文:沈嘉浠 来源:Super丽娜


对于股民和投资者来说,有什么比见到巴菲特和芒格更让人兴奋的事情?要知道,曾经有人花了两百多万美金只为了和巴菲特吃一顿饭。

 

北京时间2017年5月6日晚,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司第52届股东大会在美国小城奥马哈召开。伯克希尔的董事长巴菲特和副董事长芒格金5个小时内回答了57个提问,包括中国股市、无人驾驶、人工智能、未来投资方向等内容。


芒格如是说“中国股市廉价,有着更多的机会,一个好的渔夫能轻松在中国找到更多的鱼,那是一个令人快乐的狩猎场!”

 

Jonathan Brant提问:无人驾驶车辆的发展会影响到今天的保险业吗,会有怎么样的影响?


巴菲特回答:无人驾驶的车子对我们的汽车保险当然会有适度的影响,这可能是很长久以后的事情。可是,根据现在的一些经验,他们早期的介绍,还有测试,都是跟这个情况息息相关的。如果他们的技术能够让世界更安全的话,我觉得这是件好事。


但对我们这种汽车保险公司来说,可能并不是太好的一件事。但我们如果真的已经面临了卡车行业缺少驾驶员的情况,如果这些技术能够提高他们安全性的话,我觉得是很受欢迎的。

 

回答中可以看出股神的自信与谨慎,自信的是汽车保险的发展将很光明,谨慎的是对于无人驾驶发展前景的观望态度。

 

无人驾驶这个概念从2014年就被狂炒,近两年无人驾驶成为人工智能领域的一块香饽饽,几乎隔段时间就要被拉出来洗一遍再继续躺进备胎名单里等着下一次登场。就像巴菲特说的,中国这一新兴的市场对于任何新鲜的科技或实事都是处于高度敏感状态,这是一个机遇但未必不是一个挑战,机遇出现的时候市场一定会给投资者创造更多的麻烦。

十年前,谷歌开始布局无人驾驶汽车项目,将昂贵的光学雷达及高清地图技术作为其战略发展目标。近几年谷歌、Uber等多家科技公司,福特、丰田等传统车企也在无人驾驶技术舞台上纷纷炫技,一波又一波的无人驾驶热点轰炸让观望的投资者对于这一板块的科技股兴奋不已跃跃欲试。

 

无人驾驶这一技术落实似乎已经板上钉钉,不过这一技术的普及似乎还要经过多重考验,那么投资这一概念是一片光明,还是一路曲折?聪明的渔夫该如何抓住这条大鱼?

 

无人驾驶是自动驾驶的滤镜效果?

 

首先需要澄清的是,无人驾驶与自动驾驶还是有区别的,自动驾驶并非完全的无人驾驶,他只是部分自动,特殊情况依然需要人工操控,无人车尚处于内部研发状态,没有成品上市,真正的无人驾驶可能要到2020年才会实现。


抛开其他因素,在技术上自动驾驶进入无人驾驶需要经历四个大阶段。


1、辅助驾驶


这只是单一的功能自动化,汽车实现半自动停车等功能。


2、部分自动驾驶


车辆能够实现组合功能的自动化,比如全自动泊车。


3、有条件自动驾驶


部分条件下的半自动驾驶。


4、高度自动驾驶


车辆能够完成有限的自动驾驶功能,在高速上自动驾驶。


5、全自动驾驶


全部以来电脑运算,完全自动没有人工干预。

(图片源于网络)


就目前来讲,全自动无人驾驶只是在筹备和研发,它的成型除了要技术发展的支持,更依赖于政府方面的态度,法律壁垒也很难攻破,不确定性很大。

 

无人驾驶走红之道


2016年12月13日,谷歌宣布他它的自动驾驶汽车项目分离出成立一家独立公司Waymo,预示着自动驾驶技术正在走向商业道路。Waymo宣布与美国菲亚特克莱斯勒公司合作,并将100辆该公司的汽车安装自动驾驶设备。


