当评估一家尚处在“不确定期”的初创公司的时候，投资人往往看重哪些指标？当公司开始寻求融资机会的时候，哪些核心指标会发生变化？在创始人团队中，风投更关心的是哪些“软性因素”？

如果你现在是一名创业者，并且恰好现在正在四处寻找融资机会，那么这些问题是时候在你的脑子里好好过一遍了。

现在关于如何获取天使融资，风投资金的建议一抓一大把，但是往往很多创业者就深陷、迷惑于其中。

我们为了澄清创业者心中的疑虑，特举办了座谈会，邀请了创投界知名的大咖前来坐诊，分享自己的投融资经历，悄悄他们在评估一个创业想法，以及一家初创公司潜在的商业价值的时候，他们都是在看哪些指标。

当你处在种子轮融资阶段，一家消费级软件初创公司中，你最看重的是哪些指标？

• 现在这款产品是不是即将发售？

• 目前市场上是否已经存在了用户或者客户？

• 产品的使用体验是怎样的？产品是否容易上手？让人们能够快速的投入到 App 的使用中？

• 在你的顾客群中，你的“有效活跃用户”数量是多少？有多少人持续不断地“重新返回”App 中？客户留存率是怎样的？

• 现金流状况是否良好？如果是负的，是否在不远的未来势头得到扭转？

• 业务是怎么发展起来的？渠道分为哪些？是“有用的渠道”？还是“可规模化的渠道”？亦或者是“盈利性渠道”？

• 我们是如何打造持续性、可规模化的增长趋势？

• 我们是否能做到心中有数？在接下来后续发展过程中，如果一切进展如计划一样，是否会有几名投资人（收购方）在不远的地方等着我们？

• 最后的一点忠告：这一点并非用量化的办法能评估出来的，它就是“投资人和创业者两个人之间的气场是否吻合，两个人是否合拍。”当你想到接下来的 5 年时间里，你总是要跟对面这个人打交道，并且共进午餐，你的内心会升腾出一种怎样的感觉？是懊恼还是兴奋。生命太过短暂，我们无法将它如此奢侈地用在一些混蛋的身上，当然这里面除了我本人……

答案来自：Dave McClure,  500 Startups 的创始人

现在关于初创公司越来越高的估值，还有风投市场上资金逐渐枯竭，存在着相当多的议论。你是怎么想的？如果现在有一家初创公司正计划在明年寻求融资，你会对这家公司的创始人说什么？

简而言之，分为下面几点：

• 让“资金损耗率”尽可能得低！控制你的收支状况！

• 尽早地开始融资

• 将融资所需要花的时间预计得多一些，不管是身处哪个发展阶段都要这样做，尤其是在初创公司发展中后期的时候更是如此。

• 要有信心去找投资人，敢于提出你想要的价格，但是，如果融资的进展实在太慢，要有足够的智慧在价格及其他方面做出相应的让步。有很多时候，只要投资能进来，这个目的的重要性要大过了在价格上讨得便宜。

答案来自：Mark Suster, Upfront Ventures 的一般合伙人 

如果这里有一家脱颖而出的初创公司，你希望在这家公司身上看到怎样的增长性？

这得看它所处的行业领域。但是对于绝大多数的公司来说，投资人往往在看月环比增长情况，这是一个非常有用的指标。一般来说，20%-50% 的月环比增长是非常不错的。同样，我们也要看“留存率”、“推荐率”、“流失率”等等指标。

答案来自：Aileen Lee,Cowboy Ventures 的创始人

在你创业以及投融资的过程中，历史上是否会存在一个具有重大意义的拐点？经过这个拐点，一家公司从缓慢增长的状态立刻一跃成为了如火箭一样升空的公司？不管是你运营的公司，还是你投资过的公司，你都可以来跟我们分享一下。——Lukas Fittl

其实，绝大多数的公司并不会一夜之间就爆炸式地增长。

PayPal 需要发现 eBay 上挂着的商品；Yelp 需要全面地调整自己的营销模型和商业模型，从电子邮件到 SEO 再到线上社群，而非仅仅靠朋友之间的口耳相传；LinkedIn 需要 Outlook Uploader 这款工具，后来开始转而做 SEO，最后开始向外界传达出来自己所能赋予的价值；在 Square，当我刚加入的时候，其实团队成员都不知道如何以最经济的方式获取到客户。

答案来自：Keith Rabois, Khosla Ventures 的合伙人

你是如何看待成本这个问题的？

在创业的初期，我往往更看重成本而非收入，因为创业一开始，收入都是很少的，而且往往不好预测。然而成本是实打实的，它会非常直白地告诉我你是以怎样的想法来打造你的事业的。当然，除此之外，我还更加看重创业的想法，产品的质量，以及团队成员的能力，这些占 70% 的因素；我对于是否存在一定的市场机会的判断，占最终投资决策的 30%。

答案来自：Mark Suster, Upfront Ventures 一般合伙人

当你在评估一项投资的时候，你往往在寻找哪些指标？你是否专门在团队内配备一名分析师这样的决策？

我们团队中确实有这样的人，他们帮助我们来分析各项指标背后的意义，但是在创业的初期，指标并不是大家想象中那么有用，毕竟创业一开始，从它们身上能看得出来的东西实在太少了。我们真正想要寻找的是“用户，或者某一群人会上瘾的东西”，又或者是我们根据一些蛛丝马迹，判断有很多群体，社群，都会在将来频繁地使用这样一款产品。有些时候，与其你去寻找一些数据，还不如去寻找一些真正投入到使用过程中的用户。

