随着经济的腾飞,印度的有钱人越来越有钱了,这些有钱人都把钱投到哪里去了呢?信不信由你,他们的很大一部分财富都买了股票、债券和共同基金——这类你我这样的人都会购买的理财产品。

凯捷公司(Capgemini)和美林财富管理公司(Merrill Lynch Wealth Management)最近发布的一份调查报告显示,印度可投资资产超过百万美元的已有130,000人。为获取这些财富的管理权,数十家公司已经在印度推出或正计划推出所谓的“财富管理”或“私人银行”业务。

这些公司向富人收取最高1.5%的资产管理费,另外它们开发出的一些特殊投资产品还能收取手续费等其它费用。对100万美元的投资组合来说,至少能收取15,000美元的费用。

那么,百万富豪们支付了高昂费用后得到了什么呢?以下便是部分答案:

结构性产品/票据

这些本质上就是一个合约,银行向投资者承诺特定的回报率,并为服务收取手续费。有一种流行的产品叫做“保本型”票据,不管情况怎样,投资者总能拿回本金。

举例而言,这种票据可能挂钩印度孟买股票交易所(Bombay Stock Exchange)的Sensex指数。银行承诺,如果Sensex指数市值下跌,投资者仍能拿回本金;作为代价,如果指数市值上涨,投资者只能拿到总收益的一部分,如80%。

从本质上讲,投资者放弃了一部分潜在收益,换取一份安心,即本金总是安全的。这种结构性票据可以跟某种指数的表现挂钩,也可以跟一揽子股票或其它资产挂钩。

这些属于相对新型的投资品种,投资的人还不太多,但投资者对此的兴趣正在增加。巴克莱财富管理印度分公司(Barclays Wealth, India)的首席执行官萨迪亚•纳拉扬•班塞尔(Satya Narayan Bansal)说,“这类产品越来越趋于定制化”,以适应投资者的特定需求。

投资者一般需要250万(合5万美元)到500万卢比(合10万美元)才能投资这类票据。

房地产

超级富豪跟普通大众一样,也把房地产视为一种投资工具。美林在印度的合资公司DSP美林(DSP Merill Lynch Ltd)的印度全球财富及投资管理主席布拉迪普•多坎尼亚(Pradeep Dokania)估计,印度富豪的投资组合中房地产占比高达四分之一。

多坎尼亚表示,“在印度,房地产已经成为一个重要的资产类别,其比重大大超越了以往的水平。”

当然,有钱人投资房地产的方式跟普通人不同。

有些富豪购买写字楼或其它商业地产,获取租金收益。

但管理商业物业可能是件麻烦的事情,因此有些投资者索性购买房地产基金。这类基金代表客户投资于众多房地产项目,需要投入500万卢比(合10万美元)以上才能购买。

2007年印度房地产市场处于顶峰的时候,市场推出了很多这样的基金,但此后其投资收益率并不理想。这些基金把一部分资金投入到写字楼和商场上,而这些商业地产的价值在2008年经济衰退之后就一直处于低迷状态。

有些投资者更为激进。在印度德里(Delhi),一些超级富豪买下一些在建住宅项目的大批期房,希望今后以更高的价格卖给其他投资者或购房者。从事这类投资至少需要投入1000万卢比(合20万美元)。

私募股权/直接投资

富人有时候也会直接投资一些实业,如教育、医疗、环保科技及小额融资等。

这类投资的风险较高,因为如果实业遭遇失败,投资者可能血本无归。而且,实业需要好几年时间才能见到成果,因此投资者的资金会被长期锁定。

孟买Altamount资本管理公司(Altamount Capital Management)的投资总监理查德•卡尔普(Richa Karpe)说,为补偿这种高风险,投资者希望获得30%以上的年收益率。

当富人难以找到合适的投资对象时,他们会选择通过私募基金投资于几类不同的实业。卡尔普建议投资者,直接投资的比例不要超过总资产的15%。

资产抵押债券

近期的利率很低,超级富豪都在寻找各种途径增加其债券投资的回报率。

其中一种方式就是购买有特定资产作为抵押的债券。比如说,有一家企业发行了2.5亿卢比(合530万美元)的债券,将其拥有的价值5亿卢比(合1060万美元)的房地产作为抵押。购买该债券的投资者可以获得事先确定好的利率回报,万一企业到期无法偿还本息,投资者可以卖出抵押资产,把投资的资金拿回来。

卡尔普说,这类债券的一年到两年期利率从11%到16%不等,比7%左右的两年期银行固定存款利率要好得多。

要购买这类债券,投资者一般需要投入1000万卢比。卡尔普建议,该类资产的占比不要超过5%,而且要购买不同发行人的债券以分散风险。

细分市场

有时候,富人会把钱投到艺术品或收藏品上,投资顾问称其为“激情投资”

(passion investments)。在印度,擅长此类咨询项目的财富管理公司还很少,因此超级富豪一般选择自己来拿主意。

摩根士丹利私人财富管理公司(Morgan Stanley Private Wealth Management) 执行董事阿密塔瓦•尼奥吉(Amitava Neogi)在接受电邮采访时表示,公司的一些客户热衷于投资水资源或替代/可再生能源领域。他们一般会买一些海外基金,投资于从事这些行业的上市公司。印度政府规定,印度人每个财务年度可以进行最多20万美元的海外投资。

传统投资和黄金

上述这些投资品种只占用了富豪们不到一半的财富,其余的钱则投资到传统的股票和债券市场,往往是通过购买共同基金的方式。

也有很多有钱人将资产通过交易所基金投资于黄金,其占比最高达5%。这类基金可以在交易所直接买到,门坎不高,因此富人在这方面不占什么资金优势。

想想看吧,超级富豪通过财富管理公司购买共同基金或交易所基金,还要向其支付费用;而我们这些没有百万美元的人,则完全可以跳过这一层,自己直接购买多元化的股票和债券基金。(华尔街日报)

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