最近,上海开始进入梅雨季节了,雨淅淅沥沥的一直下个不停,就像是这几个月的A股连续下跌一样,仿佛听见大家在奔走相告:熊市来了!


01


办公室里的小九心情也不好,愁眉苦脸的,脸都快跌绿了。


“我的人生,只有两件事是确定的:第一,是赔钱;第二,是赚了钱去赔钱。”


“买什么跌什么,难道我这点破钱,还被人家惦记上了?”



我问她:“如果真的是熊市,为什么有的股票还在上涨呢?”


“什么!现在炒股哪个不是亏亏亏亏的?居然会有股票在涨?打死我都不信!”


于是我发给她一张图:

(数据来源:雪球)


简单来说,假如今年年初你买了股票,放到现在很有可能是亏的,如果是中小票亏得更多,平均跌幅16%。


但是,其中有一批股票,假如你买到了,放现在居然还赚了3.66%!换算成年化就是7%+,妥妥地秒杀一大批理财产品啊!


而这些股票组成了上面这条蓝色曲线——“上证50”指数。


上证50,就是挑选上交所最具有代表性的50支股票,挑选标准很简单:


1.总市值大

2.成交金额大


符合这两个条件的前50支沪市股票都能入选。最近几个月,这50支股票的表现很漂亮,又被媒体称作“漂亮50”。


“什么'漂亮50',还AKB48哩!手上都是中小创,愁死了,现在换'漂亮50'还来不来得及?”


“咳咳,明天再说~”



02 


第二天,又被小九缠住,好像我欠了她十万块的样子。


紧要关头,我赶忙岔开话题:其实“漂亮50”最早是美国人发明的……


小九:咦,原来还是一个美国女团嘛!


我头上一群乌鸦飞过:什么乱七八糟的!“漂亮50”是指上世纪60年代末到70年代初,美国市场最受追捧的50支股票。其实它本义是指50mm的定焦镜头,这个镜头拍出来的景色最漂亮,所以才被称为“漂亮50”。


小九:那到底是哪50支股票呢?


我徐徐道来:版本有很多,当时有一种最简单的筛选办法——选择纽交所市盈率最高的50个公司。其中很多公司现在连小孩子都知道,比如沃尔玛、麦当劳、可口可乐、迪士尼等等。”


小九:咦,为什么都是些吃喝玩乐的公司


这个问题可难不到我:呐,首先,那时美国正好是“婴儿潮”时期,人口在不断增加;另一方面,大家收入水平上升了,消费需求也更强烈,说白了,有钱了自然想着买买买,这些消费行业的公司当然就更赚钱了。”


小九那是不是买了“漂亮50”就等于赚赚赚赚?


我叹了口气:天下韭菜是一家,当时美国散户也这么想,满仓杀入“漂亮50”,结果熊市来了:1973-1974年,标普500指数下跌了33%,而漂亮50更惨,平均下跌了46%,接近一半跌幅超过了50%。


小九:和现在的网络女主播也差不多嘛,红了没多久就过气了……


我竟无言以对:呃,别这么早下结论。后来美国人一直不死心,长期跟踪研究这些股票,结果发现,从1970年到1995年,“漂亮50”的年化收益率是13.13%,也就是说,25年翻了将近22倍,而全市场的表现是11.67%,25年只翻了不到16倍


就以沃尔玛为例吧,有人统计了1974年以来沃尔玛股价和标普500指数的走势,标普500指数是20倍的收益率,沃尔玛你猜猜是多少?313倍!连巴菲特都说,他最后悔的就是当年没有重仓沃尔玛……


“这么说,'漂亮50'不但不是过气女主播,反而还是不老女神咯?”小九若有所思。


小九拽着我,“到底怎么才能买'漂亮50'呢?”“咳咳,下次再说~”我又拿出了拖延大法。


03 


“'漂亮50'怎么买呀?”小九一来就问我。


“你要买美股?”


“不,当然是中国版'漂亮50'啦!”


我打开电脑,登录上交所官网,然后点击“数据》上证系列指数》指数列表》成份股列表”,最后弹出了这样一个页面:

(数据来源:上海证券交易所)


喏,你看,最新版的“上证50”样本股,全在这里了,自己挑吧。

不过提醒你:严格来说“上证50”和“漂亮50”并不是一回事


小九:啊?为什么?


我解释道:首先,两者涵盖的行业不一样。有人统计过美国“漂亮50”,发现大多数公司集中在消费和医疗两个行业;而中国的“上证50”,银行、证券、保险等金融企业占了一半,剩下的消费医疗类股票才两三支而已。


其次,从70年代到今天,美国的“漂亮50”除了少数被并购或者退市的,大多数还健在所以这个名单基本没变

“上证50”采取的是末位淘汰制,进进出出的股票很多。


小九:什么意思?


具体来说,我继续解释,“上证50”每半年就要调整一次,每次淘汰表现最差的5支股票,新增表现好的5支进来。也就是说,要是你这半年里跌多了,会被剔除出去,等到表现好了才能再入选。


小九:这说明什么呢?


说明选进来的股票,过去涨幅都很不错,但问题是,过去好不代表将来也好,万一你买了以后,股票跌出大名单,那该怎么办?


小九:……


最简单的办法就是买上证50ETF,不管怎么调整都和大名单同步。过去5年,上证50的涨幅是44%,年化收益率7.5%左右。


小九:看上去还不错嘛!


但是对比大盘,大多数时间“上证50”都是跑输市场的,仅仅靠最近一轮猛涨,才稍微领先。再看看创业板指数,尽管这两年表现不太好,总体上还是远远跑赢市场平均水平。现在你还会考虑选“上证50”吗?

(创业板指为绿色,上证50为红色,数据来源:Go-Goal,统计周期2012.06~2017.06)


小九:被你一说,还真不知道怎么选了。


所以,媒体说的话也不能全信,关键是要追本溯源,寻找那些能长期跑赢大盘的好股票。美国版“漂亮50”为什么表现好呢?是因为这些股票背后的公司具有高成长性,公司的业绩一直在增长,股价当然也就跟着上涨了。


记住,不管在美国还是中国,“漂亮50”的核心永远是成长和业绩。而股市中短期的暴涨和暴跌,大多归结于两个字——情绪


小九:哈哈,总算弄明白“漂亮50”是怎么一回事了,看来买股票还是不能盲~目~跟~风。


所以,小九又回到了迷之老问题,

请问老司机,中国版“漂亮50”到底该怎么选呢?


我捂脸状,还是没绕过去。所以在沉思了很久以后,我给出了自己的答案。


你看现在的中国和当年美国很类似吗?经济高速增长,人均收入水平大幅提高,年轻的80、90后成为消费主力人群,未来也将面临越来越强烈的“消费升级”需求。


现在我们都把消费升级挂在嘴边,把研究买买买的心思分一丢丢出来,多关注和自己日常相关的消费行业,说不定里面就会出现一批“漂亮50”呢!



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作者:佚名
来源:简七理财