但来自：Josh Elman, Partner at Greylock

如果现在有一家初创公司并没有带来任何的收入，你会给出什么意见，你会怎么评估这家公司？

对于任何一家处于创业最初期的公司来说，想要评估它的价值实在是难于登天！如果这家公司开发的产品目前几乎没有人用，或者没有实现任何收入，那么评估它商业价值更是难上加难。我做这一行已经 10 年时间了，但是到现在我在面对这种情况的时候也是无从下手。有时候我们只能用猜的……

答案来自：Dave McClure, 500 Startups 的创始人

对于一家不到一年的科技初创公司来说，专注点应该放在哪里？增长性？还是利润？

一开始关注的重点应该是用户的使用度，用户的激活量，然后再考虑增长性，当然这是在你的资金能够支持增长的情况下。如果没有充足的资金支持，你应该先关注利润或者收入，然后再去拉升增长。每一家初创公司都是有着各自特殊的情况，但是总体而言，在一开始增长性都会显得更加重要一些。

答案来自：Dave McClure, 500 Startups 的创始人

在一次消费者产品的投资案例中，你最看重哪些指标？如果这些公司获得了投资，你又会给这些公司怎样的帮助？

我们寻找那些人们愿意相互推荐使用的产品，这些产品获得人们的真心喜爱，应用永远放在他们手机的主界面上。从这方面来看，我们是更看重“定性分析”而非“定量分析”。一旦我们选择投资，我们会以各种方式来提供帮助，比如帮他们来寻找更适合他们的人才。创业是一件既充满乐趣，又非常艰难的事，所以我们要尽己所能地去施以援手。

答案来自：John Lilly, Greylock 的合伙人及 Mozilla 的前任 CEO

当开发某款产品的时候，一方面开发者会有某种非常强烈的直觉；另一方面还需要通过用户来验证某些想法，在“直觉”和“实验”之间，你们是如何做到平衡的？

这其实不太容易说清楚，但是如果你忽略掉了用户和客户，只是专注于自己的直觉的话，那么你只有祈祷上苍你这个想法绝对是正确的。但是，绝大多数的人并非史蒂夫乔布斯。所以，要时刻地观察分析客户的行为，时时刻刻去做各种测试，根据现实世界给出的种种数据去做迭代，而不是只是让想法，点子在你的脑子里来回转悠。

答案来自：Dave McClure, 500 Startups 的创始人

创业者什么时候应该学会放弃，开始寻找将公司出售出去的「软着陆」机会，什么时候应该咬牙继续前行？这里是否存在一些标准？

这里并没有明确的标准，但是往往创业者需要考虑下面的几个问题：

• 创始人是否还热爱“某个问题”，还热爱与这个问题有关的“一批客户”？

• 如何至少做到盈亏平衡点？是否存在一条清晰的路径？

• 通向目标收入（比如 1 亿美金）的商业模型目前还是否稳固？

一般来说我都会带着创业者过完这三个问题，评估三个选项各自的机会成本，这三个选项是：A）继续运营；B）软着陆；C）公司彻底关闭掉。究竟选择哪条路，完全是得看当时具体的环境是怎样的。

答案来自：Dan Martell, Clarity 的天使投资人和创业者

如今的创业者，是做一个更加远大的创业梦？还是给自己树立一些更易达到的目标？到底哪个更重要一些？

你必须有一个非常宏大的愿景，但是在实践过程中必须一小步一小步地往前走。拿 Uber 举例子，它一方面想象着有一天，在一个小时内 300 座城市里有 1000 名乘客都获得了一次非常满足的乘车体验，但是眼下他们必须确保这个平台上头 100 名乘客是能够叫到车的，而且不用等太长的时间。一个眼下，一个未来，这是两个完全不同的挑战。

最重要的是产品必须给予一种卓越的体验，如果你无法让产品体验在某一位用户身上变化出“魔法”的色彩，那么你手头上其他事情都放下吧，现在就想着如何取悦于这名乘客。

答案来自：Jason Calacanis, 连续创始人及天使投资人

似乎绝大多数的投资人更关注“成长性”和“指标”，但不是所有充满潜力的东西一开始都是成长速度很快的。对于那些打造的产品科技含量高的创业者，你有什么话想对他们说？

那些看似“一夜走红”的创业成功案例，其实都是经历了成百上千个不眠不休的夜晚。任何有意义的成就都是需要时间来孕育的。所以，摆正自己的心态，想象一个你理想中的世界是什么样子的，然后想出办法来如何让它的到来更快一些，找到那些跟你共享一个愿景的人，让他们一直伴你前行。融足够多的钱，控制自己的资金损耗率，不要太快把钱烧没。但最重要的是，知道你的“启明星”是在哪里，知道你为什么做这一切，你想最终打造的东西是什么。

答案来自：John Lilly, Greylock 的合伙人，Mozilla 的前 CEO。