一张涵盖所有人,从政府到普通老百姓的资产负债表就要来了!


据21世纪经济报道,6月26日,中央全面深化改革领导小组第三十六次会议举行,会议审议通过了《全国和地方资产负债表编制工作方案》


深改小组会议指出,编制全国和地方资产负债表,要客观、真实、准确地反映我国企业、政府、住户等常住机构部门所拥有资产负债的规模、结构,为提高宏观调控科学性有效性提供统计服务保障。


待工作方案正式落地,中国资产负债状况将有官方权威口径,国家和地方“家底”状况也将随之呈现。对于债务风险、金融风险等,国家应对能力如何,通过资产负债表将有量化评估。


什么是国家资产负债表?


国家资产负债表,其实和一般的资产负债表没什么本质性的区别,都是对资产和负债进行分析、统计、归纳、整理之后,建立起来的记录某一个时点的资产和负债的表格。(是一个存量的概念)


国家资产负债表和企业等有一般资产负债表之间最大的不同或许就是涵盖的范围,(个人其实也可以自己根据的资产和负债建立一个资产负债表)。根据目前我国主流的国家资产负债表概念,国家资产负债表主要可以分为四个子集:政府、居民、企业和金融机构。


为什么要编制国家资产负债表?


编制国家资产负债表的意义其实十分重大,暴哥这里逐一给出自己的一些看法:


第一,现在不少人把GDP当作所谓经济发展的核心指标,甚至当作衡量财富多寡的标准,但其实这种理解或许有些狭窄。举个简单的例子,拉高GDP是可以通过重复建设做到的,比如一条路反复修,当年的GDP是会提高的。这种GDP的提高,实际上对于财富的积累是不具有参考价值的。因此,如果可以直接获取体现资产的国家资产负债表显然能够更准确、直白,且刨除水分的展现我们的财富积累成果。


再有GDP其实是一个流量的概念,也就是说是一个时期之内的变动,比如一年。但是我们知道,财富的积累更多是一个存量的概念,是对日积月累的既定事实财富的体现。


如果更多的考虑流量和变化而不计算存量和积累,那么或许有些本末倒置,无法体现真实的财富积累。


因此,相比于GDP,国家资产负债表能够更好的展现财富积累的成果。


第二,建立资产负债表不是目的,通过建立资产负债表处理问题才是关键,弄清资产和负债是为了政策调控、经济决策服务的。


就像企业之所以要建立资产负债表,是为了其经济决策,战略抉择服务的。比如说,企业的资产相对于债务过剩,这就可能导致大量资产闲置,使资产得不到有效的利用,此时需要及时的调整资产的使用方法;再比如,如果企业债务期限不合理,短期债务过多,长期债务过少,那么短期对兑付压力就会变大,流动性遭遇困难,这时候就需要企业改变债务期限;


对国家来说,如果有一个按照部门划分的经过详细统计的资产负债表就可以更好的制定宏观经济政策,做到精准调教,尽量避免过犹不及。比如在编制政府预算的时候,如果没有把中央、地方政府以及央企和地方性企业统筹起来考虑,那么可能会产生有些部门获得过量的资金支持,而有些部门则输血不足;又或者说同样的缺钱,有些地方债务期限短,是亟待解决问题,而有些地方债务期限长,还可以等一等,这时候,先把钱给了可以等的地方,那么对于亟待解决的地区来说可能就会造成比较大的风险。


第三,理清权利与义务,更好的识别风险点。资产和负债,其实我们可以变向理解为一种权利和义务,资产意味着一种权利,负债则是一种义务。目前,最受国内外关注的部门其实是两个,一个是地方政府,一个是金融机构。而这两个地方之所以是风险相对比较高的地区,其实重要的原因就是弄不清资产和债务的界线。


比如说,地方政府的融资渠道可能有一些借助了企业的平台,那么这部分资金和债务表观反应在企业层面,但其实最终可能归属于政府。这种权利和义务的相对模糊,可能会使得,当债务问题出现的时候,严重性和症结无法得到体现,造成错过了解决问题的最佳时点。


