,进而全面推高风险资产价格。有分析认为,会议纪要对风险资产价格偏高的强调,是支持美联储坚持加息路径的核心。

在6月的FOMC议息会议上,美联储宣布了今年内第二次加息,仍预计年底前再加息一次、明年共加息三次。

包括今年的票委、芝加哥联储主席Evans在内的多名联储官员在6月会议后持续发声,暗示将在9月缩表、12月加息,因此成为大部分市场人士的共同预期。金融博客Zerohedge援引分析人士的观点称,如果美联储推迟到12月再缩表,将因打破预期而扰动市场,而且9月不缩表也很难衡量何时再加息。

芝加哥商交所(CME)根据联邦基金利率期货的交易计算得出,9月再加息一次的概率24.3%,12月为年内第三次加息的概率略涨至63%,比6月会议纪要发布前又增加了3个百分点。

今晚小非农“ADP”先行探路,黄金又将发生巨震?
(ADP季节性变化图)

图上显示,从季节性变化因素看,6月份的ADP极有可能是一份强劲的数据。若数据好于预期,黄金可能在晚间纽约时段迎来一波打压。不过,预计市场在本周五非农数据公布之前,还是会对黄金保留一定的打压空间,空头不会大举冒进。

而6月非农就业报告,目前从市场预期来看,美国6月将新增就业17.7万人,好于前一个月的13.8万人;失业率持稳于4.3%。无论怎可看,美国都在接近充分就业的状态。
(美国6月新增就业人数预测)
(美国6月失业率预测)

(部分投行对于美国2017年6月非农新增就业人数和失业率的预期,汇通财经)
(美国6月时薪年率预测)

以上三张图显示,6月份非常数据极有可能是一份较为显眼的数据,预计有可能对黄金形成打压因素,但具体还是要看分项数据表现如何,尤其是时薪方面。

金银比创一年新高,存套利空间
金银比价升至逾一年以来最高点,因白银持续疲软。目前在现货市场上,一盎司黄金能购买约77盎司白银,为自2016年4月以来最多。这个比例扩大是因为白银从4月份触及的今年高点18.653美元/盎司下滑了约14%,几乎完全回吐了2017年的涨幅。虽然黄金也从6月份触及的六个月高点下滑,但该金属今年仍上涨了6.6%。 芝加哥RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn在电话采访中表示,白银波动总是比黄金更剧烈;考虑到白银的工业用途,其存在需求方面的疑虑,同时也有人担心更为鹰派的美联储和其它央行;基于上述疑虑,对于白银来说这是一场“完美风暴”。

值得注意的是,金银比高达76,往往预示着黄金接下来会向下修复。当金银比在65左右会有较强支撑,继续向下修复的难度较大。当金银比处于高位时,可做多白银、做空黄金套利;反之,在金银比处于低位时可做多黄金、做空白银套利。



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作者:佚名
来源:FX678