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导 语

据金联创获悉,中石化自6月份基本停止外采汽油。一直以来,主营单位为了降低成本,都会按计划安排外采订单,向地方炼厂采购汽柴油资源,目前在成品油市场依旧不景气的局面之下,缘何突然取消?


作者:金联创—徐朋


据金联创获悉,中石化自6月份基本停止外采汽油。一直以来,主营单位为了降低成本,都会按计划安排外采订单,向地方炼厂采购汽柴油资源,目前在成品油市场依旧不景气的局面之下,缘何突然取消?

1汽油消费量负增长?

据金联创监测数据显示,2017年1-4月,我国汽油表观消费量总量为4012.54万吨,同比下滑0.37%,首次出现负增长。而2011-2016年1-4月份汽油表观消费量总量的平均涨幅为10.42%。


汽油表观消费量出现如此大的反转,不管是否将常态化,但近几年来,由于柴油需求萎缩严重的形势之下,国内炼厂不断调高汽柴产出比,导致汽油产量保持快速增长。据监测数据显示,近三年来汽油产量平均增长率高达9%。而汽车销量增长却逐年放缓,汽油需求仅增长不足5%。由此导致汽油需求增长疲软之际,汽油需求失衡状况成为一个不容忽视的问题。

2自身库存压力大,或达历史最高位

历来中石化、中石油的销售模式是以零售为主,汽油零售量在总销量占比超过8成。2017年一季度中石化、中石油旗下的加油站销量首次出现下滑,虽然幅度微弱,但作为主营销售模式的“主力军”,销量下滑其销量增长由正转负主营还是会有所触动,这也在一定程度上说明4月份以来中石化发动的加油站降价潮。另外,批发、直销作为辅助的销售途径,由于自今年5月份批发行情持续下滑,销售受阻严重。


因此,主营单位的汽油零售、批发量双双下滑,而产量仍维持在高位水平,供需失衡状态下,直接导致库存明显攀升。据中石化内部人员透露,目前成品油的库存比较高,停止外采或是为了加快排库速度。


数据来源:新华社石油价格系统


上图为新华社石油价格系统监测的中国石油库存数据中,汽油每月库存量的走势,其中2016年7月以来,系统不再下发涨跌幅度,因此至2017年7月份的汽油库存数据是金联创资讯根据成品油库存涨跌幅度、以及汽柴油分别的涨跌趋势来预估的。如图所示,2013-2015年汽油库存呈现下滑趋势,自2016年开始汽油库存开始快速增长,目前已经触及历史高位。中国石油库存数据是利用新华社遍布国内的信息采集网络进行采集,很大程度上体现了主营成品油的库存趋势。

3原油、成品油连跌令外采利润存倒挂风险  或通过压价抄底达到降低成本效果

自今年4月份以来,国内成品油批发行情持续处于下行通道中,据金联创监测数据显示,4月初至今,山东地炼国五92#汽油主流价格由6100元/吨降至5100元/吨,跌幅高达16%。行情的跌跌不休无疑加大了外采利润的倒挂风险,停止外采或是规避风险的一项举措。


另外,5月底开始国际原油市场崩盘,导致市场人心惶惶。与此同时,地方炼厂前期检修装置陆续恢复正常,开工率较5月份明显提升,成品油产量回归高位,但终端需求却始终疲软,加上原油下跌打压,销售压力与日俱增。此时中石化切断了地方炼厂通过外采化解销售压力的途径,令地炼成品油价格承压进一步扩大。中石化等待行情触底之后择机进行抄底,从而达到降低采购成本的效果。


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作者:佚名
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