来源:嘉丰瑞德(saferich)整理自李迅雷发言

2017年俨然已过半,忙忙碌碌了大半年,大家都有什么收获?你的财富在上半年实现增值了吗?在面对接下来的下半场,你做好投资准备了吗?

在当前经济下行、利率走低的情况下,要实现可观的资产增值确实困难重重,各个行业内人士也不断通过各种渠道,向投资者传递投资信息。

比如近日,上海昊嘉投资咨询有限公司的CEO冯飞在做客CCTV证券投资频道《投资大扫描》栏目中就提及,在目前行情不好、一些大类资产没有非常强趋势的时候,应做一些中性策略的组合做一些绝对收益的组合,而不应过分追求高额、超额的收益。

他提醒投资者,要及时调整投资目标,要以求稳为主。

巧合的是,就在数日之后,前国泰君安总经济师李迅雷也发表了类似观点。

他认为在目前政策机会就是“稳中求进”的底线思维下,他认为现阶段的资产配置不会有向上的趋势性的机会,但会有结构性的机会。

下面小编就带大家一起来看看李迅雷对于目前中国家庭资产配置的问题、解决思路和指向。


中国家庭的资产配置现状


在谈及中国家庭资产配置问题时,他用了“扭曲”一词。

他认为中国家庭将可支配收入投资于楼市的比重过大,资产配置结构呈现扭曲特征。

据波士顿咨询公司估算,2015年末中国个人可投资资产总额约为110万亿元,其中高净值家庭(家庭可投资资产600万元以上)为20万户,占全国总家庭户数的比例低于0.5%。

少部分人掌握了大量财富,但大部分人将仅有的财富都投入了楼市。

数据统计,去年四大行新增贷款中60%以上是居民房贷。由此可见,全民炒房已是非常明显。

全民押注楼市,但与此同时楼市泡沫也膨胀到令人心惊的地步,李迅雷预计中国楼市的泡沫大概在20多倍。


这道难题该如何解?


对于这个问题,李迅雷重点解释了结构性机会在哪里。

  • 在楼市方面:

他比较了上海和安徽两地人口流入情况,发现2010年以前,上海人口大幅流入增长了40%,而安徽人口在2000-2010年是负增长。

到了7年之后的今天,上海人口仅增长了4.9%,而安徽人口增速也达到4%。

这个人口聚集现象的背后,其实就是投资机会。投资者们可以关注人口流入量在持续增加二线、准二线城市,比如合肥、厦门、郑州、南京等地。

  • 在金融资产投资方面:

李迅雷认为在大类资产配置中,房地产配置过高的情况下,权益类资产配置实际上是偏低了(权益类资产包括股票、股票型基金、证券投资基金等)。

从估值水平看,创业板的整体估值过高,有回落压力。

大类资产配置的趋势虽然在下降,但是一些低市盈率的蓝筹股的投资价值正在显现。目前大市值蓝筹股的回报率达6.1%,同期银行理财产品的收益率约在4.5%。

在行业配置方面,他建议周期性行业应更关注波段性机会。如果把A股划分为五大板块,分别是上游、中游、下游、成长和大消费,那么,大消费板块最近表现会比较好。

在全球资产配置方面,他强调,目前国内债券、股票、楼市泡沫都较明显,估值水平偏高,他建议加强对海外资产的配置。

从投资角度而言,海外地产、港股仍有投资价值。

综合两者的观点,小编认为,在L型经济的长期趋势下,投资者要做的还是以保本为首要重任,在保本的基础上再追求进一步的收益是比较现实的预期。

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作者:佚名
来源:投资者报