文/小白读财经


小时候,我们总在想:银行真有钱,想花多少就印多少!

 

长大后,才发现:央行的钱是不能乱印的!

 

如果印多了,那么就会出现物价(生活用品、生产资料)飞涨、资产价格(股价、房价)暴涨!如果印少了,那么就对经济带来伤害,大量的人员失业。比如A企业的利润比去年增加了1亿,那么就需要比去年多印1亿的人民币,否则钱还是这么多,企业哪来的动力再生产?

 

所以央行印钱需要综合考虑物价、经济、失业率等方面因素。

 

位于北京丰台区的中国印钞造币总公司大楼,全世界“最有钱”的地方!


那么问题来了!央行是如何印钱的?

 

在中国“印钱”的方式有两种:

 

一、外汇占款

 

举例:XX企业是一个玩具出口商,去年在美国卖了1000万件玩具,赚了1亿美元。但是作为一家国内的企业,国家有规定需要把美元换成人民币的。

 

于是只能按照当时的汇率1:6(假设)向商业银行换回人民币,最终它拿到6亿人民币,可是银行拿着那么多美元也没什么用啊!这时商业银行再以1:6汇率将1亿美元卖给央行!

 

但央行不能靠利差来赚钱,央行是没有赚钱业务的,它要买下这1亿美元,唯一的办法只有印钱(6亿人民币),央行印的这6亿人民币就是外汇占款。外汇占款越多,央行印的钱就越多,这些钱通过企业进入市场了,这就是央行印钱的方式之一。

 

补充一点,外汇占款来源不仅仅依靠出口商的利润,还有就是平时来中国旅游、探亲、投资外国人。他们需把手中持有的美元(外汇)兑换成人民币,这也是增加外汇占款的重要方式。

 

二、通过逆回购、MLF、再贷款等方式“撒钱”

 

所谓逆回购、MLF、再贷款其实都可以视为央行以国债、票据、高等级信用债等作为抵押品,借钱给商业银行,只不过逆回购偏短期、MLF和再贷款偏中长期。

 

但上面已经说过,央行自己是没钱的,如果同意银行们的借款请求,那么央行就得印钱,银行们借得越多,央行印得就越多。我们平时在新闻里看到的“央行公开市场XX日开展NN亿元逆回购操作”,其实就是当日央行向外借了NN亿的钱,或者说当日印了NN亿人民币。

 

好了,我们既然知道了央行印钱的方式(外汇占款、逆回购、MLF等),那么我应该怎样计算央行印了多少钱呢,这些钱对我们又有那些影响呢?我们以上个月为例来看看。

 

下面是3月份央行的资产负债



表中的项目“外汇”指的就是外汇占款“撒钱”


“对其他存款性公司债权”指的就是通过逆回购、MLF、再贷款等方式“撒钱”


截至3月份外汇占款是216209亿,逆回购、MLF、再贷款等大约是80711亿。也就是说截至3月份央行一共向市场印钱216209亿+80711亿=296920亿(约29万亿)。

 

看到这,很多人发现数字不对啊!查了一下数据:2016年中国人民币各项存款余额就有150.6万亿元,现在央行印的钱怎么只有29万亿?

 

是的,没错。央行印的钱确实不只29万亿,这29万亿只是基础货币,所谓基础货币指的是央行最初投放到市场中的钱!然而29万亿的基础货币通过银行渠道还可以衍生出数倍的钱!



 

怎么理解?

 

首先,我们必须明白,央行撒出这些钱后其实大部分都存在银行的存款账户里,说白了就是现金。(在中国,大约每25块人民币就有24块存在银行)。

 

银行得到29万亿后拿去干嘛?我们假设这29万亿里全部在A银行里(29万亿是央行向储户或者央行借来的),当然是拿去做贷款,赚取存款和贷款之间的差价。

 

但是A银行不能把这29万亿全部贷出去,国家有规定银行每发行100元的贷款,就需要有16.5元存放到央行的账户里,这就是存款准备金率,目前16.5%。


也就是说A银行需要把29万亿×0.165=4.785万亿放在央行账户里,能够贷出去的钱只有24.215万亿


我们假设全部的钱都贷给a企业,注意只是假设a企业是在B银行开的户。那么a企业在B银行的存款帐户上就有24.215万亿的钱,但是国家有规定是不能大额取现的,实现上24.215万亿的钱还是趴在B银行的账户里不动。

 

接着B银行用这些钱干嘛?当然是继续发放贷款,但是仍然适用16.5%的存款准备金比率,B银行需要把24.215万亿×0.165=3.99万亿存到B银行在央行的账户里,剩下的20.22万亿贷给b企业。


由于b企业是在C银行开的户,所以这笔钱又打到C银行上,紧接着C银行再用b企业的这笔钱扣除16.5%存款准备金率后再向c企业发放贷款,以此类推。

 

也就是说29万亿最后创造出现的钱=A银行的24.215万亿+B银行的20.22万亿+C银行+……。

 

最后计算出现的结果等于多少呢?

 

按照数学的计算公式,最后计算的结果等于:29万亿×(100÷16.5)=175万亿

 

也就是说截止3月份央行印的钱有175万亿,这就是平时我们常说的M2。话说到这很多人感到奇怪,央行公布的3月份M2数据是159.96万亿,为什么和上面的计算有出入呢?

 

那是因为上面的计算中已经默认了银行(A、B、C……)把所有储户的钱都进行放贷,实际上部分银行即使扣除完存款准备金的钱后,也并没有拿来全部放贷。比如A银行拿到29万亿基础货币后,真正实现放贷的只有20万亿(少于24.215万亿),所以实际计算出现的就偏高啦!

 

现在我们可以简单理解为,央行到目前为止一共印了175万亿的钱,印出来的钱是高还是低呢?

 

这么说吧:

 

2016年美国的M2是大约是13.18万亿美元,GDP是18.6亿美元; 

 

2016年中国的M2是大约是22.51万亿美元,GDP是11万亿美元。

 

也就是说在美国印1块钱能创造1.41元的财富,在中国印1块钱只能创造0.48元的财富。

 

你觉得印多了还是印少了?


解读财经热点、传递理财知识

文:小白读财经(ID:veekn365)。欢迎关注学习!这里有最接地气的财经文章和最有用的理财知识。


加入理财交流群

加小编微信zckobe666

回复“入群”即可


大家还在看这些文章


长按二维码,关注我们!


(下载iPhone或Android应用“经理人分享”,一个只为职业精英人群提供优质知识服务的分享平台。不做单纯的资讯推送,致力于成为你的私人智库。)

作者:佚名
来源:花卷财团