作者:佘庆琪 夏心愉 编辑:小V

来源:一财网、证券时报网


首富公司的债券和股票出事了。


6月22日早盘,万达多只债券遭遇疯狂抛售,收益率陡峭上升。对应的则是债券价格大跌,而A股相关公司股价也快速跳水。


毫无预兆的“双杀”


以16大连万达MTN004为例,成交收益率从昨日的5.43%飙升到了今日的7.5%。与此同时,万达债交易额也在随之暴增。以15万达01为例,20日成交额仅为247万,21日便攀升至7951万,今天成交额更是达到了2.78亿之巨


与之对应的是债券价格暴跌:截至收盘,16万达01跌2.73%,16万达02跌3.94%,15万达01跌2.12%,15万达02跌2.96%,成交额均创上市以来新高。16万达04更是暴跌9.9%值得注意的是,近一个月以来大连万达债券成交非常活跃。

不仅是人民币债券遭遇巨额卖盘,大连万达发行的美元债也随之出现跳水,万达2024年到期的美元债券大跌1.9%。


对于见惯了股市涨跌停的投资者来说,2%左右的跌幅可能不算什么,但债券市场不同,通常债券风险要远低于股票,其波动性也远低于股票,在债市1%的涨跌幅,就可以称之为大涨大跌了。


想想看,债券价格暴跌超2%,年化收益超7%,这可是每年净利润超300亿的万达啊!


债券市场的恐慌传导至股市,万达电影盘中闪崩。截至上午收盘,股价几近跌停,收跌9.91%,市值缩水超60亿元!午间,万达电影向深交所申请停牌。

盘后交易数据显示,四家机构席位卖出2.286亿元。消息面上,并没有万达实质性的利空传出。受益于国内电影票房增长,万达院线不断稳固国内民营院线龙头地位。


事发之后,坊间有传言称,近期浦发银行、工行资管、建行上海等机构均要求其管理人清仓大连万达相关的债券。接着,此类传言不断在市场发酵。


终于,万达集团坐不住了。


6月22日中午12时40分,万达集团紧急回应称,今日网上有人恶意炒作建行等银行下发通知抛售万达债券,经了解建行等行从未下发此类通知,网上炒作属于谣言。万达集团郑重声明,万达集团经营一切良好。


而此前还表示“目前没有停牌决定”的万达电影,也很快向深交所提出临时停牌申请。


万达的这份声明表示:“万达集团特此郑重声明,万达集团经营一切良好,希望大家不信谣、不传谣。”

声明发出后,有多位市场人士发现,这份声明没有加盖公章,足以看出事态的紧急程度。


基本面并未恶化,何以股债双杀?


万达这些年发展迅速,融资需求巨大,坊间一直有传言称其资金面可能出现问题。


第一财经整理发现,大连万达存量债券共17只,对应债务总额高达870亿,贷款存量约1000亿,信托存量约500亿。


第一财经记者向一家传闻中的银行求证,该行表示,对万达的授信政策近日未有变动。也有市场人士对记者表示,有关银行自营部门(包括金融市场部和同业)没有买过万达,理财部门总行层面尚未要求委托人卖出。


另有一位银行固收交易主管对第一财经透露到,银行、证券、基金等近八成的账户都有持仓,只是各家所持有的万达债仓位高低不同,不少仓位较高的管理人在市场传言面前选择了跟风抛售或者减仓。


而另一家接触万达业务的券商人士透露,们遇到的“可疑”现象是,“原来很强势”的万达的几个分公司,最近都愿意担保项目发ABS了。这些分公司在他们此前接触中是不太愿意做此类业务的。


那么万达的资金链究竟如何?万达集团省级区域老总级别的领导表示,集团层面资金一直不松,主要是文化产业投资所导致,商业地产本身在轻资产转型路上尚且正常。


有评论认为,万达确实存在持续的投资性现金流缺口,年约400亿元—600亿元。但在暂停资本开支的情况下,公司在账现金和经营性现金流入能够覆盖筹资性现金流出,公司也能维持运转。


所以,也不存在万达集团短期内公司资金出现枯竭导致资不抵债的情况。


而且,王健林在6月20日上午还出席了第十八届中国·青海绿色发展投资贸易洽谈会,并在开幕式暨主旨论坛上发表演讲。也说明公司高层不存在风险或变数。


因此有分析认为,当前万达股债的暴跌主要是受消息面影响,市场在传言下跟风操作,类似此前关于复兴、魏桥的传闻一出,二级市场抛盘均明显增加。


不过,还有一种说法值得重点关注,这次闪崩事件或许与银监会排查“海外并购明星民企”风险有关。


据消息报道,银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析,排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。


万达相关债券因此在近期几天出现了比较大的成交,或许与此相关也未可知?


值得注意的是,复星系股票午后也出现闪崩,股价跌逾8%,创2016年2月以来最大跌幅。对此,高管回应称一切正常,不用担心。


万达的A股布局


王健林曾在万达集团2016年工作报告中称,2016年是万达海外并购最多的年份,但并未透露并购项目的过多信息。


同时,2016年也是万达商业从港交所退市,拟私有化回归A股的一年。如今,万达商业正在A股IPO排队中。


受传闻影响,万达私有化概念股今天也受到冲击。国中水务午后开盘直线下跌,最大跌幅达到4.4%,之后跌幅缩窄至3.4%左右,皇氏集团跌近4%,旷达科技跌、泰达股份、杉杉股份均跌逾3%。


据资料,万达集团此前在融资方案中希望各个财团能够提供至少5亿美元的资金,并且不希望将股份转售给中小投资者。公开资料显示,这部分财团已支付承诺投资额20%的现金款项,合计超过80亿港元现金。

图片来源:证券时报网


2016年1月,王健林斥资35亿美元收购美国传奇娱乐公司的大部分股份,使万达成为第一个收购好莱坞主要电影制片厂的中国公司,这桩交易也是中国公司达成的规模最大的海外娱乐产业并购。


此外,万达已经收购了美国第二大院线AMC,并通过成功收购美国卡麦克院线和欧洲Odeon&UCI院线,使得AMC院线一举成为全世界最大的连锁院线。王健林曾表达过对万达海外企业进行主动并购的赞赏和支持,“要注意好平衡点,不能光关注并购,负债率也不能抬升太高”。


但王健林的收购之路并非一帆风顺,万达曾有意向购买派拉蒙影业49%的股份,并与派拉蒙母公司维亚康姆集团(Viacom)进行过接洽,但此事后来不了了之。


王健林还曾表达过,万达下一步收购的目标是美国“六大”电影公司,即派拉蒙影业、21世纪福克斯、华纳兄弟、沃尔特迪士尼、环球影业和哥伦比亚电影公司。


记者调查:多数万达债券投资人选择观望并持有到期


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作者:佚名
来源:第一财经资讯