本周多位美联储官员发表讲话,其中周一纽约联储主席杜德利奠定的鹰派基调助燃美联储进一步升息预期,而全球供应过剩局面使油价跌入熊市,这也引起通胀低迷担忧,拖累美元自升息后触及的一个月高点下跌。


  油价下挫引发蝴蝶效应


  油价下挫掀起的蝴蝶效应,打乱FED今年再次升息的节奏。通胀积弱难振,正渐渐成为升息周期的绊脚石。


  油价本周一度挫至10个月低点,路透社指出,今年上半年,油价累积跌幅超过了20%,迈入了技术性熊市区域!这是布伦特原油1997年以来的最大上半年跌幅。过去20年里,油价在上半年下跌的仅有六个年头,其余全部为上涨。

  分析人士指出,目前能源市场的一大担忧是,尽管OPEC和俄罗斯之间的石油供应减少了,但全球市场上仍有太多的石油。并且,美国页岩油生产商石油产量近几个月以来持续增加,这加剧了供应过剩局面。


  而更令人担心的是,随着石油输出国组织(OPEC)之外产油国产量增加,威胁到OPEC减产的效果,对冲基金经理们正变得愈发看空油价前景。6月13日止当周,对冲基金和其他基金经理们总计削减了5100万桶与布伦特和西德克萨斯中质油(WTI)挂钩的三大主要期货和期权净多仓。

  油市供应面因素掼压油价,也给通胀疑虑补上一刀。通胀低迷令美债收益率受抑,周二美国五年和30年期公债收益率差收缩至96个基点,为2007年以来最窄水平,对再次升息的理据是否充分持怀疑态度。


  法国兴业银行(601166,股吧)美国利率策略部门主管Subadra Rajappa表示,“下次升息的时机肯定被推后了,市场没有消化激进加息的因素。”


  苦盼四年A股终与MSCI牵手


  本周最振奋中国市场的消息无疑是美国指数公司MSCI明晟先宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。


  北京时间周二凌晨04:30过后不久,MSCI在其网站上发布公告称,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。这家领先的指数供应商表示,此次纳入A股的决定在咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。

  MSCI董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席Remy Briand在公告中指出,“国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟,中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。”


  在A股被纳入MSCI新兴市场指数的决定公布后,离岸人民币兑美元短线一度上扬66点至6.8205元,当天涨幅扩大至大约0.07%。沪深两市周三在A股通关MSCI首日高开后震荡收涨。


  不过这一消息的短期影响不大人民币兑美元即期周五刷新月内新低,早盘触及6.8435元, 中间价已连续四日走弱。交易员指出,年中是传统的购汇高峰期,必然推动人民币趋弱,这一影响将持续到7月份。

  英银加息信号矛盾 英镑前途未卜


  英国已与欧盟正式就退欧谈判过招。分手路迢迢,国内的央行货币政策委员会却显现出看法严重分歧。上周八位委员中有三位支持升息,外界升息预期激增。


  但是英国央行行长卡尼极力降火,称目前幷不是升息的适当时机,他的理由包括薪资增速疲软及英退的可能冲击。英国央行一边面临的是公投后英镑大跌造成物价上涨,另一边则是经济丧失去年的多数动能后,薪资增长放缓的问题。


  但是周三英国央行首席济学家霍尔丹称,他预期会支持今年稍晚升息一次。英镑随即迅速反弹盘中大涨一度收复1.27关口。

  他表示,他在上周投票支持维持利率不变,是因为尚未见到薪资增长有加速的迹象,且经济放缓的幅度大于预期“仍存在一些可能性”。不过鉴于全球经济强度及英国经济对去年退欧公投展现的韧性,他也暗示自己的立场有可能很快改变。


  霍尔丹的最新讲话暗示英国央行距离结束10年来持续对英国经济提供紧急支持的做法又更近了一步。霍尔丹在此次讲话中出人意料地表现出鹰派态度,进一步加剧了货币政策的不确定性。


  而赞成加息的委员福布斯,在下周离任前重申其忧心英镑疲软会持续推升通胀,她说英国利率‘开始上调’不应再推迟了。她的空缺将由关注贸易和薪资成长领域的伦敦政经学院教授邓雷罗接任。


  英镑受到官员矛盾讯号的牵扯先跌后涨,但CIBC World Markets外汇策略师Jeremy Stretch说,英镑反弹走势似乎有些过了。野村证券策略师则预计,英国央行将在8月3日会议上进行10年来首次升息。


  展望下周,美国将公布第一季GDP终值,以及个人消费支出(PCE)物价指数等重要数据;日本将公布CPI、中国将公布制造业PMI。此外,多位美联储官员将发表演说。2017夏季达沃斯论坛在大连登场,李克强将出席。


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作者:佚名
来源:和讯外汇