大年初四,全球股市上演连环跌,加上节后千亿市值解禁,A股2月3日比较悬。


一、特朗普“大杀四方” 全球股市接连变脸


1月30日欧股:


受特朗普移民禁令影响,欧股收跌逾1%创两个月最大单日跌幅。富时泛欧绩优300指数收跌1.06%,报1431.53点。欧洲STOXX 600指数收跌1.05%,创2016年11月份以来最大单日跌幅,报362.55点。


德国DAX 30指数收跌1.12%,报11681.89点;法国CAC 40指数收跌1.14%,报4784.64点;英国富时100指数收跌0.92%,报7118.48点。


1月30日美股:


受特朗普移民新政影响,美国三大股指收盘时创2017年最大单日跌幅。


标普500指数收跌13.79点,跌幅0.60%,报2280.90点;道琼斯工业平均指数收跌122.65点,跌幅0.61%,报19971.13点;纳斯达克综合指数收跌47.07点,跌幅0.83%,报5613.71点。


1月31日日股:


市场对围绕移民政策等的美国总统特朗普的姿态感到失望及警惕引发抛盘,31日的东京股市日经指数大幅下挫。终盘报收于19041.34点,较上一交易日下跌327.51点,跌幅为1.69%,创一周来的低位。


东证指数(TOPIX)下跌22.10点至1521.67点,跌幅为1.43%。全天成交量约为19.97亿股。


1月31日欧股:


截至发稿,英、法、德等欧洲市场多数止跌企稳,但东欧股市仍然走跌,俄罗斯股市跌近1%,美元指数继续走低,


1月31日美股:?


31日美股走势至关重要,延续30日跌势还是止跌企稳或将影响近期市场大势。


2月3日A股:???


2月3日是春节后首个交易日,假期多个消息影响力将集中兑现。


二、2月将迎来年内首个解禁高峰 解禁市值超2000亿


2016年,A股定增募集规模超过1.66万亿元,为历史之最。随之而来的是2017年将迎来又一波解禁高峰。其中,2月就将迎来年内首个解禁高峰。Wind数据显示,2月解禁股份达到205亿股,参考市值约为2913.1亿元。首发原始股东解禁压力巨大,解禁股规模达到131.9亿股,占2月解禁总股份数比例达65%,参考市值超过2000亿元。


据中国证券报1月26日报道,具体看,海天味业、东易日盛、友邦吊顶、陕西煤业4家公司解禁规模占其总股本比例均在70%以上。


2月份,有43家上市公司涉及原始股东限售股份解禁。其中,原始股东限售股份解禁规模超过1亿股的有12家公司,陕西煤业、海天味业、牧原股份、东方网力、光环新网、金一文化、绿盟科技和东易日盛解禁数量居前,分别达到72.9亿股、24.25亿股、6.55亿股、3.49亿股、2.81亿股、2.44亿股、2.27亿股和1.87亿股,占总股本比例分别为72.9%、89.7%、63.3%、40.8%、38.9%、37.6%、60.9%和73.8%。此外,跃岭股份、安硕信息、金轮股份和麦趣尔4家公司解禁股份占总股本比例均接近或超过50%。


三、债市仍有调整风险 节后资金到期压力不容小觑


受资金面从紧预期升温影响,近期银行间债券市场表现趋弱,收益率上探。


“短期内,由节后大量流动性到期带来的市场调整压力依旧不容小觑。”一名券商交易员告诉记者,“央行为了让市场平稳过节,虽然于1月末投放了较多流动性,缓解了市场的燃眉之急,但鉴于此次操作具有定向和定时两大特征,在受益机构范围和时间都有较大限制的背景下,该操作料只能起到临时减压的作用。此外,就管理层近期‘去杠杆’的系列操作分析,节后资金的大幅回笼不可避免,彼时资金波动的加大会对债市产生偏空影响。”


来自华创证券的研究观点认为,春节过后,资金紧张可能仍是市场逃不开的问题。由于目前参与流动性投放的工具呈现短期化特征,春节后巨大的资金到期压力会对市场形成冲击。


名家点评:


李迅雷:中国 “屋漏偏逢连夜雨”


在李迅雷看来,从长期看,特朗普新政或许非常险恶,尽管短期不利己,但一旦能将对手击垮,则美国在全球老大地位将重新稳固。如今,G2的格局愈加明显,中国的经济增速又远超美国。因此,特朗普选择民粹主义替代国际主义,保护贸易取代自由贸易,这似乎也合乎逻辑。

李迅雷分析称,特朗普从鼓励美国企业从其他国家撤资返美到提高进口关税,都将对中国的外贸和投资乃至构成不利影响,进而影响到中国的就业。当前,中国正面临产能过剩的压力,如果中国对美国出口份额的下滑,将影响中国的出口和就业。

那么,为何特朗普的经济政策对中国而言,颇有点“屋漏偏逢连夜雨”的味道?

事实上,2009-2010年,中国为了应对美国次贷危机,实施了巨额基础设施投资规划。1998年,中国曾为应对东亚经济危机,亦实施过类似的规划,但那一次民间投资的参与度较高。

李迅雷称,导致国内产能过剩的真正原因是,2009年之后,基础设施投资的民间参与度就逐年下降,这就使得政府的投资比重不断上升,并伴随着产能过剩和债务水平的大幅上升。

李迅雷认为,尽管中国把去产能、去库存和去杠杆作为供给侧结构性改革的几大任务,但从去年执行效果推测,任重而道远。原因在于,要维持6.5%以上的经济增速,主要得靠基建投资拉动。如果今年的出口继续负增长,则经济下行的压力会更大,因为投资和消费都继续呈现下行趋势。

针对如何应对特朗普经济政策对中国经济的冲击,李迅雷表示,应该坚持改革开放的思想。尽管加强管制可在短期内隔离风险,却无助于去杠杆和化解泡沫。加大推进国企改革、财税改革的力度,大幅度降低企业税负,将有助于提高企业竞争力,同时也能留住民间资金,同时吸引外资,提高民间投资的比例。


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作者:佚名
来源:凤凰证券