2017年4月19日,百度总裁陆奇公布了“Appllo计划”,向所有合作伙伴免费开放无人驾驶技术。这一项目让Waymo的独立显得尴尬而苍白,百度颠覆现有的商业模式,实现制造商和应用服务商快速搭建一套属于自己的完整的自动驾驶系统这一计划。

(图片源于网络)

 

英国政府3月30日公布,将结合业界力量在英国中西部地区建立一个无人驾驶车辆和车联网技术的测试设施集群,英国商务大臣格雷格路克拉克当天启动了这一项目的首阶段竞标,政府将为项目提供一定资金,首阶段达到5500万英镑。

 

据报道,为推动无人驾驶技术的攻克,北京市科委组织编制了《北京市智能网联驾驶技术创新工程(2016年-2025年)》,提出了北京市智能网联驾驶技术研发、示范应用及产业发展目标。同时,北京市科委还牵头成立了智能网联驾驶技术专家委员会。

 

整个市场都已经为无人驾驶的登场准备好鲜花与掌声,就等着技术破关了,但是我们必须清楚地意识到,阻碍其发展的不仅是技术。

 

2016年5月,密歇根州起草了一份关于无人驾驶测试的草案,其中包括名为SAV安全自动驾驶车辆法案规定只有汽车生产商才有资格进行无人驾驶测试。

 

如此保守的态度无非就是对于安全隐患的考虑,除了Uber之外,谷歌无人驾驶车辆6年发生18起车祸,特斯拉公司已经造成了全世界第一起自动驾驶车祸致死事件。


目前看来,无人驾驶的概念只是存在于政策草案和科技、汽车公司包装自身科技感的蓝图里,真正的成型与应用还有很长的一段路要走,毕竟事关人命,AlphaGo在与李世石对局当场抽风绝不能出现在汽车驾驶上,后果不堪设想。

 

如何布局这场无人驾驶之旅?

 

几年前3D打印技术盛行的时候,很多人对于3D打印概念股的追捧也是趋之若鹜,大好的蓝图描绘出来就等资本投入了,两年过去了,3D打印并没有预料中的争气,除了专业领域运用之外,它的普及之路走得比想象中的坎坷。一个没有多大市场空间不被市场广泛接受的技术或产品,它的发展也就有待考量了。

(图表来自同花顺)

 

炒得火热的雄安,整个板块差不多进入了一个出货期,上周开始就一直暗淡表现出了下杀态势。投机者坐了一趟从兴奋制高点到谷底的过山车,投资者也许还在等待下一场好球。


塞思·卡拉曼在《安全边际》里提到,投资者要打消投资领域的圣杯或魔法公式,他建议投资者警惕单纯的后视镜投资规则(简单买入低市盈率或将市场震荡作为买入时机)。


 

巴菲特在本次的股东大会上说,中国的股市有时候像一个赌场,相比于那些股市已经存在上百年的市场,人们往往更容易投机。但是投机是一个不太聪明的做法,需要很大的运气。

 

进行大量资本的投资才能赚取更多的钱。

 

简单讲短期投机不易过多尝试,金融市场不能简单利用投资规则,针对无人驾驶这一概念,我们可以分析这一机会的基本面并且牢记三个哲学要素:自下而上、绝对收益、关注风险

 

巴菲特和卡拉曼都表示过他们不太会投资科技股,一是不太了解科技,而是不太了解其盈利模式。

 

对于无人驾驶这样一个有潜力但却存在很多不确定因素的概念,除了绝对收益,它不确定的风险也是我们应当考虑的范畴。

 

要知道为了无人驾驶这一关,通用花了10亿美金收购Cruise;福特花了10亿美金收购Argo.AI;Uber花费了6.8亿美金收购OTTO同时在匹兹堡投10亿美元,然后半路杀出了百度这个程咬金。

 

谁又能知道它会不会像3D只是来世上走一遭,专业领域混个脸熟就被后浪拍上了呢?

 

参考资料:塞思·卡拉曼:《安全边际》;王煜全:无人驾驶是自动驾驶的伪命题


作者沈嘉浠为中港证券投资研究协会秘书长,第一财经专栏作家。


文中观点供参考,不构成投资建议
投资有风险,入市需谨慎



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作者:佚名
来源:第一财经资讯