买基金跟相亲差不多,有时候第一印象很重要。对于基民来说,基金名称是了解基金的第一扇窗口,能最直观的反映了基金公司、操作风格、投资范围等基本信息。

但是现实中,常常会出现基金名称和实际操作风格不符的“名不符实”的基金,让因为基金名称而出手的投资者吃了哑巴亏。就好比你有一个相亲对象叫小柔,在见面前你肯定会把她脑补成一枚温柔娴静的软妹子,但如果一见面发现对方是一个泼辣的女汉子,你会不会大跌眼镜呢?

牛熊交易室作为国内首家机构投资者行为报道与大数据研究机构,通过自主开发的基金研究体系按三类情况为大家八一八那些实际操作严重偏离名称中显示的风格或主题的基金。

环保行业主题基金,竟没有重仓一只环保股

当投资者看好某个行业,但又自认为没有选股能力时,购买这个行业的主题基金是很理性的做法,就是让专业的人士来帮你精选行业中的股票。但是万万没想到,有些行业主题基金的重仓股中竟然一只该行业的股票都没有,富国低碳环保(100056.OF)就是这类基金中的典型。

牛熊交易室统计了富国低碳环保2017年一季度的前十大重仓股,如图。我们可以看到,重仓股中没有一只是环保股!

配置比例前五的个股中,索菲亚、老板电器、华帝股份和兔宝宝均为消费升级概念股。而正因为一季度消费股受到市场热捧,所以这些个股的表现都很强势,2017年以来的涨幅都超过30%。:


表1: 富国低碳环保2017年一季度前十大重仓股;来源:Wind资讯,牛熊交易室

牛熊交易室还统计了富国低碳环保、中证环保指数和中证消费指数的净值走势。很明显,2017年以来该基金的表现与中证消费的相关度更高,特别是近期的走势与中证环保是相反的,这恐怕与那些想要获得环保行业收益的投资者的初衷是相悖的。

当然,由于因为这种偏离行业做法结果是使基金获得了更好的收益,所以大概没有多少基民会抱怨吧。

图1:富国低碳环保与相关指数的净值走势;来源:Wind资讯,牛熊交易室

风格背离成常态,追风市场是主流

按基金持有股票的市值,基金大致可以被分为大盘和中小盘基金两类,而按持股风格则可分为价值和成长两类。牛熊交易室使用自己开发的风格评测工具对偏股型基金历年的投资风格进行了判断,并统计了这些基金与宣称风格背离的比例,如下表。

可见,大盘基金的持股风格还是很稳定的,近三年来没有发现风格偏离的情况。而中小盘基金近三年的转投大盘股的比例很高,2014年更是有83%的基金年底持股风格是偏大盘的。

而由于2014年至2016年股市的行情由成长风格换成价值风格,所以2014年和2015年价值型基金背离比例较高,2016年成长风格基金背离率较高。

表2:基金风格背离情况统计;来源:Wind资讯,牛熊交易室

所以,不论基金宣称的风格如何,许多基金还是会跟风市场的风格来调整自己的持股风格。以下是三只近年来持股风格与宣称风格相悖的基金。

 

表3:风格背离基金示例;来源:Wind资讯,牛熊交易室

恒生指数大涨,有些沪港深主题基金竟然没买港股

2017年以来,A股先扬后抑,整体下跌了1.64%。相比之下,恒生指数走势一路向上,期间涨幅达13.7%。正因为恒生指数表现强劲,所以许多投资者都想通过可以投资港股的“沪港深”基金进行港股配置。可是很遗憾,有些沪港深主题基金一只港股都没买!

以宝盈国家安全战略沪港深(001877.OF)为例,从2016年1月成立以来,持仓中从未有过1只港股。

这一点从该基金的净值走势来看就能得到印证,2017年以来其走势与恒生走势完全相反。虽然,基金合同中只规定了港股投资的上限为40%,而没有配置比例的下限,所以不买港股并不违约,但显然与多数基民购买沪港深主题基金的初衷是不符的。

图2:宝盈国家安全战略沪港深与恒生指数净值走势;来源:Wind资讯,牛熊交易室

从上面的分析中,我们已经明白了,光看名字来判断基金风格是不一定靠谱的,还需要对基金近期的持仓等信息做更深入的分析。牛熊交易室致力于为大家提供更智能更便捷的选基方案,今后将陆续为大家介绍,敬请期待。


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作者:佚名
来源:牛熊交易室