来源:北京晨报


  新增贷款全靠房地产支撑?自上周末央行发布7月份金融统计数据后,“猜测”便应运而生。不过,央行对这样的说法并不满意。昨日,央行发布“7月份货币信贷数据答记者问”称,不宜过度解读个别月份的贷款数据。



新增贷款全靠房贷?


“不宜过度解读个别月份的贷款数据”


  央行数据显示,7月份人民币贷款增加4636亿元,同比少增1.01万亿元。分部门看,住户部门贷款增加4575亿元,其中,中长期贷款增加4773亿元;但非金融企业及机关团体贷款减少26亿元。


  有市场分析认为,居民中长期贷款中绝大部分是房贷,上述数据说明居民新增房贷在7月新增贷款中发挥了“主力军”作用。


  不过,央行对这组数据有着不同的看法。


  央行新闻发言人表示,从住户部门贷款看,今年以来增长确实比较突出,主要与不少城市房地产市场升温有关,前7个月平均每月个人中长期住房贷款接近4000亿元,季节性波动也不大。从企业部门贷款看,在经济结构深度调整、经济面临下行压力,特别是“去产能”、“去杠杆”背景下,企业总体信贷需求没有住户部门那么旺盛。


  “不宜过度解读个别月份的贷款数据。”央行新闻发言人表示,企业贷款季节性波动比较大,而地方政府债务置换减少的是存量企业贷款,不良贷款核销处置基本上也是企业贷款,今年置换和核销处置力度很大。同时,多渠道融资对贷款形成一定替代,这与提高直接融资比重的方向也是一致的。


中国进入“流动性陷阱”?


“M1与M2的增速剪刀差与流动性陷阱相距甚远”


  此外,在央行发布的数据中,M1(狭义货币)和M2(广义货币)的“剪刀差”同样受到媒体和学界的关注。


  数据显示,7月份末M1同比增长25.4%,M2同比增长10.2%,两者之间的差值进一步扩大到15.2个百分点。有业界认为,这可能意味着中国已经进入“流动性陷阱”之中。但央行对这样的说法并不认同。


  “M1与M2增速剪刀差主要反映货币在各部门分布以及活性方面的变化,与流动性陷阱的理论假说之间相距甚远,并没有必然联系。”央行新闻发言人表示,由于2014年和2015年上半年M1基数比较低,很多月份M1增速低于5%,也明显低于M2增速,所以近期企业活期存款多增加一些,M1增速就出现明显上升。”


  央行新闻发言人进一步解释,2015年下半年以来M1增速持续上升,主要是企业活期存款增速加快。中长期利率降低让企业持有活期存款的机会成本下降。而房地产等资产市场活跃,交易性货币需求上升,尤其房地产和建筑业公司持有的货币资金增加比较多。另外,地方政府债务置换过程中会暂时沉淀一部分资金。

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作者:佚名
来源:北京金融资产交易所