乐视是怎么一步一步走上缺钱的道路的？

11月6日，乐视对外发表贾跃亭的一封公开信，声称乐视将结束过去三年的烧钱阶段，专项经营和盈利。

随后，乐视董事长贾跃亭在接受腾讯科技采访时表示，乐视缺钱其实是行业公开秘密，但在两个月前，我发现乐视扩张太快，导致资金风险放大，组织问题不断暴露，所以这次计划在的调整提前了6个月。

乐视网上周跌幅高达10.06%，市值蒸发了87.99亿元。日K线的走势是这样的：

如果说日K线还不够震撼，再看看周K线：

请注意，图中稍靠前面的大跌是股灾期间的走势，如今再次破位大跌确实匪夷所思。

我们都知道，某自媒体爆料乐视手机传出拖欠供应商货款消息，乐视商城用户预定手机不能及时发货，乐视网股价遭遇暴跌。

之后乐视网11月3日在回复投资者提问时表示：经查，公司旗下各业务线与供应商均保持了良好的合作关系，业务运转良好，并不存在拖欠巨额款项的情况;称公司因资金链紧张，开始使用缓发员工工资，停止出货等方式筹集现金流，此类传闻为无端造谣。不过投资者选择站在传播“谣言”的自媒体这一边，股价继续下挫。

对此，贾跃亭表示，电视的供应链没有问题，产品处于供不应求阶段，有良好现金流，也不欠外部供应商货款;但手机业务确实存在欠款问题，我们正在尽最大努力以最快速度解决。

公开数据显示乐视网股票存在大量质押，而贾跃亭个人也存在大量股票被质押。

“乐视网缺钱是毋庸置疑的。”这样的声音多在业内响起。也曾有券商人士表示，在乐视网的发展过程中，现金流一直是其最大的制约与瓶颈。

不过最能说明市场对其看法的还是股价表现。很不幸，今天依然延续悲剧行情。显然，虽然这封诏己书颇有感人成分，但承认了资金压力，对市场来说只能是一种打击。

乐视网今日连续四个交易日下跌，累计跌幅超15%，今日收盘报37.85元/股，已经跌破38元/股。以45元参与乐视网定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金在内的三大公募基金和牛散章建平齐齐被套。目前公司股价，较公布的2016年度增发价41.37元/股，也已有较大折价。乐视啊……

乐视不是亏在不会玩钱而是太会玩钱？

贾跃亭在公开信中还说到这样一句话：“...我们的融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。”

新媒体向小田表示：炸裂！以我个人在A股资本市场的经历来看，乐视应该是全A股最会融资的公司没有之一了，为什么会突然说自己“融资能力不强”呢？

据公开信息显示，乐视网2010年上市，自乐视网上市以来，乐视生态中的项目，充分利用了中国多层次资本市场，利用IPO、定向增发、发债、银行借贷、短期拆借、股票质押、风险投资和私募股权等多种方式，总计融资规模超过五百亿。
从视频网站到影业公司，再到电视、手机、汽车，乐视越来越膨胀，跨界的业务越来越多。贾跃亭引以为傲的乐视硬件模式，哪里出了问题？

按照乐视手机2000万的销量来算，每台亏损200元，乐视手机亏损共计达40亿。由于没有利润，乐视的资金周转一直比较困难，但随着乐视手机体量的增大，供应商也在冒险合作。一般情况下，资金周转是“6+ 3模式”：即收货6个月后乐视向供应商支付信用汇票，供应商在收到汇票后3个月拿到现金，资金周转困难的情况下则会出现“9+3模式”。

但供应商也有资金压力，尤其年终将至，不把账收回来用于物料支出、员工年终奖等，工厂也会出现倒闭危机。

“乐视手机不是制造业的玩法，而是资本的游戏，烧融资的钱去做手机，用手机的销量扩大内容用户，内容生态的利润支撑不了硬件的亏损，只能继续融钱补手机的窟窿”， 第一手机界研究院院长孙燕飚告诉南都记者。

实际上，贾跃亭对资金的风险问题并非视而不见。此前他接受媒体采访时多次强调，乐视的企业价值观是不以追求利润最大化为前提，“这会带来一定的资金压力”。

乐视网2016年半年报显示，乐视终端收入达到51亿元，但成本是66亿元，终端的亏损达到15亿元。2016年半年的亏损幅度快赶上2015财年全年的。

11月6日，正值乐视冰火两重天之时，贾跃亭发微博说：最懂我的人，谢谢一路默默的陪我，让我拥有好故事可以说。看未来，一步步来了。。。

乐视作为一个杀出BAT三国鼎足重围的科技公司，能独领风骚也属难得。不过若少给资本市场讲故事，而是给科技多创造故事的话，想必愿景会更美好。