金融机构也是一样,在循环嵌套模式下,杠杆不断被放大之后,各方谁都无法确切的知道哪里是风险最大的地方,而这是最令人担忧的。因此,实际上金融机构目前遭遇的强监管,解决的就是两个问题,一个是杠杆率,一个是理清权利和义务(表外会表内)的问题。


第四,跟上国际标准。目前,各主要经济体,其实都已经建立起或者正在建立国家资产负债表。比如,美国、日本、英国和德国等国家是比较领先的,都已经先后建立起了自己的国家资产负债表。


作为世界第二大经济体,我国经济复杂程度越来越高,在全球化深化的背景下,和国际经贸交融的程度也越来越深。那么无论为了是解决自身的问题,还是和国际标准靠拢,都需要我们建立起一套自己的国家负债表。


也只有建立起国家负债表,我们在处理问题时,才能够更加多元的看待问题,既从自身出发,又和国际接轨。比如说,大家比较关心的M2,货币超发的问题。


目前,大家一般以M2/GDP(真实GDP,不是名义GDP)来衡量,其实如果我们换一个思路,以资产价值(国家总资产),即经过M2作用之后的资产端价值和GDP做一个对比,那么货币超发的现象或许就不那么严重了。


下面这张图,来自管涛的一篇文章,可以看到,中国目前如果以存量财富即国家总资产和GDP作对比,相较于美国等发达经济体来说,资产泡沫化整体的程度显然是不高的。



PS:暴哥看到有些知名财经媒体人喜欢用M2的增速和GDP增速作对比,但其实如果统一口径用M2增速和名义GDP增速作对比才更合适,因为M2造成的通胀等因子应该被考虑进去,而不是把它剔除掉。


第五,大家可能比较关心,国家资产负债表的建立和个人有什么关系。首先,个人的资产和财富,显然是会被统计在册的。不过,由于全国范围内的不动产登记体系马上就要建立全面运行,股票等金融资产也早已经全国联网,因此,这些资产和债务数据其实已经在国家在掌握之中了。换言之,我们的资产清单可能已经被看光了。


对个人而言,最大的意义,可能是在政府、企业、金融机构和个人之见的财富界限逐渐被打通之后,一些模糊的地带,企图利用“跨界”地区为自己谋利的人,或许日子会越来越惨!


中国究竟有多少资产?


最后一个关键的问题是,我们国家政府、企业、金融机构和个人加在一起到底有多少资产,有多少债呢?


社科院国家金融与发展实验室2015年披露的数据显示,2007-2013年,国家总资产从284.7万亿元增加到691.3万亿元,国家总负债从118.9万亿元增加到339.1万亿元,净资产从165.8万亿元增加到352.2万亿元。


结构上来看,2013年,居民、非金融企业、金融机构和政府总资产占国家总资产之比分别为29.4%、30.3%、27.4%和12.9%。


也就是说,居民有203万亿,非金融企业有207万亿,金融企业有189万亿,政府有89万亿。


上面这个数据是截止到2013年的,2013年之后,一线城市房价可能涨了两三倍,全国整体也涨了一倍多。而目前根据某统计数据,全国房地产价值是270万亿。那么粗略估算在总资产690万亿的基础上增加135万亿,会得到825万亿。


股市2013年总市值是23万亿左右,目前是60万亿,这部分又增加了37万亿,也就说股市和楼市的增值算进去,目前全国资产有862万亿。


各级政府和金融机构的资产增量一共增加了多少,由于没有具体的公开数据,暴哥不敢多说,但预计增量也是不小的。或许我们的资产已经接近千万亿级别了。


尾评


最后暴哥想说,随着各种金融监管措施出台和细节上的完善和成熟,我国今后的宏观政策将会越来的成熟高效,在此背景下,那些想要钻空子的人,施展的空间将越来越小。当然,对于局部风险相对较多的地方,比如楼市,有了国家层面的资产负债表利器,也将会得到更加有效的抑制。


文章来源于微信公众号:暴财经(ID:icaijing123) 


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作者:佚名
来源:和讯牛基